Tổng trưởng bộ Tài chính Bessent sẽ bắt đầu các cuộc phỏng vấn để tìm người thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell vào thứ Sáu. Quy trình này sẽ bao gồm một loạt các cuộc phỏng vấn, được tổ chức trực tiếp hoặc qua video, kéo dài sang tuần sau. Có 11 ứng viên tiềm năng cho vị trí này. Trong số đó có các thống đốc Fed Christopher Waller và Michelle Bowman, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Kevin Hassett, và cựu thống đốc Fed Kevin Warsh.

Chờ đợi Sự Biến Động Thị Trường Tăng Cao

Sau các cuộc phỏng vấn, Bessent sẽ trình bày danh sách rút gọn các ứng viên lên Tổng thống Trump. Ông đã chỉ ra rằng việc tìm kiếm người kế nhiệm Powell sẽ bắt đầu ngay sau Ngày Lao động. Với cuộc tìm kiếm chính thức cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu, chúng tôi dự đoán sự gia tăng đáng kể trong sự biến động của thị trường. Sự không chắc chắn xung quanh chính sách tiền tệ trong tương lai có nghĩa là điều kiện thị trường ổn định của tháng Tám có thể đã kết thúc. Các thương nhân nên chuẩn bị cho những biến động giá lớn hơn trong lãi suất, tiền tệ và cổ phiếu trong những tuần tới. Chúng tôi tin rằng việc chuẩn bị cho sự thay đổi này thông qua các lựa chọn là hợp lý, đặc biệt là khi Chỉ số Biến động CBOE (VIX) hiện đang ở gần mức thấp 14. Tình huống này cảm giác giống như cuối năm 2017, ngay trước khi chuyển giao từ Yellen sang Powell, được theo sau bởi một cú sốc biến động lớn vào tháng 2 năm 2018. Do đó, chúng tôi đang xem xét việc mua các hợp đồng gọi VIX hoặc hợp đồng tương lai VIX cho thời hạn đáo hạn vào tháng 10 như một biện pháp chống lại sự bất ổn thị trường gia tăng.

Ảnh Hưởng Đến Đường Cong Lợi Suất Trái Phiếu Chính Phủ

Danh sách ứng viên ban đầu bao gồm những người cứng rắn như các thống đốc Waller và Bowman, điều này làm tăng xác suất cho một chính sách lãi suất mạnh mẽ hơn trong tương lai. Một ứng viên cứng rắn có khả năng sẽ báo hiệu một môi trường lãi suất “cao hơn trong thời gian dài”, gây áp lực giảm lên các cổ phiếu tăng trưởng đã hoạt động tốt trong năm nay. Điều này đặt ra một mối đe dọa trực tiếp cho Nasdaq 100, đã tăng hơn 12% trong năm 2025 dựa trên kỳ vọng rằng chu kỳ thắt chặt của Fed đã hoàn tất. Với rủi ro này, chúng tôi đang chủ động định giá các quyền chọn bảo vệ cho QQQ, quỹ giao dịch chứng khoán theo dõi Nasdaq 100. Bất kỳ thông tin nào cho thấy một ứng viên cứng rắn đang dẫn đầu có thể nhanh chóng đảo ngược đà tăng gần đây trong các công nghệ và các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất khác. Một động thái quay trở lại mức thấp của quý trước sẽ không gây ngạc nhiên trong kịch bản như vậy. Sự thay đổi lãnh đạo này cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ, đã chứng kiến sự phẳng đi đáng kể trong năm nay. Một Chủ tịch Fed cứng rắn có khả năng sẽ giữ lãi suất ngắn hạn ở mức cao, làm tăng khả năng xảy ra một sự đảo ngược về đường cong sâu hơn giữa lợi suất 2 năm và 10 năm. Do đó, chúng tôi đang xem xét các giao dịch sẽ có lợi từ việc giảm giá trong các quỹ ETF trái phiếu dài hạn như TLT.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.