Các quan chức Mỹ dự kiến sẽ gửi thư sớm tới các quốc gia khác để thảo luận về các thỏa thuận thương mại, trong khi Global Times gợi ý kéo dài lệnh ngừng bắn thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Một phái đoàn từ Hàn Quốc sẽ đến thăm Mỹ vào tuần tới để thảo luận về các cuộc đàm phán thuế quan, và một thỏa thuận thương mại tiềm năng được dự đoán sẽ diễn ra sau thời hạn 8 tháng 7. Liên quan đến lãi suất, Bostic của Fed dự đoán chỉ có một lần giảm lãi suất trong năm nay do sự không chắc chắn. Villeroy của ECB mô tả tình hình hiện tại như một cuộc chiến thương mại, không phải một cuộc chiến tiền tệ. Kazāks của ECB ủng hộ cách tiếp cận từng cuộc họp một, và Schlegel của SNB tuyên bố Thụy Sĩ không phải là kẻ thao túng tiền tệ.

Tổng quan Thị Trường

Các thị trường chứng kiến NZD dẫn đầu và CHF lùi lại, với cổ phiếu châu Âu tăng và lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm 5.7 điểm cơ bản xuống 4.398%. Vàng giảm 2% xuống còn 3,175.20 USD, dầu thô WTI tăng 0.3% lên 61.80 USD, và Bitcoin tăng 0.2% lên 103,712 USD. Đồng đô la giữ ổn định so với euro và yen, với EUR/USD gần 1.1200 và USD/JPY khoảng 145.60. USD/CHF tăng 0.1% lên 0.8368, trong khi USD/CAD gần như không thay đổi. Lợi suất trái phiếu giảm nhẹ, với lợi suất trái phiếu 10 năm ở mức 4.40% và lợi suất 30 năm ở mức 4.86%. Bài viết phác thảo các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra và sắp tới giữa các nền kinh tế lớn, cùng với các bình luận gần đây từ ngân hàng trung ương và diễn biến thị trường. Các cuộc thảo luận thương mại đang mở rộng, với Hoa Kỳ tìm cách thúc đẩy hoặc sửa đổi các thỏa thuận ngoài khu vực Châu Á. Dự kiến sẽ có thư được gửi đi đến nhiều quốc gia, báo hiệu một vòng đàm phán thương mại mới. Trong khi đó, bình luận từ truyền thông nhà nước Trung Quốc cho thấy ưu tiên bảo tồn sự bình lặng tương đối trong mối quan hệ thương mại Mỹ-Trung. Thời điểm này không phải ngẫu nhiên; chúng ta đang ở giữa năm, và một số thời hạn hiện đang được chú ý. Một phái đoàn từ Seoul sẽ sớm gặp gỡ các quan chức Mỹ để xem xét các khoản thuế. Người ta hiểu rằng một thỏa thuận có thể được sắp xếp vào đầu tháng 7, có thể sau ngày 8, tạo không gian cho cả hai bên hoàn thiện các chi tiết. Loại hình trao đổi tập trung này có tác động tích cực đến các ngành có độ nhạy cảm với các rối loạn thương mại, đặc biệt là trong các lĩnh vực như bán dẫn và hàng hóa ô tô. Điều này củng cố nhận thức của chúng ta về cách mà những ngày cụ thể có thể định hình sự biến động và thiết lập hướng đi ngay cả trước khi các thỏa thuận chính thức được ký kết.

