Cuộc đàm phán thương mại của Mỹ hiện đang bị giám sát chặt chẽ. Các báo cáo cho thấy các quan chức Mỹ đã thông báo cho nhà đàm phán Nhật Bản rằng chính quyền Trump có kế hoạch tập trung vào việc cắt giảm thuế quan 14% theo từng quốc gia, điều này sẽ ảnh hưởng đến động lực thương mại toàn cầu. Với thuế quan tối thiểu 10% có khả năng xảy ra, một cuộc chiến thương mại có thể sắp xảy ra, với những nhượng bộ tối thiểu dự kiến nếu thương mại tự do không được ưu tiên. Ngoài ra, có những lo ngại về ý định của Trump liên quan đến các cuộc đàm phán này. Có sự suy đoán về khả năng áp thuế, dẫn đến xung đột tiềm ẩn với Quốc hội, mặc dù những dự đoán như vậy vẫn chưa chắc chắn.

Cán cân thương mại và những tác động đến thị trường

Các số liệu về cán cân thương mại của Mỹ và Canada cho tháng Ba cũng sẽ được công bố hôm nay. Thống đốc Mark Carney dự kiến sẽ gặp Trump vào lúc 11:30 PM ET, sau đó là bữa trưa, mặc dù các chi tiết về sự tham gia của giới truyền thông vẫn chưa được xác nhận. Về dữ liệu thương mại, dự kiến sẽ không có ảnh hưởng lớn đến thị trường. Bài viết nêu rõ áp lực ngày càng tăng trong các cuộc thảo luận thương mại giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản, đặc biệt chỉ ra kế hoạch cắt giảm thuế quan 14% của Nhật Bản. Đề xuất thiết lập thuế quan tối thiểu 10% ngụ ý rằng ngay cả khi ngưỡng được giảm, vẫn sẽ có sự cọ xát đáng kể. Nếu thương mại tự do bị xem nhẹ như giả định ở đây, thì chủ nghĩa bảo hộ gia tăng trở thành một rủi ro thực sự. Đối với các thị trường, đặc biệt là những thị trường phụ thuộc vào sự ổn định toàn cầu rộng hơn, điều này làm dấy lên nỗi lo về căng thẳng gia tăng giữa các nền kinh tế lớn. Không chỉ là về thuế quan. Bài viết cũng nêu lên sự không chắc chắn hơn về chương trình rộng hơn của Washington. Khả năng rằng các biện pháp bổ sung có thể gây ra phản ứng trong các vòng luật pháp của Mỹ làm tăng tính bất định. Trong khi vẫn chưa rõ cách mà sự cọ xát đó có thể phát triển, điều này đã đưa ra một biến số khác vào sự pha trộn đã đông đúc của các tín hiệu kinh tế. Carney’s scheduled meeting with Trump, set for late evening hours in US time, could offer new forward guidance—though we haven’t yet received confirmation on whether any public remarks or press briefings will follow. Depending on what emerges, there’s room for headline risk, particularly in FX and swap markets tied to North American exposure.

Thế nào là vị trí thị trường và quản lý rủi ro

Chúng tôi đã nhận thấy rằng các nhà giao dịch đã điều chỉnh vị trí một chút trong tuần này, nghiêng về các biện pháp phòng ngừa chiến thuật thay vì những cược hướng mạnh. Điều này có vẻ hợp lý khi xem xét các rủi ro toàn cầu – chính sách, tín hiệu từ ngân hàng trung ương, và các cuộc đàm phán nhạy cảm với tiêu đề đang diễn ra cùng một lúc. Mức chênh lệch trong các sản phẩm phái sinh lãi suất đã phẳng hơn mong đợi, điều này cho thấy rằng các rủi ro trung hạn đang được định giá lại. Chúng tôi không nghĩ rằng điều này đang lệch khỏi cảm giác rộng hơn của thị trường, đặc biệt là khi sự biến động ở phía ngắn hạn vẫn còn cao và phạm vi giao dịch trong ngày đã mở rộng. Về mặt tiếp cận, thật hợp lý khi ưu tiên các tùy chọn có giảm thiểu tổn thất và quản lý được. Hiện tại, các quan điểm định hướng nên được giữ nhẹ nhàng hơn, với sự chú ý vào những điều chỉnh biến động ngụ ý hơn là những chuyển động lớn của thị trường giao ngay. Vẫn có khả năng xảy ra các biến chuyển đột ngột—đặc biệt nếu có những bình luận hoặc rò rỉ sau cuộc họp của Carney hoặc nếu có phản ứng chính trị mạnh mẽ từ bên trong Mỹ. Hơn nữa, chúng tôi cũng đang theo dõi việc định vị trước các bộ dữ liệu giữa tháng. Các dòng chảy có hệ thống thường khuếch đại những chuyển động đột nhiên, vì vậy các kỳ hạn ngắn ngày có thể gặp thêm căng thẳng. Đáng để theo dõi mức độ nhạy gamma ở phần đầu của đường cong. Trong khi kỳ vọng rộng rãi về các số liệu thương mại vẫn ở mức thấp, có đủ các biến số ở đây—cả chính trị lẫn vĩ mô—để yêu cầu vị trí linh hoạt. Có một sự cân bằng tinh tế giữa việc phản ứng nhanh và cam kết vốn quá sớm. Chúng tôi có thể không phải đối mặt với sự cố ngay lập tức, nhưng các thị trường dường như đang điều chỉnh quanh các điểm chuyển tiếp tiềm năng. Điều đó có thể định hình tông màu của sự biến động, đặc biệt trong các thị trường tùy chọn gắn liền với rủi ro xuyên biên giới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.