Căng thẳng thương mại đang giảm bớt với hai thỏa thuận khung thương mại lớn được ký kết với Nhật Bản và EU. Các cuộc đàm phán hiện đang diễn ra ở Thụy Điển để kéo dài thỏa thuận ngừng bắn thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, hiện sẽ hết hạn vào ngày 12 tháng 8. Các cuộc đàm phán bắt đầu vào thứ Hai và dự kiến sẽ tiếp tục, làm tăng khả năng về một sự gia hạn. Tuy nhiên, vẫn còn một rủi ro nhỏ rằng một thỏa thuận có thể không đạt được. Ngoài ra, sự chú ý đang tập trung vào Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vì một tuyên bố diều hâu hơn có thể làm thị trường ngạc nhiên.

Chỉ số về Sức khỏe Kinh tế

Không có sự giảm lãi suất nào được dự đoán, nhưng có mối quan tâm về sự tự mãn. Thị trường lao động của Mỹ cho thấy ít dấu hiệu của sự dư thừa, và có những dấu hiệu áp lực tăng giá đối với lạm phát cốt lõi. S&P 500 (SPX) vẫn mạnh, nhưng có tranh cãi về việc liệu điều này có phải do sức mạnh thực tế hay sự tự mãn, như đã thấy trong các mẫu nến hàng ngày. Với các thỏa thuận khung được ký kết với các đối tác lớn như Liên minh Châu Âu, nơi Mỹ đã xuất khẩu hơn 336 tỷ đô la hàng hóa trong năm ngoái, những lo lắng về địa chính trị đang giảm bớt. Môi trường này gợi ý một sự suy giảm tiềm năng trong độ biến động ngụ ý, khiến cho các chiến lược kiếm lời từ sự suy giảm theo thời gian, như bán các tùy chọn ngoài tiền, trở nên hấp dẫn. Chúng tôi tin rằng sự bình tĩnh tương đối này mang đến cơ hội thu thập phí bảo hiểm. Thị trường có vẻ đang định giá một kết quả tích cực từ các cuộc đàm phán kéo dài lệnh ngừng bắn với Trung Quốc. Điều này tạo ra một hồ sơ rủi ro không đối xứng, nơi một sự thất bại trong việc đạt được thỏa thuận có thể gây ra một cú sụt lớn hơn nhiều so với đợt tăng giá từ một sự gia hạn thành công. Do đó, việc nắm giữ các vị thế dài mà không có bảo hiểm trong giai đoạn này mang lại rủi ro giảm đáng kể.

Nhận thức về Sự Cần thiết của Đầu tư Chiến lược

Chúng tôi đặc biệt lo ngại về sự tự mãn xung quanh Ủy ban Thị trường Mở Liên bang. Báo cáo Non-Farm Payrolls mới nhất cho thấy 272,000 việc làm được thêm vào trong tháng Năm, trong khi lạm phát cốt lõi vẫn ở mức cao 3.4%, cho thấy nền kinh tế cơ bản quá mạnh để có thể chuyển hướng một cách ôn hòa. Rủi ro là tuyên bố của chủ tịch sẽ mang tính chất quyết liệt hơn trong việc chống lạm phát so với những gì thị trường hiện tại mong đợi. Với rủi ro của một cú sốc diều hâu, chúng tôi tin rằng việc mua bảo hiểm vừa hợp lý vừa không tốn kém. Chỉ số Biến động CBOE, hay VIX, đã giao dịch gần mức thấp lịch sử là 13, báo hiệu rằng phí bảo hiểm tùy chọn là rẻ. Việc mua các tùy chọn bán ngoài tiền trên S&P 500 hoặc các tùy chọn gọi VIX cung cấp một cách bảo hiểm kost hiệu quả đối với sự sụt giảm của thị trường. Sự mạnh mẽ được thể hiện trong các cây nến hàng ngày có thể đang che giấu sự mong manh cơ bản này. Chúng tôi đã thấy điều này trước đây, chẳng hạn như sự sụt giảm mạnh của thị trường trong quý 4 năm 2018 sau khi một cuộc họp của Fed được cho là quá diều hâu. Do đó, một nhà giao dịch phái sinh có kỷ luật nên chuẩn bị cho một sự điều chỉnh tiềm năng nếu cuộc họp báo của ông làm cho nhà đầu tư lo lắng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.