Các Chính Sách Tiền Tệ và Xu Hướng Tiền Tệ

Về mặt chính sách tiền tệ, Bostic đã đưa ra một tín hiệu rõ ràng rằng một đợt giảm lãi suất vẫn còn trên bàn nhưng sẽ giữ ở mức đơn lẻ trừ khi dữ liệu trong tương lai yêu cầu điều gì khác. Điều này tạo ra một khung chính sách hẹp. Đây không phải là một lập trường quyết liệt, nhưng cũng không hoàn toàn đứng yên. Phép so sánh của Villeroy về “cuộc chiến thương mại” mang trọng lượng, đặc biệt trong bối cảnh các lập trường chính sách toàn cầu bị phân mảnh. Đáng chú ý, Kazāks ủng hộ một cách tiếp cận từng trường hợp cho các quyết định về lãi suất—khung phản ứng này cẩn trọng hơn là phản ứng, và trong các điều kiện hiện tại, nó khớp khá tốt với con đường lạm phát hiện tại. Đối với Thụy Sĩ, Schlegel đã làm rõ vai trò của họ trong các thị trường tiền tệ, phủ nhận bất kỳ cáo buộc nào về thao túng. Điều đó rất quan trọng; sự mất giá của franc trong tuần này không xảy ra do can thiệp mạnh mẽ, mà là do sự phù hợp tổng thể của thị trường quanh chênh lệch lợi suất. Nếu nó báo hiệu điều gì đó hơn nữa, đó là các ngân hàng trung ương ngày càng nói nhiều hơn để ngăn chặn sự lệch lạc trong câu chuyện. Trong khu vực, đồng đô la New Zealand hoạt động tốt hơn, được hỗ trợ bởi sự lạc quan về hạ cánh mềm hoặc chênh lệch lợi suất tương lai—có lẽ là cả hai—trong khi franc Thụy Sĩ không gây ấn tượng. Chứng khoán trong khu vực euro tiếp tục tăng dần, nhờ vào việc lợi suất giảm và thiếu các cú sốc chính sách mới. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ đã giảm xuống 4.398%, cho thấy sự tự tin rằng quá trình bình thường hóa lãi suất có thể kéo dài thêm một chút trước khi việc tăng lại diễn ra.值得注意的是，核心固定收益在没有恐慌或外部催化剂的情况下，收益率继续下滑。 Hàng hóa phản ánh tông màu hỗn hợp này. Vàng giảm thêm 2%, hiện đứng ở mức 3,175.20 USD, phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất và lạm phát hơn là dòng chảy an toàn. Dầu thô, qua WTI, cộng thêm 0.3%, hiện dao động gần 61.80 USD mỗi thùng. Mặc dù khối lượng không đáng kể nhưng phản ánh sự đánh giá lại cung hơn là sự tăng vọt trong cầu. Trong khi đó, Bitcoin đã tăng thêm, lặng lẽ ghi nhận mức tăng 0.2% lên 103,712 USD—ít liên quan đến việc mua vào có niềm tin và nhiều hơn là do sự chuyển đổi thanh khoản được thúc đẩy bởi các công cụ tiền mặt. Thị trường ngoại hối tương đối cân bằng. Đồng đô la ổn định—EUR/USD tìm được nhịp gần 1.1200, không mở ra nhiều không gian cho các giao dịch bứt phá; USD/JPY dao động quanh mức 145.60, với ít hoạt động can thiệp; USD/CHF tăng nhẹ 0.1% lên 0.8368. Nó cho thấy rằng các chênh lệch lãi suất duy trì đang giữ vững trên toàn G10. USD/CAD gần như không thay đổi, một lần nữa nhấn mạnh rằng các tên tuổi trong ngành dầu mỏ thường liên quan đến dòng chảy CAD trung lập. Về lãi suất, lợi suất trái phiếu 10 năm ổn định ở mức 4.40% trong khi trái phiếu 30 năm lên đến 4.86%. Sự nén lợi suất này hỗ trợ triển vọng rằng chúng ta không ở trong giai đoạn mất cân bằng, mà đang theo dõi những kỳ vọng không cần điều chỉnh ngay lập tức. Đối với những ai đang theo dõi sát sao trong vài tuần tới, các hệ quả là rõ ràng. Sự ổn định của lợi suất cộng với các điều chỉnh FX vừa phải hạn chế không gian cho việc định vị lại có sử dụng đòn bẩy. Sự chuyển dịch tiếp theo có khả năng đến từ biên bản chính sách hoặc bất ngờ dữ liệu đã lên lịch—không phải từ dòng chảy chính nó. Hãy kiên nhẫn và chú ý trong suốt các phiên giao dịch.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.