Ảnh Hưởng Của Thuế Quan Đến Lạm Phát

Các nhà phân tích thị trường đang tập trung vào việc liệu thuế quan có ảnh hưởng đến giá tiêu dùng hay không, khi các số liệu CPI của Mỹ được xem xét kỹ lưỡng. Các thuế quan của Trung Quốc có thể cho thấy tác động rõ ràng hơn so với thuế quan đối ứng, đặc biệt khi các cuộc thảo luận về thương mại dường như đã ổn định. Nghiên cứu cho thấy các nhà xuất khẩu nước ngoài đã hấp thụ 14% chi phí thuế quan, dự kiến sẽ tăng lên 25%. Người tiêu dùng Mỹ đã hấp thụ 22% chi phí, có thể tăng lên 67%. Hiện tại, các doanh nghiệp Mỹ đã hấp thụ hơn một nửa nhưng tỷ lệ này có thể giảm xuống dưới 10%. Thuế quan đã làm tăng mức giá PCE cơ bản thêm 0.20%, với một mức tăng thêm 0.16% dự kiến vào tháng 7, và thêm 0.5% từ tháng 8 đến tháng 12. Điều này có thể khiến lạm phát PCE cơ bản ở mức 3.2% vào tháng 12, giả sử lạm phát cơ bản vẫn ở mức 2.4%. Các số liệu lạm phát ảnh hưởng lớn đến dự báo của Fed, với các nhà giao dịch giả định sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Thị trường có khả năng duy trì trạng thái ổn định nếu lạm phát phù hợp với kỳ vọng. Tuy nhiên, một số liệu yếu hơn có thể kích thích tranh luận về mức độ cần thiết của các đợt cắt giảm lãi suất. Hiện tại, các nhà giao dịch dự đoán có 89% khả năng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9 với khoảng 57 điểm cơ bản được tính đến cho đến cuối năm. Các ước tính CPI của nhà phân tích khác nhau, chỉ ra những quan điểm khác nhau về những thay đổi trong lạm phát cơ bản và lạm phát toàn phần.

Ảnh Hưởng Đến Thị Trường Và Chiến Lược

Chúng tôi đang theo dõi để xem liệu tác động của thuế quan có xuất hiện trong báo cáo lạm phát hôm nay hay không. Điểm tập trung chính là các hàng hóa cơ bản, khi phân tích cho thấy người tiêu dùng sắp phải gánh vác một phần chi phí lớn hơn. Điều này có thể đẩy lạm phát cơ bản lên 3.2% vào cuối năm, tạo ra một thách thức cho Cục Dự trữ Liên bang. Điều này xảy ra sau báo cáo chỉ số giá sản xuất (PPI) tuần trước cho tháng 7 năm 2025, đã cho thấy mức tăng 0.5% hàng tháng, gây bất ngờ cho nhiều người. Mức tăng đó được dẫn dắt bởi chi phí cho hàng hóa nhập khẩu, một tín hiệu mạnh mẽ cho thấy các doanh nghiệp không còn hấp thụ toàn bộ chi phí thuế quan. Chúng tôi tin rằng áp lực này hiện đang lan đến cấp độ tiêu dùng. Với thị trường gần như chắc chắn sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, rủi ro chính cho các nhà giao dịch là một bất ngờ trong dữ liệu lạm phát. Một số liệu cao hơn mức mong đợi có thể buộc Fed phải ít quyết liệt hơn, gây ra phản ứng tiêu cực mạnh mẽ trong các hợp đồng tương lai trái phiếu ngắn hạn. Chúng tôi đã thấy một sự điều chỉnh nhanh tương tự vào cuối năm 2024 khi thị trường đi trước dự định của Fed. Sự không chắc chắn này khiến các chiến lược quyền chọn trên các hợp đồng tương lai lãi suất trở nên hấp dẫn. Một số liệu lạm phát yếu có thể kích thích cuộc thảo luận về việc cắt giảm 50 điểm cơ bản, trong khi một số liệu nóng có thể hoàn toàn loại bỏ khả năng đó. Mua sự biến động thông qua các hợp đồng straddle cho phép một nhà giao dịch tận dụng một sự chuyển động lớn của thị trường theo bất kỳ hướng nào. Chúng tôi cũng đang xem xét các sản phẩm phái sinh liên quan đến các lĩnh vực tập trung vào người tiêu dùng. Liên đoàn Bán lẻ Quốc gia báo cáo rằng tăng trưởng chi tiêu của người tiêu dùng đã chậm lại chỉ còn 0.1% vào tháng 7 năm 2025, một dấu hiệu cho thấy ngân sách hộ gia đình đã bị căng thẳng. Một số liệu lạm phát cao sẽ xác nhận rằng tỷ suất lợi nhuận của các nhà bán lẻ đang xấu đi, khiến quyền chọn bán trên các quỹ ETF bán lẻ trở thành một biện pháp phòng ngừa tiềm năng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.