Viện Nghiên cứu Kinh tế New Zealand (NZIER) đã khảo sát các nhà kinh tế học, tiết lộ những dự báo chính cho quốc gia này. Tăng trưởng GDP trung bình hàng năm được dự đoán sẽ giảm 1,1% vào tháng 3 năm 2025, sau đó sẽ tăng lên 1,9% vào năm tiếp theo.

Tăng trưởng Kinh tế Tăng cường

Lãi suất thấp hơn được dự đoán sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Một thị trường lao động mềm mại đang đóng góp vào sự cẩn trọng của các hộ gia đình, tuy nhiên nhiều người sẽ tìm thấy sự thảnh thơi thông qua việc giảm thanh toán thế chấp. Sự giảm bớt tài chính này có thể dẫn đến sự phục hồi trong chi tiêu không thiết yếu trong vài năm tới. Lạm phát được dự đoán sẽ ổn định quanh mục tiêu trung bình của Ngân hàng Dự trữ New Zealand là 2% trong những năm tới.

Ý nghĩa Chính sách Tiền tệ

Những gì đã được trình bày ở đây, dưới những thuật ngữ khá điềm tĩnh, là sau một đợt giảm ngắn, một sự phục hồi khiêm tốn trong tăng trưởng được mong đợi trong 12 đến 18 tháng tới. Sự co lại—giảm 1,1% so với GDP hàng năm vào tháng 3 năm 2025—phản ánh sự kết thúc của điều kiện tiền tệ chặt chẽ và nhu cầu nội địa yếu. Điều này báo hiệu ít hoạt động hơn nhìn chung: ít hàng hóa được sản xuất, ít chi tiêu, ít đầu tư. Nhưng các dự báo sau đó cho thấy sự tăng trưởng. Sự mở rộng 1,9% vào năm tiếp theo, mặc dù không xuất sắc, đánh dấu một sự chuyển biến hướng đi. Sự phục hồi đó sẽ không xảy ra trong sự tách biệt. Nó dựa vào chi phí vay vốn thấp hơn—những chi phí mà sẽ tự nhiên xuất hiện nếu lãi suất giảm, như đã dự đoán. Vì vậy, chúng ta đang đối mặt với một khoảng thời gian mà lãi suất chính thức thấp hơn có thể lan tỏa đến lãi suất cho vay của các ngân hàng. Nếu điều đó xảy ra như mong đợi, các hộ gia đình sẽ thấy một số tiền được giải phóng, chủ yếu thông qua việc thanh toán thế chấp nhỏ hơn. Điều đó thường dẫn đến sự tự tin cao hơn và, sau đó, nhiều hơn trong chi tiêu cho những thứ không thiết yếu. Sự tạm ngừng trong các biện pháp thắt chặt cũng làm nhẹ bớt điều kiện cho các doanh nghiệp nhỏ phụ thuộc vào tín dụng ngắn hạn. Nhưng sự cẩn trọng vẫn tồn tại. Thị trường lao động giảm nhiệt—đọc: ít cơ hội việc làm, tăng lương bằng phẳng—khiến mọi người cẩn thận. Mọi người chậm chi tiêu hơn nếu họ lo lắng về “điều gì sẽ xảy ra tiếp theo” tại nơi làm việc. Do đó, bất kỳ sự gia tăng chi tiêu nào từ việc giảm lãi suất có thể đến từ từ từ, không phải ngay lập tức. Nhìn vào lạm phát, dự đoán là nó sẽ ổn định quanh 2%, phù hợp với các mục tiêu chính thức. Điều đó không có nghĩa là nó sẽ giảm mạnh từ đây, mà thay vào đó sẽ giảm dần vào một vùng trung lập hơn. Không có cú sốc. Không có dao động mạnh. Đối với những người trong chúng ta theo dõi các thị trường phái sinh, điều đó chỉ ra sự giảm thiểu biến động trong các kỳ vọng về giá, đặc biệt là trong các giao dịch lãi suất trung hạn. Với những dự báo này, phản ứng trong các sản phẩm lãi suất dài hạn có thể trở nên quyết đoán hơn so với những tháng gần đây. Đặc biệt với lãi suất ngắn hạn có vẻ tiến gần đến điểm chuyển hướng giảm. Chúng tôi sẽ đánh giá các kỳ vọng một cách nặng nề hơn bây giờ, không chỉ trong các thuật ngữ kinh tế vĩ mô, mà còn trong những thay đổi hướng dẫn tương lai và các tín hiệu thời gian. Những người hoạt động trong không gian quyền chọn cũng nên theo dõi các mức độ biến động ngụ ý khi các kỳ vọng lãi suất ổn định. Rất có thể chúng ta sẽ thấy một sự giảm trong các mức phí rủi ro được định giá trong các hợp đồng ngắn hạn. Lạm phát phẳng kết hợp với sự giảm lãi suất dự kiến thường làm nén những mức phí đó. Dự báo được công bố bởi NZIER dựa trên dữ liệu hiện tại và một lịch trình có tính toán. Không có gì đặc biệt ngay lập tức trong hồ sơ đó để gợi ý rằng có sự chuyển hướng trong các thiết lập tiền tệ trước khi năm kết thúc. Nhưng những ý nghĩa mang tính carry là quan trọng. Đặc biệt đối với các giao dịch nhạy cảm với sự phục hồi muộn hoặc những thay đổi không đối xứng trong sự tự tin của người tiêu dùng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.