Hầu hết các nhà phân tích dự đoán không có rủi ro giảm đối với báo cáo CPI của Mỹ, tuy nhiên Jefferies cho rằng điều này là khả thi. Đối với lạm phát lõi, nhiều người mong đợi khoảng +0.3% m/m cho tháng 7, mặc dù Jefferies dự đoán mức đọc là +0.246%. Họ cho rằng điều này liên quan đến việc dừng lại dự kiến trong việc tăng giá đối với đồ nội thất, quần áo và hàng hóa giải trí. Trong lạm phát đầu dòng, có một ước tính là +0.172% m/m so với sự đồng thuận +0.20%. Jefferies gợi ý rằng có những rủi ro giảm tiềm năng mặc dù sự khác biệt có vẻ nhỏ. Công ty chỉ ra sự biến động của thành phần giá vé máy bay, nơi mà doanh số bán cabin hạng sang ảnh hưởng ít hơn đến CPI. Các mức giá cơ bản ổn định, nếu kèm theo một sự tăng trưởng 2.5% trong điều chỉnh theo mùa, có thể không phản ánh vào các con số dự kiến.

Quan điểm của Jefferies về CPI đầu dòng

Jefferies cho rằng nếu những điều chỉnh này không xảy ra, CPI đầu dòng có thể giảm xuống +0.1%. Những quan điểm trái ngược của UBS, gợi ý áp lực lạm phát mạnh hơn, và Jefferies, dự đoán những mức đọc nhẹ hơn, minh họa cho phổ kỳ vọng trước khi công bố dữ liệu. Các phân tích thêm được dự đoán sẽ diễn ra khi phiên họp tiếp tục. Có một quan điểm ngày càng tăng rằng báo cáo CPI sắp tới có thể gây bất ngờ theo hướng giảm. Trong khi hầu hết mong đợi một con số trung bình, một số phân tích chỉ ra lạm phát lõi có thể gần với +0.2% cho tháng 7. Điều này dựa trên ý tưởng rằng những đợt tăng giá gần đây trong các mặt hàng như đồ nội thất và quần áo khó có khả năng lặp lại. Giá xe hơi đã qua sử dụng, một yếu tố chính của lạm phát trong những năm qua, có vẻ đã ổn định. Dữ liệu chỉ số của Manheim tháng 7 năm 2025 cho thấy hầu như không có thay đổi nào, điều này có thể dẫn đến một mức đọc âm sau khi điều chỉnh theo mùa. Quan điểm này càng được củng cố bởi dữ liệu du lịch sớm cho thấy doanh số bán cabin hạng sang của hãng hàng không đang che đậy sự yếu kém trong giá vé cơ bản.

Phản ứng và cơ hội thị trường

Tiềm năng cho một con số mềm xuất hiện khi Cục Dự trữ Liên bang đã giữ lãi suất ổn định kể từ tháng 12 năm 2024, khiến báo cáo này trở nên quan trọng cho động thái tiếp theo của họ. Sự lo lắng của thị trường có thể thấy rõ, với VIX tăng lên 17 trong tuần qua. Một con số lạm phát thấp hơn mong đợi chắc chắn sẽ được xem như một tín hiệu ủng hộ Cục Dự trữ Liên bang cân nhắc cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến. Trong phản ứng, chúng ta nên xem xét việc định vị cho một sự giảm trong kỳ vọng lãi suất và một cuộc đua trên thị trường cổ phiếu có thể xảy ra. Điều này gợi ý việc mua các tùy chọn call ngoài tiền trên các chỉ số lớn như S&P 500 hoặc Nasdaq 100 trong những tuần tới. Những tùy chọn này cung cấp một cách tiết kiệm chi phí để thu lợi từ một động thái mạnh mẽ, bất ngờ nếu lạm phát thực sự ở mức thấp. Một cách tiếp cận khác là đặt cược vào sự suy giảm lo âu trên thị trường sau báo cáo bằng cách mua VIX puts. Chúng ta đã thấy thị trường đã phục hồi mạnh mẽ vào cuối năm 2023 khi những số liệu lạm phát nhẹ hơn cuối cùng xác nhận đỉnh điểm trong áp lực giá. Một kết quả tương tự bây giờ có thể sẽ làm giảm sự biến động, khiến VIX puts trở thành một giao dịch có lợi nhuận. Một bất ngờ của Cục Dự trữ Liên bang theo hướng ôn hòa cũng có thể làm yếu đi đồng đô la Mỹ. Các nhà giao dịch có thể xem xét việc mua các tùy chọn put trên các ETF theo dõi đồng đô la hoặc các tùy chọn call trên các loại tiền tệ như đồng Euro. Điều này cung cấp một cách khác để hưởng lợi từ phản ứng của thị trường đối với việc giảm bớt lo ngại về lạm phát.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.