EUR/USD đang giảm sau khi đạt mức tăng trước đó, giao dịch quanh mức 1.1240 trong phiên Á. Euro đang bị áp lực khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu xem xét khả năng cắt giảm lãi suất, tùy thuộc vào các dự báo hỗ trợ xu hướng giảm phát và tăng trưởng kinh tế chậm lại. Sự lạc quan từ các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung ở Geneva đã cung cấp một số hỗ trợ, với cả hai bên báo cáo “tiến triển đáng kể”. Các cuộc thảo luận giữa Phó Thủ tướng Trung Quốc và Bộ trưởng Tài chính Mỹ được coi là một bước trong việc ổn định quan hệ, trong bối cảnh các tranh chấp thương mại còn tiếp diễn.

Các biện pháp đề xuất của Ủy ban Châu Âu

Thị trường cũng chú ý đến các biện pháp đối phó mà Ủy ban Châu Âu đề xuất nhằm chống lại thuế quan của Mỹ, có thể ảnh hưởng đến hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ lên tới 95 tỷ euro. Cuộc tham vấn này diễn ra khi các cuộc đàm phán thương mại vẫn đầy bất ổn. Tại Mỹ, triển vọng kinh tế không chắc chắn, với Cục Dự trữ Liên bang cảnh báo về nguy cơ suy thoái đình trệ. Việc tăng thuế có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng và tăng lạm phát, có khả năng cản trở tăng trưởng và làm tăng tỷ lệ thất nghiệp. Euro là đồng tiền của 19 quốc gia Liên minh Châu Âu và là đồng tiền giao dịch đứng thứ hai trên thế giới. Các chỉ số kinh tế quan trọng như dữ liệu lạm phát, GDP và cán cân thương mại ảnh hưởng đến giá trị của nó, trong khi các quyết định chính sách tiền tệ của ECB rất quan trọng đối với sự ổn định và sức hấp dẫn của nó trên trường quốc tế.

Điều chỉnh động lực thương mại toàn cầu

Khi EUR/USD rút lui khỏi các mức cao trước đó và duy trì gần 1.1240 trong giờ Á, chúng ta bắt đầu thấy dấu hiệu cho thấy tâm lý đang bị định hình lại bởi cả các dự báo vĩ mô và sự thay đổi chính sách thận trọng. Tâm điểm đang thu hẹp vào kỳ vọng lãi suất từ Frankfurt, với ngân hàng trung ương dần điều chỉnh để theo hướng nới lỏng hơn, nhưng chỉ nếu dữ liệu đầu vào tiếp tục xác nhận sự suy yếu trong áp lực giá cả và sự chậm lại trong tăng trưởng. Điều này không chỉ là giả thuyết – nó phản ánh một sự đồng thuận ngày càng tăng rằng sự điều chỉnh chính sách có thể sớm được yêu cầu, miễn là các dự báo vẫn hỗ trợ. Trong khi đó, động lực ngoại giao gần đây giữa Washington và Bắc Kinh đã mang lại một tia hy vọng. Với cả hai bên mô tả các cuộc đàm phán thương mại ở Geneva là đã đạt được “tiến triển đáng kể”, chúng ta có thể phát hiện một nỗ lực có chủ đích nhằm kiềm chế căng thẳng đã từng làm giảm cảm giác rủi ro toàn cầu. Trong khi không có đột phá trực tiếp nào được tuyên bố, tông giọng đã tạo ra một sự tương phản sắc nét với các cuộc đàm phán trong quá khứ, và điều đó có thể tạm thời giúp giới hạn những chuyển động giảm xuống của các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro, đặc biệt là những đồng tiền liên quan đến sản xuất và thương mại toàn cầu. Tuy nhiên, chúng ta không nên bỏ qua sức nặng của các biện pháp trả đũa đang chờ xử lý mà Brussels đề xuất để đáp trả các hành động thuế quan của Washington. Cuộc tham vấn của Ủy ban Châu Âu nhắm mục tiêu vào 95 tỷ euro hàng nhập khẩu từ Mỹ vẫn là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy chính sách thương mại vẫn là một vấn đề nhạy cảm mà thị trường có thể tiếp tục định giá thấp. Nếu điều này tiến tới thực thi, hậu quả có thể dẫn đến các dòng chảy phản ứng ưu tiên tài sản dựa trên USD, đặc biệt trong các giai đoạn nhu cầu phòng ngừa. Các diễn biến tại Mỹ cung cấp những thách thức riêng của chúng. Thông điệp gần đây từ Cục Dự trữ Liên bang đã chỉ ra rủi ro rằng tăng trưởng chậm hơn có thể đồng hành với giá cả cao vĩnh viễn – một giai đoạn thường được gọi là suy thoái đình trệ. Nếu những điều kiện này sâu sắc hơn, khả năng cắt giảm lãi suất tăng lên, mặc dù chúng tôi tin rằng những bước đi như vậy sẽ được thực hiện một cách thận trọng, phù hợp với những gì các báo cáo lạm phát trong tương lai tiết lộ. Áp lực lạm phát từ thuế quan là điều đáng lo ngại. Chi phí nhập khẩu tăng có thể bắt đầu có ảnh hưởng rõ rệt hơn đến tâm lý người tiêu dùng và lợi nhuận doanh nghiệp, dẫn đến nhu cầu nội địa yếu đi. Đối với các mô hình định giá trong các công cụ phái sinh ngắn hạn, có thể đáng để điều chỉnh lại các giả định về độ biến động, đặc biệt là trước thông điệp tiếp theo của ECB. Các mô hình lịch sử cho thấy ngay cả những thay đổi nhỏ trong ngôn ngữ chính sách tiền tệ cũng có thể kích thích việc định giá lại nhanh chóng, đặc biệt là trong bối cảnh kỳ vọng đang cân bằng mỏng manh. Euro, mang trọng trách của những con đường lãi suất khác nhau và rủi ro thương mại, khó có thể tìm thấy sự ổn định định hướng mà không có hướng dẫn rõ ràng hơn trong tương lai. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.