Cuối tuần qua, Thủ tướng Nhật Bản Ishiba đã gặp phải một setback khi đảng của ông mất quyền kiểm soát tại cuộc bầu cử thượng viện. Kết quả này đã gây ra những biến động sớm trong đồng yên, ban đầu do một nhận thức về ‘chạy về nơi an toàn’. Sự gia tăng ban đầu của đồng yên đã không kéo dài, với các cặp yên cho thấy một số phục hồi. Việc liên minh cầm quyền mất đi quyền kiểm soát làm giảm vị thế của họ xuống thành thiểu số trong cả hai viện lập pháp.

Hệ lụy chính sách

Mặc dù bị thất bại, Ishiba vẫn cam kết với vai trò lãnh đạo của mình, đặc biệt là với thời hạn thuế quan của Mỹ sắp tới. Các nhà phân tích cho rằng có thể xảy ra tình trạng đình trệ chính sách và mở rộng thâm hụt tài chính. Trong bối cảnh đảng cầm quyền thất bại, các nhóm đối lập đang kêu gọi thực hiện các chính sách tiền tệ nới lỏng và giảm thuế. Chuyển biến chính trị này có thể ảnh hưởng đến cách tiếp cận của Nhật Bản đối với các thách thức kinh tế trong tương lai gần. Chúng tôi tin rằng sự bứt phá ban đầu của đồng yên theo sau tin tức bầu cử là một cái bẫy do thanh khoản, không phải là một cuộc chạy về nơi an toàn bền vững. Điều mà các nhà giao dịch cần lưu ý là triển vọng tắc nghẽn chính trị và ảnh hưởng của nó đến chính sách tiền tệ. Môi trường này chỉ ra rằng đồng yên sẽ có xu hướng yếu hơn, không phải mạnh hơn. Việc liên minh của Ishiba mất quyền kiểm soát diễn ra vào thời điểm nhạy cảm của nền kinh tế quốc gia, khi nền kinh tế đã co lại với tỷ lệ annualized 1,8% trong quý đầu tiên của năm 2024. Sự tê liệt chính sách có thể ngăn cản chính phủ phản ứng hiệu quả với sự yếu kém này hoặc các cú sốc kinh tế tương lai. Sự mong manh kinh tế này cho thấy không nên giữ các vị thế mua dài hạn cho các tài sản Nhật Bản.

Động lực giao dịch tiền tệ

Sự thúc đẩy của phe đối lập cho chính sách tiền tệ lỏng lẻo là tín hiệu quan trọng nhất cho các nhà giao dịch tiền tệ. Điều này sẽ khả năng làm tăng thêm sự chênh lệch lãi suất khổng lồ giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ, nơi mà lãi suất chính sách của Ngân hàng Nhật Bản ở gần 0,1% trong khi Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất trên 5,25%. Một quy tắc cơ bản của giao dịch tiền tệ là tiền sẽ chảy đến nơi có lãi suất cao hơn, điều này rõ ràng có lợi cho đồng đô la. Trong lịch sử, các giai đoạn bất ổn chính trị tại đất nước thường dẫn đến tình trạng đình trệ kinh tế và sự suy giảm lâu dài của đồng tiền. Chúng tôi thấy một mẫu hình tương tự đang xuất hiện, cho thấy rằng con đường ít kháng cự nhất của đồng yên là giảm giá so với đồng đô la. Điều này khiến cho các chiến lược như mua quyền chọn tăng giá trên USD/JPY trở nên hấp dẫn, vì chúng sinh lợi từ sự tăng giá của đồng đô la và sự biến động gia tăng trên thị trường. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên cẩn thận theo dõi nỗ lực của thủ tướng trong việc quản lý tình hình thuế quan cấp bách của Mỹ. Bất kỳ thành công bất ngờ nào ở mặt trận đó có thể gây ra sự đảo chiều mạnh mẽ, dù có thể chỉ tạm thời, và làm mạnh lên đồng yên. Điều này nhấn mạnh sự cần thiết phải có các chiến lược phái sinh có hồ sơ rủi ro đã được xác định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.