Yên Nhật tiếp tục suy yếu so với đô la Mỹ, với USD/JPY leo lên mức trên 147,00. Sự giảm giá của yên theo sau thông báo về mức thuế 35% đối với Canada, điều này đã gây ra sự tăng vọt ban đầu của USD. Trong khi các đồng tiền chính khác cố gắng phục hồi hoặc điều chỉnh so với USD, yên Nhật cho thấy sự yếu kém không ngừng. Việc thiếu dữ liệu mới hoặc thông báo cụ thể liên quan đến yên không ngăn cản được xu hướng đi xuống của nó. Ảnh hưởng của tin tức về thuế dường như tác động đến xu hướng của yên nhiều hơn so với các đồng tiền khác hôm nay. Chúng tôi thấy USD/JPY lao lên chắc chắn qua mức 147,00, chỉ ra sự yếu mềm vẫn tiếp diễn của yên Nhật mặc dù có những biến động giá không đồng đều khác. Đồng tiền này không phản ứng nhiều với các thông tin địa phương lần này, khi mà có rất ít dữ liệu kinh tế mới hoặc bình luận của ngân hàng trung ương từ Tokyo. Điều nổi bật là một hành động thuế, không nhắm vào Nhật Bản, vẫn kích thích phản ứng mạnh nhất trong đồng tiền của nước này. Sự tăng vọt mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ, sau thông báo về mức thuế 35% đối với hàng nhập khẩu của Canada, có vẻ đã khuếch đại một xu hướng đã tồn tại—không chỉ đơn giản là khởi động một xu hướng mới. Đồng đô la Canada, để cung cấp bối cảnh, đã ghi nhận một sự suy giảm ngắn nhưng không duy trì những thiệt hại lớn. Mặt khác, yên Nhật vẫn nằm dưới sự kiểm soát của bên bán trong phần còn lại của phiên giao dịch. Các nhà giao dịch nên coi đây không phải là một biến động đơn lẻ của đồng tiền, mà là một sự mở rộng của những sự khác biệt rộng rãi hơn trong kỳ vọng lãi suất và dòng vốn. Khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn của Mỹ và Nhật Bản vẫn rộng, và điều đó tạo ra áp lực giảm đối với yên. Miễn là các con đường lãi suất này còn tách biệt, ngay cả những tin tức về cơ bản không có mối liên hệ kinh tế trực tiếp với Nhật Bản cũng có thể làm yếu thêm đồng tiền này. Còn nhiều điều để theo dõi hơn chỉ là những tiêu đề. Vị trí tùy chọn trong yên đã bắt đầu nghiêng nhiều hơn về việc giảm giá thêm, với các cuộc đảo ngược rủi ro nghiêng về các cuộc gọi đô la Mỹ trong vài tuần tới. Các khoản phí bảo vệ cho sự giảm giá của yên đã mở rộng trong những ngày gần đây, gợi ý rằng các nhà tham gia thị trường không chỉ điều chỉnh theo hướng đó trong ngày mà còn sẵn sàng chi tiền để bảo vệ trước sự yếu kém thêm vào cuối tháng. Chúng tôi thấy hữu ích khi chú ý đến biến động giá xung quanh dòng tiền vào thị trường trái phiếu Mỹ. Nếu các nhà giao dịch trái phiếu tiếp tục định giá lợi suất cao, hoặc nếu các số liệu lạm phát sắp tới từ Washington gây bất ngờ theo chiều hướng tăng, thì điều đó có khả năng sẽ củng cố đồng đô la thêm nữa, giữ cho rủi ro nghiêng về phía yên. Với chính sách của BoJ vẫn tĩnh lặng cho đến nay và sự thèm muốn rủi ro toàn cầu xoay vòng giữa các chủ đề, các tên tuổi Nhật Bản có thể thấy ít nhu cầu phòng thủ cho yên hơn những gì họ thường có. Biến động trong các chỉ số chứng khoán của Nhật Bản vẫn tương đối bị hạn chế, đưa ra ít động lực hơn cho các động thái ngược lại từ đồng tiền này. Từ góc độ tùy chọn, chúng tôi đã quan sát thấy khối lượng giao dịch tăng lên tại các mức strike quanh 147,50 và 148,00, ám chỉ rằng các nhà giao dịch đang định vị tự tin hơn cho các kịch bản thử nghiệm và phá vỡ thay vì tạm dừng. Điều đó cho thấy điều này không chỉ là phản ứng nhanh với quyết định thuế—mà nó còn liên quan đến việc một số đồng tiền nhất định vẫn có nhiều rủi ro khi các chủ đề vĩ mô xoay vòng mà không liên quan trực tiếp đến chúng. Tóm lại, áp lực định giá không chỉ là yếu tố kỹ thuật ở đây. Nó được củng cố bởi một mô hình mà chúng tôi đã thấy trong suốt năm: khi đô la tăng vọt do những tin tức kinh tế hoặc chính sách mạnh mẽ—ngay cả khi không liên quan đến Nhật Bản—yên không đứng vững. Quan điểm đó dường như đã được khắc sâu trong các công cụ phái sinh có kỳ hạn ngắn, mà vẫn tiếp tục định giá rủi ro gia tăng trong cặp USD/JPY. Đối với những ai đặt cược có đòn bẩy vào các động thái theo hướng, chúng tôi dự kiến thanh khoản sẽ duy trì ở mức cao tại các mức này. Hãy theo dõi dòng tiền và xem xét trọng số của vị trí gamma dài gần mức 147,25 và 147,80—các yếu tố này có thể tạo thêm sự bám dính tạm thời xung quanh các điểm đảo chiều trong ngày.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.