Bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, một số quốc gia sẽ phải trả các loại thuế mới, như đã được công bố gần đây. Thư sẽ được gửi tới 10 đến 12 quốc gia bắt đầu từ thứ Sáu. Các loại thuế áp dụng sẽ khác nhau một cách đáng kể, dao động từ 10% đến 70%. Thông tin cụ thể về các quốc gia bị nhắm mục tiêu chưa được công bố.

Đàm Phán Và Chuẩn Bị

Các cuộc đàm phán được dự kiến sẽ tiếp tục, nhưng các quốc gia bị ảnh hưởng nên chuẩn bị cho việc tăng thuế trong ngắn hạn. Timeline gợi ý có khả năng điều chỉnh trước ngày thực thi 1 tháng 8. Những gì bài viết này phác thảo là một cảnh báo rõ ràng đến các quốc gia bị ảnh hưởng: nếu không có giải pháp hay thỏa hiệp, họ sẽ phải đối mặt với các khoản phí mới tăng vọt trên các mặt hàng xuất khẩu được chọn bắt đầu từ đầu tháng 8. Tác động lớn nhất có thể đến từ mức cao nhất 70%, điều này rõ ràng không báo hiệu sự cọ xát nhỏ trong mối quan hệ thương mại. Trong khi các tuyên bố chính thức chưa xác định các quốc gia cụ thể, rõ ràng từ quy mô và sự vội vàng được mô tả rằng áp lực đang được áp dụng. Việc phát hành các bức thư chính thức từ cuối tuần hiện tại báo hiệu sự bắt đầu của điều gì đó vững chắc hơn so với việc ứng phó. Mặc dù vẫn còn khoảng trống cho những kết quả thay đổi—các kênh ngoại giao vẫn đang hoạt động—những gì chúng ta thấy bây giờ cần được coi là có thể hành động hơn là suy đoán. Đối với những người trong chúng ta phân tích và mô hình hóa rủi ro của sự chuyển động ngắn hạn của các sản phẩm phái sinh, điều này có những hệ quả ngay lập tức. Sự biến động liên quan đến thông báo thương mại toàn cầu đã có hình thức. Lịch sử cho thấy sự gia tăng giá tương tự trong các hợp đồng tương lai, đặc biệt khi các ngành liên quan đến năng lượng, vận chuyển hoặc sản xuất phản ứng bằng cách tích trữ hàng tồn kho hoặc hoãn đơn hàng.

Hệ Quả Thị Trường Và Chiến Lược

Điều quan trọng nhất trong ba tuần tới là tính rõ ràng trong việc xác định vị trí. Các mô hình định giá phải xem xét xác suất cao hơn rằng các tiêu đề gây rối sẽ không bị đảo ngược ngay lập tức. Trong các kịch bản trước đây có quy mô tương tự, chúng tôi đã thấy khối lượng tùy chọn gia tăng theo hướng bảo vệ; cả straddles và puts có hướng đi cụ thể đều có xu hướng gia tăng trong việc sử dụng, đặc biệt khi các ngưỡng thuế vượt quá 25%. Cũng có lợi khi chúng ta đã từng trải qua tình huống này trước đây. Chúng tôi đã thấy trong quý cuối năm 2018 rằng việc bảo hiểm sự kiện có điều kiện trong S&P 500 đã bắt kịp sự trễ trong tâm trạng xung quanh sự tiếp xúc với ô tô và công nghệ trước khi các nghĩa vụ chính thức được đưa ra. Đối với những người trong chúng ta đã được định vị đúng cách, lợi nhuận rõ rệt cao hơn mức bình thường. Lần này, khoảng thời gian không chắc chắn hẹp hơn—các bức thư sẽ bắt đầu vào thứ Sáu, ngày thi hành vào đầu tháng 8, và việc quay ngược lại khi các thuế đã được tính vào ngân sách nhà nước trở nên khó khăn hơn về mặt chính trị. Do đó, chúng ta cần một cách tiếp cận nén hơn để thiết lập thương mại. Thời gian và độ nhạy delta cần được xem xét kỹ lưỡng. Những người theo dõi các chỉ số biến động liên quan đến các chỉ số ngoài Mỹ sẽ muốn chú ý đến độ lệch ngắn hạn. Nếu thị trường phân bổ rủi ro không đồng đều giữa chiều hướng tăng và giảm trên các mã chứng khoán cụ thể của quốc gia, điều đó thường dẫn đến những biến dạng trí nhớ giá trong những ngày tiếp theo. Việc định lượng sự khác biệt này có thể giúp đo lường các công cụ nào đang được người khác sử dụng để đặt cược vào rủi ro trả đũa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.