Nasdaq đang giới thiệu các tiêu chuẩn niêm yết nghiêm ngặt hơn, gợi ý về các ngưỡng tối thiểu mới cho các công ty muốn tham gia giao dịch trên sàn. Các quy định đề xuất yêu cầu một lượng cổ phiếu công khai không dưới 15 triệu đô la. Các công ty Trung Quốc sẽ phải đối mặt với những thách thức lớn hơn với yêu cầu kích thước phát hành tối thiểu ít nhất là 25 triệu đô la. Các công ty hiện đang xin niêm yết lần đầu sẽ có khoảng thời gian 30 ngày để hoàn tất theo các tiêu chuẩn hiện có trước khi các quy định mới có hiệu lực.

Các tiêu chuẩn niêm yết nghiêm ngặt hơn

Đề xuất siết chặt tiêu chuẩn niêm yết mang lại cho chúng ta một khoảng thời gian 30 ngày rõ ràng để theo dõi. Chúng tôi kỳ vọng một làn sóng các công ty nhỏ, đặc biệt là những công ty có thể không đáp ứng các tiêu chí mới, sẽ đẩy nhanh IPO của họ trước thời hạn. Điều này có thể tạo ra một sự gia tăng ngắn hạn về độ biến động cho các cổ phiếu mới niêm yết cho đến đầu tháng 10 năm 2025. Động thái này dường như là phản ứng trước hoạt động đầu cơ hồi sinh mà chúng tôi đã thấy trong suốt mùa hè. Vào tháng 8 năm 2025, các IPO có lượng cổ phiếu công khai dưới 20 triệu đô la đã chứng kiến một sự dao động giá trung bình ngày đầu tiên lên tới 35%, mức chưa từng thấy liên tục kể từ thời kỳ bùng nổ sau đại dịch. Thay đổi quy tắc này có khả năng nhằm kiềm chế loại bất ổn đó. Mức phát hành tối thiểu cao hơn 25 triệu đô la dành cho các công ty Trung Quốc đặc biệt đáng chú ý, có thể bắt nguồn từ sự biến động cực đoan mà chúng ta nhớ đến từ các niêm yết tương tự vào năm 2022 và 2023. Với dữ liệu gần đây cho thấy hơn một nửa trong số các IPO Trung Quốc dưới 50 triệu đô la trong 18 tháng qua hiện đang giao dịch dưới mức giá phát hành ban đầu, chúng ta nên dự đoán số lượng những cái tên rủi ro cao này sẽ ít hơn rất nhiều. Điều này có thể dẫn đến sự thận trọng hơn khi mua các tùy chọn mua trên các chỉ số có trọng số nặng với các công ty công nghệ Trung Quốc quy mô nhỏ. Khi những quy định mới này có hiệu lực, chúng ta nên mong đợi một sự giảm sút trong nguồn cung cổ phiếu có lượng cổ phiếu công khai thấp, thường kích thích các cú chèn ngắn và các khoản phí tùy chọn cao. Điều này có thể dẫn đến sự giảm cấu trúc trong độ biến động ẩn cho phân khúc các cổ phiếu nhỏ của Nasdaq. Chúng ta có thể cần điều chỉnh các chiến lược dựa vào việc thu hoạch phí bảo hiểm từ các loại công ty này.

Cơ hội và Chiến lược

Trong ngắn hạn, chúng tôi đang tìm kiếm các cơ hội để mua độ biến động trong làn sóng cuối cùng của các IPO nhỏ dự kiến vào tháng 9. Tuy nhiên, trong những tháng tiếp theo, việc bán độ biến động trên các theo dõi chỉ số quy mô nhỏ có thể trở thành một chiến lược hấp dẫn hơn. Tính chất của thị trường trong ngách này sắp sửa thay đổi. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.