Nasdaq tăng 0,2% nhờ vào sự lạc quan từ kế hoạch bán chip AI của Nvidia sang Trung Quốc, trong khi các chỉ số rộng hơn lại giảm. Chỉ số Russell 2000 giảm 1,7%, với công nghệ là lĩnh vực duy nhất của S&P 500 có đà tăng. Lãi suất trái phiếu toàn cầu tăng, với lãi suất trái phiếu 10 năm của Nhật đạt 1,595%, cao nhất kể từ năm 2008. Lãi suất trái phiếu 20 năm và 30 năm của Nhật đạt mức kỷ lục là 2,65% và 3,20%, trong khi lãi suất trái phiếu kho bạc 30 năm của Mỹ vượt 5,00%.

Hiệu suất Chỉ số Đồng Đô La

Chỉ số đô la đã tăng trong phiên thứ bảy liên tiếp, đánh dấu chuỗi tăng tốt nhất kể từ tháng 10 năm 2023. Mặc dù các chỉ số chứng khoán toàn cầu, bao gồm Nasdaq, FTSE 100 và MSCI World Index, đạt mức cao mới, nhưng sau đó lại giảm do lo ngại về lạm phát và lãi suất trái phiếu. Cảm xúc thị trường suy yếu khi dữ liệu lạm phát của Mỹ đạt kỳ vọng nhưng làm nổi bật các rủi ro tiềm ẩn. Lợi nhuận tích cực của các ngân hàng không thúc đẩy được lĩnh vực tài chính. Những lo ngại về chính sách tài khóa, nợ công và lạm phát vẫn hiện hữu, với lãi suất trái phiếu tăng ảnh hưởng đến cổ phiếu. Nhật Bản đang phải đối mặt với áp lực gia tăng do rủi ro chính trị trước cuộc bầu cử Thượng viện. Mặc dù lãi suất của Nhật Bản tăng, nhưng đồng yên vẫn yếu do các lo ngại về tài khóa, hạn chế của Ngân hàng Nhật Bản và nỗi lo về tình trạng đình trệ.

Độ Phân Tách Thị Trường và Chiến Lược

Bề ngoài đang bắt đầu nứt vỡ. Trong khi tin tức từ một nhà sản xuất chip duy nhất có thể giữ cho Nasdaq vững vàng, câu chuyện thực sự là những mảng địa chất đang thay đổi bên dưới. Chúng ta thấy sự sụt giảm mạnh 1,7% trong chỉ số nhỏ không phải là một hiện tượng bất thường, mà là con chim canary trong mỏ than, đang thở hổn hển trong khi các ông lớn công nghệ sống trên thời gian mượn. Sự phân tách rất rõ ràng: từ đầu năm đến nay, Nasdaq 100 đã tăng hơn 20%, trong khi Russell 2000 hầu như không thay đổi. Lịch sử cho thấy những đợt tăng điểm hẹp kiểu này không kết thúc tốt đẹp. Chúng tôi ngay lập tức chuyển hướng chú ý đến tiếng gầm rú vang dội của thị trường trái phiếu. Lãi suất 30 năm của Mỹ tăng trở lại trên 5,00% không chỉ là một con số; đó là một ký ức. Lần cuối cùng chúng ta thấy các mức này là vào tháng 10 năm 2023, ngay trước khi S&P 500 giảm mạnh 10%. Với tiền lệ này, chúng tôi xem các tùy chọn bảo vệ trên các chỉ số rộng như SPY không phải là một chi phí, mà là một bảo hiểm có giá hấp dẫn. Chỉ số Biến động (VIX) hiện đang dao động quanh mức 15, thấp đáng kể so với mức trung bình dài hạn gần 20. Điều này cho chúng tôi biết thị trường đang định giá rủi ro thấp hơn, khiến các vị thế dài đối với biến động thông qua các tùy chọn VIX trở thành một chiến lược hấp dẫn cho những biến động sắp tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.