Chỉ số tâm lý tiêu dùng của Đại học Michigan cho tháng 7 năm 2025 đã tăng nhẹ lên 61.8, cao hơn một chút so với ước tính 61.5 và cao hơn so với mức 60.7 của tháng 6. Mặc dù có sự gia tăng này, nó vẫn thấp hơn 16% so với tháng 12 năm 2024. Chỉ số kỳ vọng đã tăng lên 58.6 từ mức ước tính 55.0, trong khi tháng trước đứng ở mức 58.1. Chỉ số điều kiện hiện tại được cải thiện lên 66.8, vượt qua ước tính 63.9, từ mức 64.8 trong tháng trước.

Định Hướng Lạm Phát

Kỳ vọng lạm phát cho một năm tới đã giảm đáng kể xuống 4.4% từ mức 5.0% của tháng trước. Kỳ vọng lạm phát trong năm năm cũng giảm xuống 3.6% từ 4.0%, cả hai đều đạt mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2025. Mặc dù kỳ vọng lạm phát được cải thiện, chúng vẫn cao hơn mức của tháng 12 năm 2024, cho thấy sự lo ngại của người tiêu dùng về rủi ro lạm phát vẫn tiếp tục. Tình hình kinh doanh ngắn hạn đã cải thiện 8%, nhưng kỳ vọng tài chính cá nhân giảm 4%, phản ánh sự cảm nhận trái chiều của người tiêu dùng. Tổng thể, mối quan ngại về lạm phát tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý tiêu dùng, với nỗi sợ hãi chưa hoàn toàn dịu đi, một phần do các vấn đề liên quan đến thuế quan. Các quyết định chính sách gần đây, như dự luật thuế và chi tiêu, đã có tác động tối thiểu đến những thay đổi trong tâm lý. Chúng tôi tin rằng với sự giảm xuống trong kỳ vọng lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang sẽ ít bị sức ép hơn để hành động quyết liệt trong những tháng tới. Sự chuyển mình này giảm thiểu rủi ro ngoại lai của việc tăng lãi suất bất ngờ, điều này có thể mang lại lợi ích cho cổ phiếu và trái phiếu. Các nhà giao dịch phái sinh nên điều chỉnh cho một thị trường ít sợ hãi hơn về chính sách tiền tệ.

Chiến Lược Thị Trường

Chúng tôi coi đây là cơ hội để định vị cho một đợt phục hồi nhẹ hoặc hành động giá trong biên độ trên các chỉ số chính. Thay vì mua những quyền chọn gọi ngay lập tức, điều mà vẫn còn đắt đỏ do sự không chắc chắn kéo dài, việc bán quyền chọn bán ngoài tiền hoặc thực hiện các chiến lược bull put spread trên S&P 500 là một cách để thu thập phí bảo hiểm. Phản ứng của thị trường với báo cáo CPI cuối cùng, cho thấy lạm phát cốt lõi ở mức thấp nhất trong hai năm là 3.8%, hỗ trợ quan điểm rằng sự giảm xuống của lạm phát đang tạo ra một mặt bằng cho cổ phiếu. Những bình luận từ Hsu nhấn mạnh rằng sự tự tin của người tiêu dùng vẫn còn mong manh, điều này nên giữ cho các biến động tăng nóng bị kiềm chế và ngăn chặn sự sụp đổ của biến động. Chỉ số Biến động CBOE (VIX) khó có khả năng quay trở lại mức trung bình lịch sử dưới 19 khi tâm lý vẫn còn thấp hơn các chuẩn mực lịch sử. Điều này khiến việc bán biến động thông qua các chiến lược như iron condors trở nên hấp dẫn, vì chúng thu lợi từ những chuyển động giá ổn định. Đối với các sản phẩm lãi suất, sự giảm mạnh trong kỳ vọng lạm phát trong năm tới là tín hiệu chính. Chúng tôi dự đoán rằng lợi suất trên trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm sẽ chịu áp lực giảm, phản ánh một thị trường đang loại bỏ khả năng tăng lãi suất trong tương lai. Dựa trên các mẫu lịch sử từ năm 2023, khi kỳ vọng lạm phát lần đầu tiên bắt đầu giảm mạnh, giá trái phiếu đã tăng lên đáng kể trước khi cổ phiếu theo kịp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.