Thỏa thuận thuế quan mới giữa Liên minh Châu Âu và Hoa Kỳ đưa ra mức thuế 15% cơ bản đối với hầu hết hàng xuất khẩu của EU như ô tô, vi mạch và dược phẩm. Đổi lại, EU đã đồng ý mua trị giá 750 tỷ USD thiết bị năng lượng và quân sự từ Hoa Kỳ. Trong khi một số nhà lãnh đạo Châu Âu đánh giá cao sự ổn định mà thỏa thuận mang lại, có những lo ngại về sự phù hợp của nó với chương trình thương mại “Nước Mỹ trước tiên”. Các điều khoản cuối cùng vẫn đang được thương lượng, với các chi tiết chính vẫn chưa được hoàn thiện.

Phản ứng của thị trường

Trên thị trường chứng khoán, các chỉ số lớn của Châu Âu có phản ứng khác nhau. Chỉ số DAX của Đức có mức giảm lớn nhất với mức giảm 1,13%. CAC của Pháp và FTSE 100 của Vương quốc Anh đều giảm 0,43%, trong khi chỉ số Ibex của Tây Ban Nha giảm 0,12%. FTSE MIB của Ý đóng cửa không thay đổi. Chúng tôi tin rằng phản ứng âm thầm và tiêu cực của thị trường cho thấy thỏa thuận này mang lại nhiều sự không chắc chắn hơn là giải quyết. Các điều khoản cuối cùng chưa được giải quyết có nghĩa là rủi ro từ tiêu đề sẽ tăng lên, tạo ra một môi trường mà độ biến động ngụ ý có thể bị định giá thấp. Các nhà giao dịch phái sinh do đó nên xem xét việc định vị cho sự gia tăng dao động giá trên các chỉ số lớn của Châu Âu. Mức giảm đáng kể của chỉ số Đức nêu bật sự lo ngại của thị trường đối với các điều khoản mới, đặc biệt là với nền kinh tế dựa vào xuất khẩu của nó. Với ngành công nghiệp ô tô của Đức xuất khẩu gần 500.000 xe đến Hoa Kỳ trong năm 2023, mức thuế 15% là một đe dọa trực tiếp và vật chất đối với lợi nhuận của các công ty. Chúng tôi xem đây là một cơ hội rõ ràng để mua các tùy chọn bán trên DAX hoặc trên một ETF theo dõi các nhà sản xuất ô tô Châu Âu.

Độ biến động và chiến lược giao dịch

Lịch sử cho thấy các giai đoạn đàm phán thương mại, như các tranh chấp giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc từ 2018-2019, đã dẫn đến sự gia tăng đột biến trong các chỉ số biến động. Chỉ số Biến động Euro Stoxx 50 (VSTOXX) hiện đang giao dịch gần mức 15, mức thấp theo tiêu chuẩn lịch sử của lo âu thị trường. Chúng tôi dự đoán điều này sẽ tăng lên, làm cho các vị thế dài về độ biến động, như các giao dịch straddle trên CAC hoặc Euro Stoxx 50, trở thành các lựa chọn hấp dẫn trước sự không chắc chắn sắp tới. Kết quả phẳng của thị trường Ý cho thấy có thể nó được coi là được bảo vệ hơn, nhưng tính chất rộng lớn của các khoản thuế đối với vi mạch và dược phẩm sẽ cuối cùng tạo ra những cản trở tại đây. Cam kết mua hàng lớn của EU trong lĩnh vực năng lượng cũng giới thiệu một yếu tố lạm phát có thể gây áp lực lên các doanh nghiệp Châu Âu. Điều này chỉ ra một chiến lược bán các spread call ngoài tiền trên các chỉ số lớn hơn, điều này sẽ có lợi từ sự đi ngang hoặc giảm giá.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.