Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Canada cho tháng Năm cho thấy mức giảm 0.5%, khác với mức giảm dự kiến là 0.1%. Trước đó, PPI đã ghi nhận mức giảm 0.8%. Mức tăng trong chỉ số giá sản xuất được ghi nhận là 1.2%, giảm so với tỷ lệ trước đó là 1.9%. Chỉ số giá nguyên liệu thô đã giảm 0.4%, cải thiện từ mức giảm trước đó là 3.3%.

Phân tích Năm qua

So với năm trước, chỉ số giá nguyên liệu thô đạt -2.8%, so với con số trước đó là -3.9%. Những con số này minh họa sự thay đổi trong chi phí mà các nhà sản xuất phải đối mặt trong thời gian gần đây. Dữ liệu này vẽ ra một bức tranh rõ ràng hơn về những gì đang diễn ra ở cấp độ sản xuất trong nền kinh tế Canada. Với chỉ số giá sản xuất giảm mạnh hơn dự báo – giảm 0.5% thay vì chỉ 0.1% – rõ ràng là các nhà sản xuất đang phải đối mặt với chi phí đầu vào thấp hơn. Điều này theo sau mức giảm 0.8% của tháng trước, cho thấy rằng sự giảm áp lực giá cả không chỉ là một lần mà đang tích lũy. Trong bối cảnh như vậy, chúng ta có thể thấy các chỉ báo cho thấy tốc độ tăng trưởng chi phí đang giảm xuống trong các chuỗi sản xuất. Khi xem xét rằng mức giảm năm qua trong chỉ số giá nguyên liệu thô đã cải thiện từ -3.9% xuống -2.8%, mặc dù có mức giảm hàng tháng là 0.4%, điều này mang đến một khía cạnh thú vị. Nói một cách đơn giản, trong khi giá nguyên liệu thô tiếp tục giảm, chúng không giảm mạnh như trước. Sự mềm mại hàng tháng vẫn tồn tại. Nhưng hiệu ứng cơ sở cho thấy có sự ổn định. Với tư cách là một nhóm tập trung vào động lực định hướng dưới các con số chính, chúng tôi diễn giải điều này là có tính chất giảm lạm phát – nhưng chưa đến mức quay đầu mạnh mẽ lên.

Giải thích Tín hiệu Giá cả

Tốc độ chậm lại trong mức tăng giá sản xuất một tháng – 1.2%, giảm từ 1.9% – càng làm tăng cường thêm tín hiệu đó. Richardson đã đề cập trước đó rằng PPI thường dẫn dắt các chuyển động trong giá tiêu dùng với một độ trễ. Điều đó khiến các con số này trở nên đặc biệt đáng chú ý vào lúc này. Chúng tôi dự đoán rằng những mức giảm như vậy trong chi phí sản xuất và đầu vào sẽ ảnh hưởng đến giá đầu ra thấp hơn trong tương lai, đặc biệt nếu các xu hướng duy trì thay vì đảo ngược. Các lĩnh vực cơ giới hóa hẹp hơn sẽ cảm nhận điều này chậm hơn, nhưng các thị trường đang cố gắng định giá lạm phát sẽ phải đối mặt với những dữ liệu này. Không có bằng chứng thuyết phục nào ở đây về sự phục hồi hay hiệu ứng truyền giá lên cao. Nơi mà nó trở nên hướng dẫn hơn cho việc giải thích hành động ngắn hạn là bất ngờ trong các con số hàng tháng đã làm thất vọng một số kỳ vọng đang hình thành. MacDonald đã gợi ý rằng tháng Năm sẽ mang đến một sự giảm bớt nhẹ nhàng. Điều đó đã bị phá vỡ bởi mức giảm mạnh hơn. Sự đánh giá lại vị thế bây giờ sẽ nghiêng về việc định giá sự mềm mại, chứ không phải hỗ trợ. Điều đó không nhất thiết gợi ý về một hướng đi mới hoặc một sự phá sản, nhưng chúng ta đã tiến thêm một bước nữa từ ý tưởng về một đợt lạm phát ngắn hạn. Trong cách nhìn của chúng tôi, áp lực chi phí giảm ở mức này hành động như một tín hiệu cho việc điều chỉnh ở nhiều chân trời thương mại khác nhau. Thời gian gần sẽ được tiếp cận với sự thận trọng, nhưng không chần chừ, đặc biệt trong các cấu trúc nhạy cảm với chi phí đầu vào và cá cược lạm phát. Với quy mô thay đổi không đột ngột mà được duy trì, những điều chỉnh về tính biến động nên được thực hiện quyết đoán nhưng phụ thuộc vào người giao dịch. Tạo tài khoản VT Markets của bạn ngay bây giờ và bắt đầu giao dịch.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.