Số liệu sơ bộ về Dự báo Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan cho tháng 5 năm 2025 được báo cáo là 50.8, thấp hơn so với mức kỳ vọng 53.4. Đọc số trước đó là 52.2. Các điều kiện hiện tại được ghi nhận là 57.6, dưới mức dự kiến 59.6, trong khi kỳ vọng đứng ở mức 46.5, so với mức dự đoán 48.0. Kỳ vọng về lạm phát trong năm tới là 7.3%, cho thấy sự gia tăng từ 6.5% trước đó. Kỳ vọng lạm phát trong năm năm cũng đã tăng lên 4.6%, so với mức 4.4% trước đó. Những con số này cho thấy mối quan tâm về việc tăng giá cả trong tương lai gần và xa hơn.

Tổng quan về Tâm lý Người tiêu dùng

Điều chúng ta thấy ở đây là rõ ràng: các số liệu tâm lý người tiêu dùng mới nhất cho thấy sự suy giảm có ý nghĩa trong cái nhìn của công chúng về cả điều kiện hiện tại và những gì sắp tới. Dữ liệu của Đại học Michigan vẽ lên bức tranh về sự bất an ngày càng tăng trong các hộ gia đình, đặc biệt là khi kỳ vọng về lạm phát tiếp tục tăng lên. Sự giảm nhẹ từ 52.2 xuống 50.8 trong tâm lý tổng thể, dù không sắc bén, cũng đủ để chúng ta phải chú ý. Các hộ gia đình có vẻ cẩn trọng hơn, điều này thường dẫn đến việc chi tiêu hộ gia đình chậm lại và những thay đổi trong hành vi tiết kiệm. Thời điểm này đang rất nhạy cảm. Khi chúng ta đi sâu vào yếu tố kỳ vọng, thật khó để bỏ qua xu hướng giảm — từ dự báo 48.0 xuống còn thực tế 46.5. Điều đó cho thấy mọi người cảm thấy những tháng tới có thể khó khăn hơn so với dự đoán trước đó. Trong khi đó, con số điều kiện hiện tại, giảm xuống 57.6, cho thấy rằng ngay cả những cảm nhận về hiện tại cũng đang mất đi một phần sức mạnh. Điều này không chỉ đơn thuần là về dự đoán — chúng ta đang thấy một phản ứng đối với những gì đang diễn ra thực tế. Có lẽ sự phát triển cấp bách hơn ở đây là kỳ vọng về lạm phát đang đi đâu. Việc dự đoán cho một năm nhảy từ 6.5% lên 7.3% chỉ trong một tháng không chỉ là tiếng ồn. Đó là sự thay đổi một điểm phần trăm – một mức độ cao, và loại này thường thu hút sự chú ý của các mô hình định giá. Tương tự, sự tăng từ 4.4% lên 4.6% trong triển vọng năm năm, mặc dù nhỏ hơn, cũng làm tăng lên những lo ngại dài hạn cùng với những lo ngại ngắn hạn. Chúng ta đang đối diện với một thị trường mà sự ổn định giá cả có lẽ cảm thấy ít an toàn hơn đối với cả các tổ chức và công chúng.

Ảnh hưởng đến Chiến lược Thị trường

Trong thời điểm hiện tại, các dự báo lạm phát cao hơn khiến việc cắt giảm lãi suất ít có khả năng xảy ra trong ngắn hạn. Điều đó có thể ảnh hưởng đến chiến lược ngắn hạn. Thị trường hợp đồng tương lai đã rất mong manh, và điều này càng gia tăng thêm sự không chắc chắn. Các nhà tham gia thị trường sẽ cần cân nhắc sự bền vững trong kỳ vọng lạm phát với bất kỳ phản ứng nào từ Cục Dự trữ Liên bang, cơ quan này có thể chọn giữ lại lâu hơn so với mong đợi về việc nới lỏng. Thông điệp cơ bản ở đây là áp lực giá cả không giảm như một số người đã dự đoán. Từ phía chúng tôi, việc coi trọng các kỳ vọng giá cao là hợp lý. Biến động xuất phát từ những đảo ngược do tâm lý thường tích tụ trước các cuộc phát hành dữ liệu vững chắc. Với điều đó, các vị thế phái sinh trên cả cấu trúc lãi suất và sự biến động của cổ phiếu có thể cần phải điều chỉnh — ít nhấn mạnh vào các kịch bản hạ cánh mềm, và nhiều hơn vào các chiến lược thận trọng dựa trên quỹ đạo lạm phát trung hạn. Những thay đổi trong độ nghiêng và định giá biến động kỳ hạn có thể tiết lộ sự chuyển dịch về việc định giá lại các rủi ro đi xuống. Không có lý do mạnh mẽ nào để có định hướng nặng nề vào thời điểm này; tư duy trong khoảng có thể mang lại lợi ích tốt hơn cho đến khi phản ứng ổn định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.