Một cựu quan chức Fed mô tả giai đoạn kinh tế hiện tại là “stagflation nhẹ,” dự đoán rằng chủ tịch Fed sẽ hướng tới sự linh hoạt. Có một niềm tin rằng trong khi áp lực từ công chúng là không có khả năng, áp lực từ chính quyền lên chủ tịch Fed là điều phổ biến. Một cựu tổng thống Fed khác nhận xét rằng các dữ liệu kinh tế không rõ ràng và không đơn giản. Các doanh nghiệp thể hiện những chiến lược khác nhau, với một số lập kế hoạch dựa trên dữ liệu trong khi những doanh nghiệp khác vẫn tỏ ra thận trọng. Ý kiến về triển vọng kinh tế rất đa dạng, và cách diễn giải dữ liệu cũng khác nhau.

Các Tín Hiệu Kinh Tế Xung Đột

Chúng ta đang thấy dữ liệu hiện tại rất không rõ ràng. Đọc CPI tháng 7 vừa rồi cho thấy lạm phát vẫn còn dai dẳng ở mức 3.4%, tuy nhiên tăng trưởng GDP quý 2 vừa được điều chỉnh xuống chỉ còn 1.1%. Những tín hiệu mâu thuẫn này khiến cho động thái tiếp theo của Fed trở nên vô cùng khó dự đoán. Sự không chắc chắn này đang tạo ra nhiều chia rẽ, và chúng ta thấy điều đó phản ánh trong các thị trường. Chỉ số VIX, một thước đo chính về biến động dự kiến, đã tăng từ mức thấp vào mùa hè gần 15 lên trên 21 trong tuần này khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho sự biến động giá lớn hơn. Điều này gợi ý rằng việc sở hữu biến động có thể mang lại lợi nhuận nhiều hơn so với việc cố gắng chọn một hướng đi rõ ràng. Với hầu hết các doanh nghiệp chỉ đang ngồi chờ đợi, yếu tố thúc đẩy thực sự sẽ là hướng dẫn chính sách từ bài phát biểu của Chủ tịch Powell. Các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét các chiến lược như long straddles hoặc strangles trên các chỉ số chính, mang lại lợi nhuận từ một động thái giá lớn theo cả hai hướng sau sự kiện. Đơn giá cho những tùy chọn này đang tăng lên, nhưng tiềm năng thu hồi từ một bất ngờ chính sách là đáng kể.

Sự Không Chắc Chắn Thị Trường

Chúng ta đang ở trong một giai đoạn “stagflation nhẹ,” và cảm thấy giống như các thị trường không quyết định mà chúng ta đã điều hướng qua trong năm 2023. Đây là lý do tại sao dữ liệu CME FedWatch cho thấy thị trường gần như chia đều, định giá khoảng 48% khả năng sẽ tăng lãi suất thêm trong cuộc họp tháng 9. Việc thiếu sự đồng thuận rõ ràng từ chính thị trường là tín hiệu lớn nhất trong tất cả.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.