Chỉ số kinh tế hàng đầu của Nhật Bản cho tháng Tư đứng ở mức 103.4, thấp hơn so với mức kỳ vọng 104.1. Thông tin này được cung cấp bởi Văn phòng Nội các Nhật Bản vào ngày 6 tháng 6 năm 2025. Số liệu trước đó là 108.1, đã được điều chỉnh xuống còn 107.6. Chỉ số đồng thời được ghi nhận là 115.5, giảm nhẹ so với giá trị trước đó là 115.9, đã được điều chỉnh xuống 115.8. Sự sụt giảm của chỉ số hàng đầu phản ánh những bất ổn trong thương mại hiện tại. Ngân hàng Nhật Bản vẫn tập trung vào các cuộc đàm phán thương mại và các mô hình lạm phát trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào về việc tăng lãi suất.

Tổng quan về các chỉ số kinh tế

Chỉ số kinh tế hàng đầu cho chúng ta cái nhìn về hướng đi của nền kinh tế Nhật Bản trong vài tháng tới. Khi nó giảm xuống dưới mức kỳ vọng – như sự giảm xuống 103.4 khi các thị trường đang mong đợi 104.1 – điều đó cho thấy có thể có sự yếu mềm phía trước. Chúng ta cũng thấy rằng số liệu tháng Tư được báo cáo trước đó là 108.1 hơi cao và đã được điều chỉnh xuống 107.6. Sự giảm nhẹ này làm tăng thêm ý tưởng rằng sự lạc quan đang chạy trước thực tế một chút. Chuyển sang chỉ số đồng thời, chỉ số này cung cấp cái nhìn về việc nền kinh tế đang hoạt động như thế nào vào lúc này. Nó đã giảm xuống 115.5 từ 115.8 đã được điều chỉnh. Mặc dù chỉ là một bước nhỏ, nhưng nó vẫn gợi ý rằng hiệu suất gần đây đã phẳng đi một chút. Khi cả hai chỉ số nhìn về tương lai và hiện tại cùng giảm xuống, nó thường chỉ ra động lực đang được làm mát. Chúng ta cần ghi nhớ rằng các quyết định chính sách của Ngân hàng Nhật Bản vẫn dựa trên hai yếu tố – cách lạm phát diễn ra và cách các cuộc đàm phán thương mại tiến triển. Những số liệu mới nhất làm cho khả năng có bất kỳ thay đổi nào về lãi suất xảy ra nhanh chóng trở nên ít khả thi hơn. Không cần phải hoài nghi điều này; các nhà hoạch định chính sách đang thể hiện sự kiên nhẫn, và điều đó là đúng.

Ý nghĩa thị trường và triển vọng

Từ góc nhìn của chúng tôi, nhịp đập yếu hơn trong dữ liệu của Nhật Bản nên dẫn đến việc định vị một cách thận trọng. Số đọc thấp hơn kỳ vọng từ chỉ số hàng đầu có thể kích thích sự điều chỉnh trong việc tiếp xúc với lãi suất. Trong những trường hợp trước đây như thế này, nơi các chỉ số suy yếu sớm trong một chu kỳ thắt chặt tiềm năng, đường cong lợi suất đã điều chỉnh xuống thấp hơn để đáp ứng. Vì vậy, chúng ta có thể muốn mô hình hóa sự thay đổi trong sự chênh lệch lãi suất một cách thận trọng hơn. Vài tuần tới sẽ chứng kiến các thị trường làm rõ liệu đây có phải là sự yếu mềm nhất thời hay khởi đầu của một sự làm mát sâu hơn. Hiện tại, chúng tôi thiên về việc lắng nghe chặt chẽ tâm lý từ Tokyo thay vì theo đuổi động lực không chắc chắn. Thông điệp của ngân hàng trung ương có thể sẽ đóng vai trò quan trọng hơn so với dữ liệu mới. Có một điều đáng chú ý là những chuyển động gần đây không chỉ liên quan đến số liệu – chúng còn liên quan đến sự chậm trễ. Khi có các điều chỉnh đến, như từ 108.1 xuống 107.6, chúng ta không bỏ qua chúng. Chúng thay đổi cơ sở. Đây không phải là những số liệu thu hút tiêu đề, nhưng trong đánh giá của chúng tôi, chúng hình thành kỳ vọng trong không gian tùy chọn, đặc biệt là đối với bất kỳ giao dịch carry nào liên quan đến yên. Không có lý do gì để mong đợi sự rối loạn, nhưng chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ các lãi suất kỳ hạn và các khoản phí rủi ro. Sự giảm xuống trong các chỉ số như thế này sẽ giữ cho việc tái định giá mang tính diều hâu không bị tăng cao. Các sự chênh lệch đang kể một câu chuyện riêng, và có thể nói rằng chúng không định giá cho những sự chuyển biến đột ngột. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.