Đô la Mỹ đã tăng cường sức mạnh vào thứ Sáu do căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng, được kích thích bởi các đe dọa về thuế quan của Hoa Kỳ. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), theo dõi sự biến động của đồng Greenback so với các đồng tiền chủ chốt, đã ổn định trong phiên giao dịch của Mỹ, nhưng tăng 0,30% trong ngày. Nó đang trên đà tăng hơn 0,8% trong tuần, mặc dù vẫn gặp phải kháng cự tại một số mức kỹ thuật nhất định. Các đe dọa thuế quan của Hoa Kỳ liên quan đến các cảnh báo đối với hơn 20 quốc gia, chẳng hạn như Canada, Nhật Bản và Hàn Quốc, với mức thuế từ 15% đến 50%. Trump đã công bố mức thuế 35% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Canada bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, với lý do mất cân bằng thương mại. Động thái này nhằm thúc đẩy Canada hoàn tất một thỏa thuận thương mại được sửa đổi với hạn chót vào ngày 21 tháng 7, sau các cuộc thảo luận trước đó giữa Trump và các quan chức Canada.

Căng Thẳng Thương Mại và Ảnh Hưởng Kinh Tế

Các đối tác thương mại lớn của Hoa Kỳ, EU và Canada, đã nhập khẩu hơn 600 tỷ USD và 400 tỷ USD hàng hóa của Hoa Kỳ trong năm 2024. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã ổn định ở mức 4,36%, phản ánh tâm lý thận trọng giữa những bất ổn thương mại. Mặc dù kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed đang giảm dần, Đô la Mỹ vẫn được hỗ trợ nhờ sức mạnh của thị trường lao động và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp thấp hơn mong đợi. Các quan chức Fed của Hoa Kỳ cho biết rằng thuế quan có thể không làm tăng đáng kể giá tiêu dùng, với tác động lạm phát hiện tại còn hạn chế. Fed vẫn phụ thuộc vào dữ liệu, với báo cáo CPI của Hoa Kỳ vào ngày 15 tháng 7 dự kiến sẽ ảnh hưởng đến hướng đi của thị trường. Các báo cáo đồng thuận dự đoán mức tăng 0,3% so với tháng trước, có khả năng làm thay đổi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và ảnh hưởng đến Đô la Mỹ. Bằng việc củng cố những khoản tăng gần đây dựa trên sự không chắc chắn trong thương mại và sự ổn định của thu nhập cố định, những gì chúng ta đang chứng kiến là một thị trường đang cố gắng định giá rủi ro thương mại mà không có hướng đi rõ ràng. Sự dịch chuyển của Đô la trong phiên giao dịch của Hoa Kỳ hôm thứ Sáu khá nhẹ nhàng, nhưng việc định hình vị trí trong ngày cho thấy các nhà giao dịch có xu hướng hướng tới bảo vệ hơn là cơ hội. Một mức tăng 0,30% trong chỉ số Đô la có thể xem là khiêm tốn ngay từ cái nhìn đầu tiên, nhưng với phiên giao dịch yên ắng và các mức kháng cự gần đó, nó gợi ý về sự lạc quan thận trọng hơn là sự tự tin rộng rãi. Công bố của Trump về mức thuế 35% đối với hàng hóa Canada, dù còn vài tuần nữa mới có hiệu lực, đã tạo ra những cú sốc trên các tài sản rủi ro. Ông đã sử dụng các mối đe dọa thương mại trước đó, nhưng lần này nhấn mạnh sự cần thiết phải hoàn tất một thỏa thuận thương mại cập nhật lại thêm cấp bách cho các thời gian. Với thời hạn 21 tháng 7 đã được ấn định, chiến thuật này có vẻ ưu tiên khả năng đàm phán hơn là tạo ra sự gián đoạn ngay lập tức. Tuy nhiên, thị trường thường không chờ đợi hạn chót; họ sẽ đi trước chúng. Các nhà giao dịch thu nhập cố định cũng không bỏ qua bối cảnh địa chính trị. Lợi suất trái phiếu 10 năm giữ ở mức 4,36% không phải là dấu hiệu của sự thư giãn. Nó phản ánh vốn di chuyển một cách chọn lọc thay vì rộng rãi, giữ lợi suất ổn định trong bối cảnh cả nhu cầu an toàn và kỳ vọng giảm lãi suất từ Fed ngày càng phai nhạt. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp thấp ở Hoa Kỳ đã ngăn cản dự đoán về việc nới lỏng chính sách mạnh mẽ, khi thị trường lao động chưa cho thấy dấu hiệu của sự yếu kém.

Chiến Lược Giao Dịch và Triển Vọng Thị Trường

Đối với bất kỳ ai giao dịch các công cụ nhạy cảm với lãi suất, tập trung phải được chuyển hướng mạnh mẽ đến dữ liệu CPI vào ngày 15 tháng 7. Với dự báo đồng thuận tìm kiếm mức tăng 0,3%, bất kỳ con số nào cao hơn sẽ có khả năng làm giảm tỷ lệ cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, từ đó củng cố Đô la thêm nữa. Một con số mềm hơn có thể tạo không gian cho việc hiệu chỉnh các hợp đồng tương lai lãi suất, hiện đang gắn kết với chỉ những động thái chính sách nhỏ trong năm. Những gì đã thay đổi trong động lực qua các phiên gần đây là cảm nhận về lạm phát trong bối cảnh thuế quan. Các cuộc thảo luận của Cục Dự trữ Liên bang đã cung cấp một số an ủi, cho thấy áp lực giá từ các hành động thương mại vẫn còn hạn chế cho đến nay. Điều này giúp họ duy trì tư thế thận trọng. Nhưng niềm tin này chỉ hữu ích khi lạm phát chủ đề giữ đúng kỳ vọng. Nếu CPI lệch đi, đặc biệt với các thành phần cốt lõi chỉ ra áp lực giá cả nhiều bền vững hơn, các giả định về tác động hạn chế sẽ cần phải được xem xét lại. Về mặt chiến thuật, việc duy trì gần với vị trí ngắn đến trung hạn là hợp lý nhất. Các giao dịch đòn bẩy chống lại các đồng tiền chủ chốt nên tính toán các sự kiện xảy ra trước và sau khi công bố CPI, với các kịch bản sẵn sàng cho cả hai bên của kết quả. Các mức kháng cự trên chỉ số Đô la đang đến gần, đặc biệt là gần những đỉnh cao gần đây—bất cứ một sự phá vỡ và giữ trên vùng đó sẽ làm tăng khả năng các chiến lược đà được kích hoạt trong ngắn hạn. Các bộ phận giao dịch nên đặc biệt chú ý đến các cặp đồng yên và euro, nơi những mất cân bằng vị trí gần đây đã gia tăng. Nếu Hoa Kỳ kiềm chế không mở rộng phạm vi thuế quan ngay lập tức, những giao dịch này có thể mang lại nhiều không gian cho sự ổn định hơn. Nhưng khoảng thời gian đó rất hẹp và phụ thuộc nhiều vào việc liệu ngôn từ thương mại có gia tăng hay lắng xuống trong sự im lặng đàm phán trong 10 đến 14 ngày tới. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.