Một báo cáo cho thấy rằng các thỏa thuận thương mại sắp tới của Mỹ với các quốc gia như Ấn Độ, Nhật Bản, Hàn Quốc và Úc có thể liên quan đến việc giữ mức thuế quan ở khoảng 10%, tương tự như thuế quan của Vương quốc Anh. Cách tiếp cận này đánh dấu sự tiếp nối các chiến lược được áp dụng trong các thỏa thuận với các đối tác quốc tế khác. Các mức thuế này dường như không khuyến khích sự nhượng bộ từ các quốc gia khác muốn xuất khẩu sang Mỹ, gây ra mối lo ngại về các biện pháp trả đũa có thể xảy ra. Quá trình đàm phán thương mại với Nhật Bản bị đình trệ là một ví dụ về những khó khăn trong các cuộc đàm phán này, khi Mỹ cố gắng thiết lập các điều khoản của mình.

Biện Pháp Thuế Quan Chiến Lược

Tại Quốc hội, có sự không chắc chắn về việc chấp nhận lâu dài các biện pháp thuế quan này. Một số người suy đoán rằng các mức thuế cao ban đầu này có thể chỉ là một chiến thuật đàm phán để cuối cùng đạt được mức 10%. Kết quả và hiệu quả của chiến lược này vẫn cần được xem xét. Điều cơ bản đang được mô tả ở đây là một sự thúc đẩy có tính toán từ Washington nhằm giữ mức thuế quan ổn định ở khoảng 10%, làm cho chúng tương đương với các mức của Anh, khi thương thảo với các đối tác ở khu vực Ấn Độ – Thái Bình Dương. Ý tưởng cơ bản đứng sau điều này là giữ vững các mức thuế quan như một công cụ thương lượng, có thể sử dụng chúng để định hình kết quả đàm phán theo hướng có lợi hơn. Mỹ dường như không có ý định giảm thuế quan đáng kể trong thời gian tới, và điều đó đã tạo ra sự căng thẳng rõ rệt—đặc biệt trong trường hợp của Nhật Bản, nơi mà các cuộc thảo luận đã đình trệ đến mức chỉ còn là một phút dừng lại. Tokyo không vội vàng đáp ứng các điều kiện mà họ cho là cứng nhắc, và điều đáng lưu ý là chưa có biện pháp thương mại đối ứng nào được đưa ra. Trong khi đó, chúng ta đang thấy sự hoài nghi tại Capitol Hill. Các nhà lập pháp không đồng lòng ủng hộ cách tiếp cận này trong dài hạn. Một số người tin rằng những gì trông giống như bảo vệ thị trường nội địa có thể đơn thuần chỉ là công cụ—thuế quan ban đầu cao sẽ giảm dần khi các cuộc đàm phán tiến triển. Tuy nhiên, những người khác lại lo lắng rằng các quốc gia liên quan có thể đơn giản lựa chọn các đối tác thương mại khác, khiến Washington không có nhiều điều để chứng tỏ. Lập luận đó có sức nặng khi chúng ta nhìn vào sự do dự của một số quốc gia trong việc đưa ra các đề nghị mở đầu. Thực tế, những mức thuế cao này có thể hoạt động như một chiến thuật thương lượng mạnh mẽ—hoặc chúng có thể đẩy các bên đối tác ra xa hơn.

Hệ Lụy Đối Với Mô Hình Định Giá

Xét từ góc độ của chúng tôi, hệ lụy đối với các mô hình định giá trong không gian phái sinh là trực tiếp. Nếu chúng tôi dự đoán rằng các mức thuế này sẽ tiếp tục được duy trì trong quý tới, thì các chiến lược phòng ngừa liên quan đến hàng hóa, vận tải và sản xuất cần điều chỉnh tăng để tính toán các lớp chi phí bổ sung. Điều này phụ thuộc vào việc phần còn lại của chuỗi cung ứng hấp thụ tác động của thuế quan hay chuyển khoản chi phí qua. Trong loại bế tắc này, sự biến động giá không được kích hoạt bởi các đợt tăng đột ngột ngay lập tức mà là bởi những kéo dài chậm chạp trong chính sách. Các phái sinh mà nắm bắt được tâm trạng thị trường hướng tới sẽ cần giả định đuôi dài hơn, đặc biệt là cho việc tiếp xúc liên quan đến các tuyến thương mại châu Á – Thái Bình Dương. Chúng tôi khuyến nghị kiểm tra cẩn thận bất kỳ công cụ nào có mức tiếp xúc lớn hơn mức trung bình với hàng hóa sản xuất Đông Á—đặc biệt là những sản phẩm có tỷ suất lợi nhuận thấp như điện tử tiêu dùng và dược phẩm. Cũng có câu hỏi về việc trả đũa. Nếu các quốc gia này quyết định phản ánh các điều khoản của Mỹ, các mô hình định giá ở cả hai phía nhập khẩu và xuất khẩu sẽ được định lại, đặc biệt cho các giao dịch đa thẩm quyền. Sự chênh lệch thời gian và các cặp giá trị tương đối có tiếp xúc với Mỹ/Châu Á có thể không còn phù hợp nếu bất kỳ hành động trả đũa nào diễn ra mà không có tín hiệu rõ ràng trước đó. Và có thể nói rằng các nhà lập pháp ở Seoul và Canberra đang chú ý đến những gì đang xảy ra tại Tokyo—không nhất thiết để tham gia, nhưng có lẽ để đánh giá mức độ quyết đoán cần thiết trong các phản ứng của họ. Từ góc nhìn của chúng tôi, hiện tại không có chỗ nào để giả định các mức thuế thấp hơn trong ngắn hạn. Hướng dẫn trước về chi phí và chênh lệch nên xem xét mức thuế quan 10% như một mức ổn định, không phải tạm thời. Bất kỳ kịch bản quay lại giảm nào cũng cần phải dựa trên những thay đổi thực tế trong các hiệp ước thay vì giả định. Vì như hiện tại, xu hướng mặc định không phải là nới lỏng mà là duy trì áp lực.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.