Dữ liệu lạm phát của Nhật Bản cho tháng 7 năm 2025 cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của khu vực Tokyo ở mức 2.9% so với năm trước. Mức này thấp hơn một chút so với kỳ vọng 3.0% và con số của tháng trước là 3.1%. CPI cơ bản, không bao gồm thực phẩm tươi, cũng ghi nhận 2.9%, đạt kỳ vọng nhưng giảm từ mức 3.1% trước đó. CPI cơ bản-cơ bản, không bao gồm cả thực phẩm tươi và năng lượng, giữ nguyên ở mức 3.1%, phù hợp với cả kỳ vọng và số liệu trước đó.

Ngân hàng Nhật Bản và Lãi suất

Ngân hàng Nhật Bản duy trì lập trường rằng lạm phát chưa đạt mục tiêu, do đó trì hoãn việc tăng lãi suất. Nền kinh tế Nhật Bản được coi là đang gặp khó khăn do tác động của thuế quan. Dự đoán của thị trường gợi ý rằng có thể sẽ có một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2026. Có những quan điểm khác nhau, một số phân tích doanh nghiệp đề xuất rằng sẽ có sự trì hoãn kéo dài. Một thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản được dự báo sẽ gây áp lực giảm đối với hiệu suất kinh tế của Nhật Bản, khiến cho lãi suất khó có sự thay đổi cho đến giữa năm 2026. Chúng tôi thấy các số liệu mới nhất từ Tokyo củng cố lập trường ôn hòa của ngân hàng trung ương, cho phép họ trì hoãn việc tăng lãi suất. Sự chậm lại nhẹ trong lạm phát, như báo cáo đã đề cập, đẩy lùi thời gian bình thường hóa chính sách. Điều này mở rộng khoảng cách giữa lãi suất của Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác như Hoa Kỳ.

Ảnh hưởng đến Tiền tệ và Thị trường

Môi trường này củng cố trường hợp cho một đồng yên yếu hơn, khiến nó trở thành một đồng tiền tài trợ hấp dẫn cho các giao dịch carry trade. Nhìn vào dữ liệu lịch sử, sự khác biệt lãi suất giữa trái phiếu chính phủ 10 năm của Mỹ và Nhật Bản đã là một yếu tố quan trọng thúc đẩy sự di chuyển của đồng tiền; ví dụ, vào đầu năm 2024, sự chênh lệch này đã vượt quá 350 điểm cơ bản, khiến đồng yên giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ. Do đó, chúng tôi sẽ duy trì và tăng cường các vị thế có lợi từ việc đồng yên tiếp tục mất giá, chẳng hạn như các tùy chọn gọi USD/JPY dài hạn. Dữ liệu mà tác giả trình bày cho thấy lạm phát cơ bản, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, vẫn cao và không thay đổi. Điều này tạo ra một sự căng thẳng nơi ngân hàng trung ương muốn chờ đợi nhưng giá cả cứng nhắc có thể buộc họ phải hành động bất ngờ sau này. Chúng tôi tin rằng sự khác biệt này có nghĩa là độ biến động bị định giá thấp, và các nhà giao dịch nên xem xét việc mua các tùy chọn như straddles trên Nikkei 225 hoặc các cặp tiền tệ để thu lợi từ sự chuyển động sắc nét của thị trường có thể xảy ra trong tương lai.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.