Giá dầu thô Mỹ West Texas Intermediate (WTI) vẫn ổn định gần $74.00. Điều này là do lo ngại về sự tham gia của Mỹ vào cuộc xung đột Trung Đông và khả năng gián đoạn nguồn cung. Sự căng thẳng bằng lời nói giữa các quan chức Mỹ và Iran đã làm dấy lên mối lo ngại về một cuộc xung đột rộng hơn, hỗ trợ sự gia tăng giá dầu thô lên mức cao nhất trong bốn tháng. Trong phiên giao dịch sáng châu Âu, giá dầu WTI đã vượt qua $73.00, với hợp đồng tương lai Nymex đạt $75.00. Trong hai tuần qua, giá dầu đã tăng hơn 20%, từ mức thấp đầu tháng Năm là $55. Có lo ngại rằng Iran có thể chặn Eo Biển Hormuz, đẩy giá lên trên $100.

Cảnh báo của Iran và Liên Hợp Quốc

Đại sứ Iran tại Liên Hợp Quốc đã cảnh báo về một phản ứng mạnh mẽ đối với sự tham gia của Mỹ, ảnh hưởng đến giá dầu. Ông đã cáo buộc Mỹ hỗ trợ các hành động của Israel và hứa hẹn một phản ứng tương xứng. Trong khi đó, Trump yêu cầu chính phủ Iran đầu hàng vô điều kiện. Dầu WTI, một loại dầu thô chất lượng cao, nổi tiếng với độ nhớt thấp và hàm lượng lưu huỳnh thấp. Nó là một chuẩn mực chính trong thị trường dầu, bị ảnh hưởng bởi động lực cung-cầu, sự kiện địa chính trị và quyết định từ OPEC. Dữ liệu kho dự trữ từ API và EIA, cũng như giá trị đồng đô la Mỹ, cũng ảnh hưởng đến giá dầu WTI. Trong hai tuần qua, chúng ta đã thấy giá không chỉ phục hồi mà còn tăng vọt khá mạnh—hơn một phần năm—gợi ý về sự thay đổi trong tâm lý được điều khiển chủ yếu bởi rủi ro chính trị thay vì chỉ dựa vào các yếu tố cơ bản của thị trường. Căng thẳng ở Trung Đông, đặc biệt là xung đột bằng lời nói giữa Tehran và Washington, đã tạo thêm sức đẩy đáng kể cho sự phục hồi này. Những phát triển như vậy thường làm kích thích tâm lý trước khi các yếu tố cơ bản theo kịp, và đó chính xác là điều đang diễn ra hiện nay. Với Eo biển Hormuz lại một lần nữa trở thành chủ đề trong các cuộc thảo luận của thị trường năng lượng, thật khó để phớt lờ rằng gần một phần năm lượng dầu toàn cầu đi qua kênh hẹp này. Trong khi mối đe dọa về dòng chảy bị hạn chế qua Hormuz đã lơ lửng trên thị trường nhiều năm, những cảnh báo hiện tại—đặc biệt là những cảnh báo từ đại sứ Iran tại Liên Hợp Quốc—đã có giọng điệu trực tiếp hơn rất nhiều. Bất kỳ sự chuyển động thực tế nào để phong tỏa khu vực sẽ ảnh hưởng đáng kể đến khối lượng và có khả năng đẩy giá lên mạnh và nhanh.

Sự biến động và phản ứng của thị trường

Sự tăng vọt của WTI lên mức cao nhất trong bốn tháng, được thúc đẩy phần nào bởi những giao dịch ngoại giao tồi tệ hơn, gợi ý về một sự chuyển biến trong việc định giá rủi ro, đặc biệt khi khối lượng tùy chọn trên các hợp đồng phái sinh năng lượng bắt đầu tăng lên. Điều chúng ta đang chứng kiến, nếu nhìn kỹ, là một kiểu chạy đua để bảo hiểm rủi ro—không chỉ vì khả năng ngăn chặn các tuyến đường cung cấp, mà bởi vì sự quan tâm đầu cơ đang hòa nhập với những thị trường vốn đang chật chội đang phải đối mặt với nhu cầu mùa hè. Trong khi đó, những bình luận của Trump—đặc biệt là sự khẳng định của ông về sự đầu hàng hoàn toàn của Tehran—đang thêm một lớp không chắc chắn nữa. Cách tiếp cận này đã loại bỏ nhiều yếu tố ôn hòa hơn từ các cuộc đàm phán gần đây, và chính tư thế mới này đang có nguy cơ làm leo thang thêm. Do đó, các mô hình định giá bao gồm một khoản phí rủi ro cho sự gián đoạn địa chính trị có thể bắt đầu tìm thấy sự liên quan mới. Chúng ta cũng đang chú ý đến các tín hiệu nhẹ nhàng từ các đường cong tương lai. Việc quay trở lại của tình trạng thiếu hụt trong một số phần của thị trường hợp đồng tương lai dầu cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng tình trạng chật chội sẽ tiếp tục, hoặc xấu đi, trong những tháng tới. Hình dạng này—khi giá gần hạn giao dịch trên các hợp đồng dài hạn hơn—thường được hiểu là dấu hiệu của việc căng thẳng cung hiện tại hoặc kỳ vọng về nhu cầu tăng trưởng. Giờ đây, cũng cần xem xét thời điểm phát hành dữ liệu. Các số liệu kho dự trữ hàng tuần của Mỹ từ cả API và EIA đang tạo thêm sự cản trở trong chuyển động giá. Các báo cáo gần đây chỉ ra sự căng thẳng nguồn cung trong nước, và mặc dù một báo cáo đơn lẻ không xác định được xu hướng, nhiều vòng dữ liệu kho chỉ ra sự suy giảm có thể thúc đẩy áp lực tăng tiếp tục. Điều này, kết hợp với sự yếu đi của đồng đô la Mỹ, hướng tới một môi trường nơi xu hướng tăng giá năng lượng có thể kéo dài trừ khi căng thẳng chính trị giảm bớt một cách có ý nghĩa—đây là một tình huống mà chúng ta không hình dung được sẽ nhanh chóng giải quyết. Trong khi đó, chúng tôi đã lưu ý rằng các thị trường tùy chọn, đặc biệt là quanh các hợp đồng WTI ngắn hạn, đã thấy sự biến động ngụ ý gia tăng trong những ngày gần đây. Điều này cho thấy sự không chắc chắn gia tăng về hướng đi ngắn hạn, với các đảo chiều rủi ro đang bắt đầu ủng hộ các khoản phí bên gọi một lần nữa. Điều này cho thấy nhu cầu bảo hiểm mạnh mẽ hơn từ những người tham gia thương mại mong đợi rủi ro tăng cao hơn. Tóm lại, không chỉ đơn giản là về giá hôm nay gần $74, hay sự tăng giá của tuần trước lên $75. Nó liên quan đến cách cả thị trường vật chất và thị trường giấy đang phản ứng trước sự hội tụ của căng thẳng ngoại giao, nỗi lo về tuyến đường cung cấp, và các tín hiệu từ thị trường phái sinh, cho thấy sự biến động cao hơn có thể đang trên đường đến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.