Cặp USD/CAD đã tiếp tục xu hướng giảm, giảm xuống dưới mức 1.3700, đạt điểm thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024. Sự suy giảm này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi đồng USD suy yếu do lo ngại về tình hình tài chính của Mỹ và kỳ vọng về lập trường ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số USD (DXY) đã giảm xuống gần mức thấp nhất trong một tháng, phản ánh lo ngại của thị trường về việc tăng thêm 4 triệu USD vào thâm hụt của Mỹ trong thập kỷ tới. Các chỉ số lạm phát của Mỹ mềm hơn đã củng cố thêm niềm tin rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Độ bền của đồng Đô la Canada

Ngược lại, đồng Đô la Canada đã được củng cố bởi các số liệu lạm phát cốt lõi của Canada mạnh hơn mong đợi. Sự mạnh mẽ này làm giảm khả năng Ngân hàng Canada cắt giảm lãi suất, ngay cả khi giá dầu thô có một chút suy giảm. Đồng Đô la Canada bị ảnh hưởng bởi mức lãi suất do Ngân hàng Canada ấn định, giá dầu, tình hình sức khỏe kinh tế, lạm phát và cán cân thương mại. Các mức lãi suất cao hơn và dữ liệu kinh tế mạnh mẽ thường hỗ trợ cho đồng CAD. Sự gia tăng giá dầu dẫn đến cải thiện cán cân thương mại, làm tăng sức mạnh của đồng tiền. Ngược lại, sự yếu kém về kinh tế có thể dẫn đến sự giảm giá trị của CAD. Khi USD/CAD giảm một cách thuyết phục dưới mức 1.3700 và đạt mức chưa thấy kể từ tháng 10, điều nổi bật bây giờ không chỉ là áp lực giảm lên đồng bạc xanh mà còn là sự bền bỉ yên tĩnh của đồng loonie. Rõ ràng đã có một thước đo hai chiều đang hoạt động ở đây. Về một mặt, áp lực tài chính của Mỹ và các số liệu lạm phát dự báo đang d倾h kỳ vọng nghiêng về một con đường chính sách tiền tệ linh hoạt hơn của Fed. Trong khi đó, dữ liệu lạm phát mạnh mẽ hơn của Canada đang giữ cược về khả năng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Canada ở mức thấp. Những động lực này đánh dấu một sự chuyển mình rõ rệt trong tâm lý. Nhìn vào chỉ số USD giảm xuống gần mức thấp nhất trong một tháng, thị trường không chỉ đang phản ứng với các xu hướng lạm phát; mà còn đang định giá cho các áp lực bảng cân đối tương lai. Dự đoán về sự mở rộng của thâm hụt Mỹ thêm 4 triệu USD trong thập kỷ tới có những tác động dài hạn đối với lãi suất và nhu cầu đô la. Bất kể các di chuyển ngắn hạn, những dự đoán như vậy thường làm dấy lên câu hỏi về tính bền vững và mang lại hoạt động chiết khấu vào các mô hình định giá FX sớm hơn bình thường. Khi dữ liệu lạm phát yếu đi cùng với những cảnh báo tài chính như vậy, chúng ta thường thấy áp lực gia tăng lên đồng đô la, như đã xảy ra trong tuần này.

Động lực Ngân hàng Trung ương

Bộ phận thiết lập lãi suất của Payette ở Canada hưởng lợi từ sự tương phản này. Ngân hàng không nhất thiết phải trở nên quyết đoán hơn, nhưng họ không gặp phải sự khẩn cấp tương tự để hành động nhằm hỗ trợ tăng trưởng. Các số liệu lạm phát cốt lõi ở Canada đã tốt hơn mong đợi, và điều đó đã đủ để loại trừ một sự chuyển đổi chính sách trong thời gian gần. Sự chỉ định linh hoạt giữa các kỳ hạn giờ đây trở nên rewarding hơn so với việc cam kết vào các vị trí delta tĩnh. Với các kỳ vọng được đặt trước đã được bao gồm trong giá tương lai, giờ đây có một lý do mạnh mẽ để điều chỉnh các giả định về sự biến động ngụ ý cho phù hợp. Nếu sự khác biệt kinh tế tiếp tục với nhịp độ hiện tại, rủi ro định giá lại có thể tăng tốc, đặc biệt khi các nhà giao dịch bắt đầu chuyển từ kỳ vọng sang tác động thực thi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.