Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Canada đã tăng 1,9% so với năm trước vào tháng 6 năm 2025, trùng khớp với kỳ vọng. Sự tăng trưởng của tháng trước là 1,7%. CPI tăng 0,1% theo tháng, phù hợp với dự báo, sau khi tăng 0,6% trong tháng trước. CPI lõi ghi nhận sự tăng trưởng 0,1% theo tháng, giảm từ 0,6% trong tháng trước. So với cùng kỳ năm trước, CPI lõi đã tăng 2,7%, tăng từ 2,5% của tháng trước. CPI trung bình đã tăng lên 3,1% so với năm trước, nhỉnh hơn một chút so với mức kỳ vọng 3,0%, cũng là con số của tháng trước. CPI Trim giữ nguyên ở mức 3,0%, nhất quán với cả kỳ vọng lẫn giá trị của tháng trước. Trong khi đó, CPI Common không thay đổi ở mức 2,6% so với tháng trước. Giá hàng hóa lâu bền đã tăng tốc, tăng 2,7% trong tháng 6, tăng từ mức tăng 2,0% trong tháng 5, phản ánh xu hướng tương tự ở Mỹ, bị ảnh hưởng bởi thuế. Mặc dù quan điểm của Dellamotta rằng Ngân hàng Canada sẽ giữ im lặng có vẻ hợp lý bề ngoài, nhưng chúng tôi tin rằng thị trường đang tập trung vào con số sai. Con số 1,9% nổi bật chỉ là một tín hiệu giả. Câu chuyện thực sự đang ẩn mình trong các thành phần lõi, đang phát đi những tín hiệu cảnh báo mà thị trường chọn bỏ qua. Với CPI lõi tăng theo năm đạt 2,7% và các biện pháp trung bình và trim được Ngân hàng Canada ưa chuộng cố định bướng bỉnh ở mức 3,1% và 3,0% tương ứng, câu chuyện về sự trở lại sạch sẽ vào mục tiêu chỉ là một huyền thoại. Đây không phải là một cuộc hạ cánh suôn sẻ; đây là một cuộc hạ cánh gập ghềnh với nguy cơ rất thực tế rằng các phi công phải nâng cao trở lại. Chúng tôi đã thấy phim này trước đây. Nhìn lại nửa đầu năm 2023, khi Ngân hàng Canada khởi xướng một “sự tạm dừng có điều kiện” chỉ để bị buộc phải trở lại với việc tăng lãi suất vào tháng 6 và tháng 7 khi lạm phát cơ bản chứng tỏ cứng đầu hơn nhiều so với dự kiến. Thị trường một lần nữa đang bị ru ngủ vào sự tự mãn, và đây là nơi cơ hội nằm. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, tình huống này kêu gọi việc mua sự biến động giá rẻ. Với thị trường định giá một cách vững vàng từ Ngân hàng Canada, sự biến động ngụ ý trên các tùy chọn đồng đô la Canada ngắn hạn đã bị đè bẹp, với các tùy chọn ngụ ý ba tháng chỉ trên mức 6,0%. Điều này dường như quá thấp khi xem xét sự chênh lệch rõ ràng giữa các chỉ số lạm phát nổi bật và lõi. Chúng tôi dự định mua các cấu trúc tùy chọn, như straddles hoặc strangles, trước các cuộc họp của Ngân hàng Canada vào tháng 9 và tháng 10. Bất kỳ xu hướng diều hâu nào trong ngôn ngữ của Ngân hàng sẽ gây ra sự định giá lại đáng kể, và các vị thế này sẽ hưởng lợi không tương xứng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.