Dữ liệu CPI hôm nay của Vương quốc Anh cho thấy những kỳ vọng khác nhau giữa các nhà tham gia thị trường. Đối với CPI trung bình hàng năm, đồng thuận tập trung vào 3,7%, dao động từ mức tối thiểu 3,5% đến mức tối đa 3,9%, cho thấy có xu hướng nghiêng về một kết quả cao hơn. Đồng thuận CPI lõi hàng năm cũng đứng ở mức 3,7%, với kỳ vọng dao động từ 3,4% đến 3,9%. Trong khi đó, CPI dịch vụ hàng năm nhìn thấy đồng thuận ở mức 4,8%, với dự đoán giữa 4,7% và 5,0%, tương tự nghiêng về một kết quả cao hơn.

Kỳ vọng về các dự báo cực đoan

Sự chú ý được kỳ vọng sẽ tập trung vào các số liệu vượt qua các dự báo cực đoan. Liên quan đến lãi suất, có 94% xác suất giữ nguyên trong cuộc họp tháng 9, và 78% cho tháng 10. Tính đến cuối năm, thị trường dự đoán chỉ có 13 điểm cơ bản giảm. Một điều bất ngờ đáng kể trong các số liệu CPI có thể ảnh hưởng đến những dự đoán này, có thể loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất thêm. Ngược lại, một sự thiếu hụt đáng kể có thể dẫn dắt thị trường về phía một sự cắt giảm lãi suất vào tháng 10, mặc dù sự sai lệch cần phải lớn. Với sự chú ý của thị trường vào dữ liệu lạm phát hôm nay, chúng tôi thấy đồng thuận cho CPI trung bình là 3,7%. Bất kỳ con số nào vượt quá mức dự báo tối đa 3,9% sẽ khiến nhiều người bất ngờ và củng cố lập trường hiếu chiến từ Ngân hàng Anh. Điều này càng đúng hơn khi lạm phát đã chứng tỏ là khó kiểm soát trong nửa đầu năm 2025.

Phản ứng và chiến lược thị trường

Khu vực thực sự đáng lo ngại đối với chúng tôi là CPI dịch vụ, với đồng thuận 4,8%. Sự cứng nhắc này liên quan trực tiếp đến những con số tăng trưởng lương mạnh mẽ mà chúng tôi đã thấy trong tháng trước, với tỷ lệ hàng năm ở mức 5,4%. Một số lượng dịch vụ cao hôm nay sẽ xác nhận rằng áp lực giá cơ bản không giảm nhanh như Ngân hàng mong muốn. Các áp lực dai dẳng này giải thích tại sao các thị trường lãi suất đang định giá xác suất 94% giữ nguyên trong cuộc họp tháng 9. Nhìn lại bình luận từ cuộc họp tháng 8 của Ngân hàng Anh, các quan chức đã rõ ràng rằng họ cần có thêm chứng cứ thuyết phục về một sự suy giảm trong lạm phát trước khi tiếp tục chu kỳ cắt giảm đã bắt đầu vào cuối năm 2024. Với tăng trưởng GDP quý 2 năm 2025 chỉ đạt 0,2%, Ngân hàng đang ở một vị trí khó khăn. Do đó, một con số CPI trung bình vượt trên 3,9% nên khiến chúng tôi cân nhắc các hợp đồng phái sinh mang lại lợi nhuận từ lãi suất ngắn hạn cao hơn. Điều này có thể liên quan đến việc bán hợp đồng tương lai ngắn hạn hoặc mua quyền chọn giảm giá trên chúng, vì thị trường sẽ nhanh chóng loại bỏ 13 điểm cơ bản giảm nhẹ hiện đang được định giá cho phần còn lại của năm. Một động thái như vậy cũng có khả năng củng cố đồng bảng, làm cho các quyền chọn mua trên GBP/USD trong thời gian ngắn trở thành một chiến lược hấp dẫn. Ngược lại, một sự thiếu hụt đáng kể, với lạm phát trung bình giảm xuống dưới mức kỳ vọng tối thiểu 3,5%, sẽ là điều duy nhất có thể khôi phục hy vọng về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 10. Trong tình huống đó, chúng tôi sẽ kỳ vọng rằng lợi suất trái phiếu ngắn hạn sẽ giảm mạnh. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị hành động bằng cách mua quyền chọn mua trên trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Vương quốc Anh để thu lợi từ sự tăng giá.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.