Cặp USD/JPY đã giảm xuống gần 147.70 khi đồng Yên Nhật thể hiện sức mạnh. Điều này xảy ra sau cuộc bầu cử quốc hội Nhật Bản, nơi Thủ tướng Shigeru Ishiba đã mất đa số tại thượng viện. Nhật Bản đã trải qua một đợt đóng cửa thị trường do Ngày Biển. Dù mất đa số ở thượng viện, Ishiba vẫn nhắm đến việc duy trì vị trí của mình, mặc dù sự không chắc chắn chính trị vẫn tiếp tục sau khi mất đa số ở hạ viện vào tháng Mười.

Tác động của sự không chắc chắn trong thương mại

Sự không chắc chắn trong thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản tạo áp lực lên sức mạnh của đồng Yên. Mỹ đã áp dụng mức thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Nhật Bản, nhưng Nhật Bản vẫn hy vọng vào một giải pháp. Đồng Đô la Mỹ đã điều chỉnh nhẹ sau những căng thẳng thương mại với EU. Chỉ số Đô la Mỹ di chuyển gần 98.15 sau khi đạt đỉnh tại 99.00. Trong nước, các nhà giao dịch giảm cược vào khả năng nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang khi báo cáo CPI tháng Sáu cho thấy giá nhập khẩu đang tăng. Chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản ảnh hưởng đến giá trị đồng Yên, bên cạnh chênh lệch lợi suất trái phiếu với Mỹ. Đồng Yên được xem như một loại tiền tệ trú ẩn an toàn, thu hút các nhà đầu tư trong những thời điểm căng thẳng trên thị trường. Sức mạnh của đồng Yên thường được hỗ trợ bởi sự ổn định được cảm nhận so với các loại tiền tệ rủi ro hơn.

Rủi ro chính trị so với lợi thế lợi suất

Với sự không chắc chắn chính trị sau cuộc bầu cử và tỷ lệ ủng hộ thấp của ông Kishida, chúng tôi dự đoán sự biến động của đồng Yên sẽ tiếp tục. Sự bất ổn này, cùng với lịch sử của Nhật Bản như một tài sản trú ẩn an toàn, cho thấy các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho những biến động đột ngột đi xuống trong cặp USD/JPY. Chúng tôi tin rằng việc mua quyền chọn bán USD/JPY có thể là một cách khôn ngoan để bảo hiểm hoặc kiếm lời từ một cơn bùng phát sức mạnh đồng Yên đột ngột. Tuy nhiên, bức tranh cơ bản đang bị chi phối bởi chênh lệch lãi suất lớn giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản. Với lợi suất trái phiếu Chính phủ 10 năm của Mỹ gần đây vào khoảng 4.2% và lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Nhật Bản dưới 1.0%, giao dịch carry trade nghiêng về đồng Đô la vẫn rất mạnh. Khoảng cách đáng kể này khiến việc bán khống cặp USD/JPY trở thành một đề xuất rủi ro mà không có chất xúc tác rõ ràng. Chúng ta cũng cần xem xét lịch sử gần đây về việc can thiệp trực tiếp vào thị trường của các nhà điều hành Nhật Bản. Bộ Tài chính đã chi đến 9.8 nghìn tỷ yên vào tháng Tư và tháng Năm 2024 để hỗ trợ đồng tiền của mình khi cặp tiền này vượt qua ngưỡng 160. Hành động này tạo ra một mức trần cảm nhận đối với cặp tiền này, khiến các nhà giao dịch thận trọng hơn khi giữ vị thế mua ở mức cao. Những lực lượng mâu thuẫn này—rủi ro chính trị so với lợi thế lợi suất—chỉ ra một giai đoạn có biến động tiềm ẩn cao, vốn gần đây dao động quanh mức 9-10% cho các quyền chọn một tháng. Chúng tôi thấy cơ hội trong việc giao dịch chính sự biến động này thông qua các chiến lược như long straddles hoặc strangles. Điều này cho phép một nhà giao dịch kiếm lời từ những biến động giá lớn theo cả hai hướng mà không cần dự đoán tác nhân cụ thể. Đối với những người có thiên hướng theo hướng đi, chúng tôi nghĩ rằng các chênh lệch quyền chọn cung cấp một cách tiếp cận rủi ro đã được xác định. Một nhà giao dịch kiên nhẫn lạc quan về USD/JPY do chênh lệch lãi suất có thể mua một chênh lệch quyền chọn gọi. Điều này sẽ mang lại lợi nhuận từ một sự tăng nhẹ trong cặp tiền này trong khi hạn chế tổn thất tiềm tàng nếu hành động của chính phủ hoặc tin tức chính trị gây ra một sự sụt giảm đột ngột.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.