Cảm giác rủi ro vẫn cao khi các nhà giao dịch chờ đợi thông báo về thỏa thuận thương mại mà Donald Trump dự kiến công bố. Các báo cáo cho thấy thỏa thuận tiềm năng với Vương quốc Anh chủ yếu là một thỏa thuận bắt đầu các cuộc đàm phán, thiết lập khung thảo luận cho những tuần hoặc tháng tới. Hợp đồng tương lai S&P 500 đã tăng 0,8%, được tiếp sức bởi các khoản tăng qua đêm mặc dù có sự biến động ban đầu do quan điểm của Cục Dự trữ Liên bang. Thông báo muộn đã làm dịu tâm lý thị trường, mặc dù kết quả vẫn không chắc chắn khi các chi tiết vẫn đang dần được tiết lộ, đặc biệt là các báo cáo liên quan đến các thành phần công nghệ. Thông báo sắp tới của Trump có thể định hình các câu chuyện trên thị trường, với các chi tiết phức tạp là rất quan trọng cho các phát triển trong tương lai. Hiện tại, hành vi của thị trường phản ánh một cách tiếp cận “mua tin đồn”, để lại khả năng có một phản ứng “bán حقيقة” khi thông báo được công bố vào lúc 14:00 GMT. Thị trường dường như khá bình tĩnh mặc dù có nhiều sự mong đợi chính trị. Với sự suy đoán điều khiển các biến động giá trước cuộc họp báo của Trump, tâm trạng trong các hợp đồng tương lai mang chút hy vọng, hoặc ít nhất là sự nhẹ nhõm tạm thời. Sự phục hồi trong hợp đồng tương lai S&P 500 qua đêm, tăng 0,8%, xảy ra sau sự không chắc chắn ban đầu do thông tin trước đó từ Fed. Mặc dù nhiều người kỳ vọng có những bình luận mạnh mẽ hơn, lời nói của Powell đã giúp ổn định tâm lý. Vấn đề không phải là những gì đã được nói, mà là những gì không được nói. Sự thiếu vắng những cuộc trò chuyện về việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa đã cho các nhà giao dịch một cơ hội. Những gì được mô tả là một “thỏa thuận thương mại” ban đầu có thể cung cấp ít nội dung hơn so với những gì các nhà báo tiêu đề gợi ý. Về cơ bản, đó là một bước chuẩn bị – một cử chỉ thể hiện sự tương đồng ngoại giao, không phải một hiệp định đã hoàn tất. Điều này quan trọng bởi vì nó đặt sự chú ý trở lại quy trình thay vì kết quả, và đưa thời gian vào trò chơi. Với việc giao dịch dường như chủ yếu là một thỏa thuận để tiếp tục nói chuyện, thị trường có thể đánh giá lại giá trị nếu không có sự thay đổi kinh tế cụ thể nào xuất hiện ngay sau đó. Hiện tại, các nhà giao dịch đang hành động dựa trên hy vọng. Ý tưởng rằng Hoa Kỳ và Vương quốc Anh ít nhất đang ngồi cùng một bàn đủ để duy trì khẩu vị rủi ro – ít nhất là bây giờ. Mối nguy ở đây không nằm ở những gì chúng ta biết, mà ở những gì chúng ta mong đợi. Có một mùi mạnh mẽ của việc định vị ngắn hạn. Việc mua kỹ thuật đã giúp đẩy giá hợp đồng tương lai lên, nhưng điều đó không phải lúc nào cũng kéo dài qua phiên giao dịch thực, đặc biệt khi tâm lý chủ yếu bị chi phối bởi sự mong đợi về bài phát biểu của một chính trị gia. Bài phát biểu này được định thời gian gần với giờ mở cửa của thị trường Hoa Kỳ, gần như đảm bảo một phản ứng đầy biến động. Cách tiếp cận của Powell đã cung cấp một hỗ trợ hữu ích. Dự báo lãi suất không thay đổi mạnh mẽ và sự kỳ vọng về tính thanh khoản trong quý tiếp theo vẫn tương đối ổn định. Sự ổn định đó có thể giải thích tại sao cổ phiếu đã tìm thấy không gian thở. Các chỉ số biến động cũng không tăng vọt lên, điều này thật đáng chú ý. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên hiểu rằng sau một đợt tăng “mua tin đồn”, thường khó khăn hơn để động lực giữ vững. Khi bụi bặm lắng xuống sau thông báo, các bên tham gia sẽ điều chỉnh giá. Nếu tin tức không đáp ứng hoặc xác nhận những gì đã được phản ánh trước đó, phản ứng có thể sẽ sắc bén – và không theo hướng tăng tiếp. Chúng tôi đã nhận thấy trước đây rằng khi các tiêu đề di chuyển nhanh hơn các cuộc đàm phán, việc điều chỉnh giá thường khá đột ngột. Nếu các chi tiết mơ hồ hoặc sự chậm trễ nặng nề về các yếu tố như sự hợp tác trong ngành công nghệ, hoặc nếu các thời gian kéo dài ra ngoài quý, bạn có thể thấy dòng tiền rút lui khỏi các tài sản beta cao. Cuộc đối thoại Mỹ-Anh có thể thu hút sự chú ý, nhưng chúng ta không nên bỏ qua các cơ chế cơ bản của các công cụ dòng tiền. Hoạt động phòng ngừa đã tăng lên nhẹ nhàng trước thông báo, cho thấy một số bàn giao dịch không sẵn sàng giữ mức độ rủi ro cao. Chúng tôi thấy các chuyển động ban đầu trong việc định vị, nhưng chưa có sự bán ra quyết liệt – đó là một dấu hiệu cảnh báo sớm hơn là một tiếng còi báo động. Với cả kết quả địa chính trị và kỳ vọng chính sách tiền tệ đang tạm thời cân bằng, một vài phiên giao dịch tới có khả năng sẽ có những biến động mạnh xung quanh những ồn ào. Đây không còn là một thị trường chỉ bị điều khiển bởi các yếu tố cơ bản, ít nhất là trong ngắn hạn. Thời gian và tuần tự của các tiêu đề đang điều khiển nhịp điệu, điều này yêu cầu điều chỉnh nhanh chóng về đòn bẩy và mức độ tiếp xúc.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.