Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Ý trong tháng 6 cho thấy mức tăng 1,7% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với các số liệu sơ bộ. Đây là mức tăng nhẹ so với 1,6% trong tháng trước. Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) tăng 1,8% so với năm trước, hơi cao hơn so với ước tính sơ bộ 1,7%. Đây cũng là mức tăng so với 1,7% của tháng trước.

Xu Hướng Lạm Phát Cơ Bản Hàng Năm

Lạm phát hàng năm cơ bản, không tính đến các mặt hàng biến động, đã tăng từ 1,9% trong tháng 5 lên 2,0% trong tháng 6. Điều này cho thấy một xu hướng nhẹ đi lên trong áp lực lạm phát cơ bản. Có một sự chậm trễ nhẹ trong việc công bố dữ liệu của Istat, cơ quan thống kê quốc gia. Mặc dù có những thay đổi này, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể thấy các con số này là trong tầm kiểm soát so với lạm phát ở các quốc gia khác như Đức. Dữ liệu cuối cùng từ Istat xác nhận rằng lạm phát ở Ý vẫn ổn định, điều này là một dấu hiệu đáng mừng cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Với lạm phát cơ bản chỉ ở mức 2,0%, điều này tương phản rõ rệt với mức 2,8% HICP gần đây của Đức, nhấn mạnh sự phân hóa ngày càng gia tăng trong khối. Chúng tôi tin rằng điều này củng cố lý do để ngân hàng trung ương duy trì chính sách tiền tệ kiên nhẫn.

Ý Nghĩa Đối Với Các Nhà Giao Dịch Chứng Khoán Phái Sinh

Đối với các nhà giao dịch chứng khoán phái sinh, điều này cho thấy giá cả cho bất kỳ đợt tăng lãi suất ngắn hạn nào có khả năng là quá mức. Dữ liệu lịch sử từ chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ 2022-2023 cho thấy ngân hàng có thể hành động nhanh chóng như thế nào, nhưng những điều kiện hiện tại không yêu cầu hành động như vậy. Chúng tôi thấy có cơ hội ở việc định vị cho một môi trường lãi suất ổn định, có thể thông qua việc bán quyền chọn mua không ở mức giá thực hiện trên hợp đồng tương lai Euribor tháng 12. Tính khả đoán của dữ liệu lạm phát này nên làm giảm kỳ vọng về những bất ngờ kinh tế lớn, điều này thường dẫn đến sự biến động của thị trường thấp hơn. Trên thực tế, Chỉ số Biến động Euro Stoxx 50 (VSTOXX) đã giảm xuống còn 14, từ mức trên 18 đầu năm nay do những lo ngại về địa chính trị. Chúng tôi nghĩ rằng việc bán biến động, chẳng hạn bằng cách bán các hợp đồng tương lai VSTOXX hoặc bán các hợp đồng strangles trên chỉ số Euro Stoxx 50, là một chiến lược hấp dẫn trong những tuần tới. Lạm phát ổn định đặc biệt có lợi cho nợ chính phủ Ý, giảm bớt lo ngại về vị thế tài khóa của đất nước. Chênh lệch giữa các trái phiếu BTP 10 năm của Ý và trái phiếu Bund của Đức đã rút hẹp xuống còn 130 điểm cơ bản, nhưng chúng tôi thấy có không gian để tiếp tục thu hẹp về mức 115 điểm cơ bản như năm ngoái. Các nhà giao dịch nên xem xét việc bán bảo hiểm hoán đổi tín dụng đối với Ý, vì rủi ro về việc chênh lệch bùng phát dường như đã giảm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.