Các báo cáo truyền thông cho thấy một số thành viên của Đảng Dân chủ Tự do Nhật Bản (LDP) đang xem xét việc cung cấp tiền mặt phổ cập để hỗ trợ các hộ gia đình đối phó với chi phí sinh hoạt ngày càng tăng. Điều này diễn ra khi Thủ tướng Shigeru Ishiba chỉ đạo LDP đưa ra những mục tiêu kinh tế đầy tham vọng trong nền tảng bầu cử sắp tới. Trong một cuộc họp ban chấp hành đảng, Ishiba đề xuất tăng thu nhập hộ gia đình trung bình lên 50% và mục tiêu GDP danh nghĩa đạt 1.000 triệu yên vào năm 2040. Ông khuyến khích LDP tập trung vào những mục tiêu này trong chiến dịch bầu cử Hội đồng Cố vấn, trình bày chúng như một lựa chọn thay thế cho sự nhấn mạnh của phe đối lập về việc cắt giảm thuế tiêu dùng.

Cuộc Bầu Cử Hội Đồng Cố Vấn Nhật Bản Lần Thứ 27

Cuộc bầu cử Hội đồng Cố vấn lần thứ 27 của Nhật Bản sẽ diễn ra vào ngày 22 tháng 7 năm 2025, với 124 trong số 248 ghế của thượng viện bị tranh cãi. Những diễn biến này cho thấy những cuộc thảo luận và chiến lược đang diễn ra trong LDP liên quan đến các chính sách kinh tế và chiến thuật bầu cử. Đối với những người giao dịch các chế phẩm liên quan đến đồng yên Nhật hoặc các chỉ số gắn liền với thị trường chứng khoán Nhật Bản, những đề xuất này cung cấp điều gì đó nhiều hơn là chỉ những động thái chính trị—chúng gợi ý những thay đổi trong cả chính sách và phản ứng giá. Khái niệm về việc phát tiền mặt, đặc biệt là ở quy mô quốc gia, thường đóng vai trò như một tác nhân kích thích về tính thanh khoản. Tùy thuộc vào cách mà thị trường đánh giá xác suất của những biện pháp này được thông qua, điều này có thể làm yếu đồng yên, ít nhất là trong ngắn hạn, khi kỳ vọng chi tiêu tăng lên. Từ góc độ của chúng tôi, đây không chỉ là những lời thì thầm về hỗ trợ chính sách. Một mục tiêu đã nêu về việc tăng thu nhập hộ gia đình lên một nửa là tham vọng trên giấy tờ, nhưng tính hữu ích của nó nằm ở cách mà các điều chỉnh tiền tệ và tài khóa có thể được cấu trúc xung quanh nó. Trong các điều kiện thị trường thực tế, nếu đảng cầm quyền bắt đầu xây dựng các con đường nghiêm túc để đạt được điều này vào năm 2040, các giao dịch hoán đổi lãi suất dài hạn hoặc các chế phẩm liên quan đến lạm phát có thể bắt đầu định giá những nỗ lực này sớm. Điều này đặc biệt có ý nghĩa nếu các đợt tăng lương dẫn đến lạm phát dai dẳng, điều mà thường là mối quan tâm mới mẻ ở một đất nước đã spent decades chiến đấu với điều ngược lại. Còn có cả con số GDP được đưa ra—1.000 triệu yên, một mục tiêu có mười chữ số gần gấp đôi sản lượng danh nghĩa hiện tại. Mặc dù không phải là một chỉ số chính xác riêng lẻ, một mục tiêu như vậy có thể khuyến khích một cách tiếp cận tài khóa lỏng lẻo hơn, đặc biệt là nếu kết hợp với các chương trình trợ cấp hoặc phúc lợi. Chúng tôi hiểu điều này như là từ điều chỉnh với tư duy kích thích lâu dài hơn. Đối với những người chúng tôi theo dõi sự biến động có thể giao dịch, loại tín hiệu tài khóa này có xu hướng thúc đẩy việc tái định hình rủi ro và lãi suất chính sách trong tương lai. Không ngay lập tức, nhưng trong các giai đoạn chu kỳ sắp tới, điều này có thể định hình lại đường cong lợi suất hoặc ảnh hưởng đến giá các tùy chọn.

So sánh Chiến Lược Tài Khóa

Điều đáng nhấn mạnh là so sánh đang được thực hiện với sự ưu tiên của đảng đối thủ về việc cắt giảm thuế tiêu dùng. Một bên đặt cược vào việc nâng cao thu nhập và sản lượng thông qua hỗ trợ từ trên xuống; bên kia là thông qua việc cắt giảm chi phí. Các tác động gần hạn đối với JGB và các hợp đồng tương lai liên quan có thể khác nhau tùy thuộc vào câu chuyện nào chiếm ưu thế trong các cuộc khảo sát trước bầu cử. Là những nhà giao dịch, chúng ta thường bị cuốn vào thói quen định giá hành động tiếp theo của ngân hàng trung ương, nhưng khi chính sách bắt đầu được định hướng từ phía lập pháp, thật đáng chú ý khi theo dõi cả hai đầu của sự phối hợp. Phân tích thời điểm—vì một cuộc bỏ phiếu chính thức sẽ không diễn ra cho đến giữa năm 2025—cung cấp khoảng không gian nhưng không có sự đảm bảo. Các tín hiệu chính sách thường bị các vốn đầu tư đầu cơ đón trước từ rất sớm so với các kết quả lập pháp của chúng. Thời điểm của Ishiba cho chúng tôi một gợi ý: bằng cách xác định hướng đi ngay bây giờ, rõ ràng có ý định ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và truyền thông trước thời gian bỏ phiếu. Trong giai đoạn này, việc dự đoán xu hướng phân bổ tài sản trong nước có thể tiết lộ thêm những thiên lệch giá cả. Việc gia tăng sự chú ý đến chính sách tài chính và tài sản hộ gia đình có thể khiến các cổ phiếu liên quan đến người tiêu dùng, hoặc một số REITs, nhạy cảm hơn với những bài phát biểu này so với các công bố của ngân hàng trung ương. Những điều chỉnh trong kỳ vọng vĩ mô, đặc biệt là xung quanh sự cân bằng tài khóa-tiền tệ, rất có thể sẽ kích hoạt những thay đổi cụ thể trong các chiến lược phòng ngừa thanh khoản—đặc biệt trong các giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo yên và các công cụ biến động liên quan đến Nikkei.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.