Một quan chức từ Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc đã đề cập rằng nền kinh tế của đất nước này đang duy trì sự tăng trưởng ổn định trước áp lực hiện tại. Nhu cầu về năng suất đang tăng lên và tình hình việc làm vẫn ổn định. Mặc dù phải đối mặt với nhiều thách thức, nền kinh tế vẫn tiếp tục phát triển. Trung Quốc đang nỗ lực để đa dạng hóa và mở rộng thương mại với các quốc gia nằm trong sáng kiến Một vành đai, Một con đường. Dữ liệu gần đây từ tháng Tư cho thấy sản lượng công nghiệp của Trung Quốc tăng 6,1% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua mức kỳ vọng 5,5% nhưng giảm so với mức 7,7% trước đó. Trong khi đó, nhu cầu dầu mỏ của Trung Quốc đã giảm 5,6% so với năm ngoái trong tháng Tư. Báo cáo từ Cục Thống kê Quốc gia chỉ ra một xu hướng mà mặc dù không hoàn toàn suôn sẻ, vẫn cung cấp sự yên tâm nhất định. Tăng trưởng đang dần tăng lên, khiêm tốn nhưng liên tục. Tình hình việc làm không bị rời xa quá nhiều so với mục tiêu. Đáng chú ý, có hoạt động nhằm xây dựng các mối quan hệ thương mại mạnh mẽ hơn — đặc biệt thông qua các tuyến đường liên kết với sáng kiến Vành đai và Con đường. Nỗ lực đó giúp củng cố khả năng phục hồi ngoài các yếu tố nội địa, ngay cả khi mô hình tiêu dùng nội địa vẫn đang trong tình trạng biến động. Các số liệu công nghiệp từ tháng Tư tiết lộ điều gì đó đáng chú ý. Sản lượng đã tăng nhiều hơn dự kiến, đạt 6,1% so với cùng kỳ năm trước. Kỳ vọng trước đó là mức tăng 5,5%, vì vậy việc vượt qua mức đó có thể cho thấy ngành sản xuất đang cố gắng tăng tốc trở lại. Tuy nhiên, sự giảm nhẹ so với mức 7,7% của tháng Ba lại có xu hướng ngược lại. Sự suy giảm đó cho thấy mặc dù sàn nhà máy vẫn hoạt động, nhưng động lực không tăng lên theo một đường thẳng. Có một nhịp đều đặn, nhưng vẫn thường xuyên bị gián đoạn. Đồng thời, nhu cầu dầu mỏ lại đưa ra một thông điệp trái ngược. Nhu cầu đã giảm hơn 5% trong cùng tháng, cho thấy hoặc là tồn kho đã có sẵn hoặc hoạt động trong một số lĩnh vực công nghiệp đang hạ nhiệt. Sự sụt giảm kiểu này không thường trùng khớp với một nền kinh tế sôi động. Nó báo hiệu sự thận trọng khi nhìn vào các lĩnh vực gắn liền với nhiên liệu — đặc biệt là vận tải, xây dựng và sản xuất thiết bị nặng. Cũng có thể có sự thay đổi cấu trúc hoặc theo mùa, chẳng hạn như các doanh nghiệp thắt chặt hoạt động trước khi bước vào quý mới. Dựa trên những dữ liệu này, có thể kỳ vọng rằng các vị thế liên quan đến hàng hóa gắn với hiệu suất công nghiệp — đặc biệt là những vị thế liên quan đến tiêu thụ năng lượng — có thể cần điều chỉnh. Việc chủ động bảo hiểm rủi ro hơn hoặc xem xét lại các ngày hết hạn về cuối hè có thể cung cấp một lớp bảo vệ. Biến động liên quan đến các kết nối thương mại có thể lại bùng phát, đặc biệt khi có các thỏa thuận mới hoặc điều chỉnh chính sách từ các đối tác Vành đai và Con đường. Sự giảm sút trong nhu cầu dầu mỏ rõ ràng cũng gợi ý các thương nhân xem xét lại các lĩnh vực nhạy cảm với nhập khẩu nhiên liệu hoặc các rào cản logistics. Nếu việc tiêu thụ giảm tiếp diễn qua tháng Năm, việc tiếp xúc theo chiều dài với biên lợi nhuận tinh chế hoặc vận tải hàng hải sẽ dễ bị tổn thương. Dòng chảy dưới bề mặt không phải lúc nào cũng phục hồi nhanh chóng. Tốt hơn là nên giữ một khoảng cách an toàn với rủi ro thay vì bị cuốn vào đợt điều chỉnh sau này. Cũng cần lưu ý rằng mặc dù dữ liệu công nghiệp vượt kỳ vọng, khoảng cách giữa kỳ vọng thị trường và kết quả đang thu hẹp, không mở rộng. Điều đó cho thấy các nhà phân tích đang điều chỉnh nhịp độ, không yêu cầu tăng trưởng đột biến. Đối với việc tiếp xúc với sự biến động, điều đó có thể có nghĩa là nhiều biến động hơn ở các rìa — những bùng nổ nhỏ, chứ không phải sự dao động lớn. Nơi nào chính sách vẫn duy trì hỗ trợ và các đường ống xuất khẩu vẫn thông suốt, chúng tôi sẽ tìm kiếm các chỉ số cho thấy lĩnh vực nào tách biệt rõ ràng nhất. Chúng tôi tập trung vào nơi dữ liệu có sự thay đổi — không chỉ nơi nó bị phá vỡ. Hiện tại, cần phải thay đổi trọng số một cách dần dần, không mù quáng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.