Thông Báo Chỉ Số Giá Tiêu Dùng Tháng Tư

Canada sẽ có một ngày nghỉ vào thứ Hai, với các thị trường đóng cửa để kỷ niệm Ngày Victoria. Ngân hàng Canada dự kiến sẽ quyết định về tỷ lệ lãi suất vào ngày 4 tháng 6, với nhiều dữ liệu kinh tế ảnh hưởng đến các quyết định này. Vào thứ Ba, số liệu Chỉ số Giá Tiêu Dùng (CPI) tháng Tư sẽ được công bố. CPI chung dự báo sẽ giảm -0.2% so với tháng trước, giảm từ +0.3% trước đó. So với cùng kỳ năm trước, CPI chung được kỳ vọng ở mức 1.6%, với các chỉ số cốt lõi ổn định ở mức 2.9% và 2.8% tương ứng. Hiện tại có 64% xác suất rằng lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản. Thứ Tư sẽ diễn ra một phiên đấu giá của Chính phủ Canada với 3 tỷ CAD trái phiếu 30 năm. Thứ Năm sẽ có các cập nhật về chỉ số giá nhà sản xuất tháng Tư, với các số liệu trước đó ở mức +0.5% cho giá sản phẩm công nghiệp và -1.0% cho nguyên liệu thô. Bài phát biểu của Phó Thống đốc Ngân hàng Canada, Toni Gravelle, có thể tác động đến các quyết định lãi suất vào tháng Sáu. Thứ Sáu sẽ kết thúc với dữ liệu doanh số bán lẻ tháng Ba, với sự thay đổi dự kiến của CPI chung so với tháng trước là -0.3%, cải thiện từ -0.4% trước đó. Hiện chưa có sự đồng thuận về doanh số bán hàng loại trừ ô tô, mà trước đó đã ghi nhận mức tăng +0.5%. Tỷ giá USD/CAD có khả năng đóng tuần dưới mức 1.40. Điều mà chúng ta đang thấy hiện nay là một sự giảm nhiệt rõ rệt trên nhiều chỉ số. Áp lực lạm phát ở cấp độ tiêu dùng tiếp tục hạ nhiệt. Sự giảm của CPI chung tháng Tư, nếu được xác nhận ở mức -0.2% so với tháng trước, sẽ là mức đọc yếu nhất kể từ những ảnh hưởng do đại dịch vào năm 2020. Lạm phát hàng năm giảm xuống 1.6% đưa con số xuống dưới mục tiêu 2% của Ngân hàng Canada, mặc dù các chỉ số cốt lõi giữ gần mức 2.9% cho thấy sự kiên cường trong các danh mục khó thay đổi như dịch vụ và nhà ở.

Xu Hướng Thị Trường Và Lạm Phát

Với lãi suất qua đêm vẫn khá hạn chế, tiêu chí để giữ lãi suất không thay đổi ngày càng cao hơn theo từng tuần. Xác suất 64% cho một cú cắt vào đầu tháng Sáu hiện giờ đang có nền tảng vững chắc. Trừ khi CPI hoặc doanh số bán lẻ vào thứ Sáu vượt quá mong đợi một cách đáng kể, xác suất đó có thể gần như trở thành chắc chắn. Những bình luận từ Gravelle có thể ảnh hưởng đến tâm lý, nhưng dữ liệu hiện nay đang đóng vai trò chủ yếu. Phiên đấu giá trái phiếu giữa tuần cung cấp cho chúng ta giá trái phiếu 30 năm dưới những kỳ vọng thay đổi. Hãy chú ý đến lợi suất dài hạn có sự nhạy cảm hơn đối với suy đoán về đường lãi suất so với các kỳ hạn ngắn. Nếu CPI không đạt kỳ vọng hoặc doanh số bán lẻ giảm xuống dưới 0 lần nữa, đường cong có thể dốc lên một chút khi thị trường định giá tốc độ nới lỏng nhanh hơn. Hành động giá của CAD cho chúng ta thấy rõ câu chuyện—đang lơ lửng gần mức 1.40 có nghĩa là các nhà giao dịch đang điều chỉnh về một nền kinh tế nội địa mềm hơn. Nhu cầu địa phương đang suy giảm, và các hộ gia đình đang thắt lưng buộc bụng. Quan điểm “cao hơn trong thời gian dài hơn” mà một thời được coi là cần thiết để giữ chân lạm phát hiện tại không còn có vẻ hợp lý nếu xu hướng này tiếp tục. Giá của sản phẩm, dự kiến sẽ công bố vào thứ Năm, có thể không thu hút nhiều tiêu đề, nhưng sẽ có ý nghĩa hơn bình thường. Lạm phát sản phẩm công nghiệp hạ nhiệt dưới mức +0.5% hiện tại sẽ củng cố xu hướng giảm lạm phát trong sản xuất và chuỗi giá cả. Đối với những ai đang ở vị trí với độ biến động trung hạn, sự thay đổi trong kỳ vọng chi phí đầu vào có thể bắt đầu đẩy lùi dự đoán lạm phát. Chúng ta nên chuẩn bị cho sự nhạy cảm gia tăng về lãi suất trong suốt tháng sáu. Bất kỳ sự sai lệch nào so với dự báo, đặc biệt vào thứ Ba hoặc thứ Sáu, sẽ thúc đẩy vị trí USD/CAD và biến động thu nhập cố định. Chúng ta có khả năng thấy hoạt động tăng lên trong không gian đảo ngược rủi ro với cảm giác nhị phân của xác suất cắt giảm lãi suất. Những điều chỉnh xung quanh sự thiên lệch và cấu trúc kỳ hạn có vẻ đáng để khám phá khi ngân hàng tiếp cận một bước ngoặt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.