Vào tháng 7, Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Đức giảm 0,1%, trái với dự đoán tăng 0,1%. Dữ liệu này được cung cấp bởi Destatis vào ngày 20 tháng 8 năm 2025. Giá năng lượng đóng vai trò lớn, vì khi không tính đến năng lượng, giá sản xuất giảm 0,2% trong tháng. So với cùng kỳ năm trước, giá sản xuất giảm 1,5%, chủ yếu do sự giảm giá năng lượng.

Giá sản xuất không bao gồm chi phí năng lượng

Không tính đến chi phí năng lượng, giá sản xuất đã tăng 1,0% so với tháng 7 của năm trước. Sự giảm bất ngờ về giá sản xuất của Đức cho thấy lạm phát đang giảm nhanh hơn dự kiến, làm giảm áp lực lên Ngân hàng Trung ương Châu Âu trong việc tăng lãi suất. Dữ liệu này phù hợp với chỉ số Khí hậu Kinh doanh Ifo gần đây, đã giảm xuống 89,5, mức không thấy kể từ cuối năm 2024, cho thấy sự bi quan đang gia tăng. Chúng ta nên dự đoán rằng các hợp đồng tương lai gắn liền với Euribor sẽ định giá khả năng thấp hơn về bất kỳ sự tăng lãi suất nào trong năm nay. Tín hiệu giảm lạm phát này khiến trái phiếu Chính phủ Đức, được gọi là Bunds, trở thành tài sản hấp dẫn hơn. Lợi suất trên Bund kỳ hạn 10 năm, hiện đang ở mức 2,45%, sẽ có khả năng chịu áp lực giảm. Chúng ta có thể định vị cho điều này bằng cách xem xét các tùy chọn mua trên hợp đồng tương lai Bund, sẽ mang lại lợi nhuận nếu giá trái phiếu tăng khi lợi suất giảm.

Ảnh hưởng đến Chỉ số DAX của Đức

Đối với chỉ số DAX của Đức, tin tức chỉ ra nhiều hơn về nhu cầu yếu hơn là chỉ đơn giản là chi phí đầu vào giảm, điều này là tín hiệu giảm giá cho thu nhập doanh nghiệp. Bởi vì các số liệu sản xuất công nghiệp được công bố vào tuần trước cũng cho thấy sự co lại 0,5%, chúng ta nên xem xét việc mua các tùy chọn bảo vệ bán trên DAX. Điều này sẽ đóng vai trò như một biện pháp phòng ngừa chống lại một sự giảm giá thị trường tiềm ẩn do nỗi lo suy thoái. Một lập trường ít quyết liệt hơn của ECB sẽ có khả năng ảnh hưởng xấu đến Euro, đặc biệt là khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ duy trì ngôn ngữ diều hâu. Chênh lệch lãi suất đang gia tăng có lợi cho đồng đô la Mỹ, trong khi thị trường hợp đồng tương lai quỹ liên bang vẫn định giá 50% khả năng thêm một lần tăng lãi suất nữa ở Mỹ. Điều này củng cố lập luận rằng cặp tiền tệ EUR/USD sẽ kiểm tra và có thể phá vỡ ngưỡng hỗ trợ gần đây quanh mức 1.0750. Chúng ta đã thấy một môi trường tương tự vào giai đoạn 2014-2016, khi giá sản xuất giảm trước một chương trình kích thích lớn của ECB. Sự không chắc chắn ngày càng gia tăng giữa việc tăng trưởng chậm lại và chính sách ngân hàng trung ương có thể dẫn đến sự biến động thị trường cao hơn. Do đó, việc thiết lập các vị thế mua trên hợp đồng tương lai hoặc tùy chọn VSTOXX có thể là một động thái thận trọng để bảo vệ chống lại những biến động rộng hơn của thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.