Thông tin thị trường 
VT 
Phân Tích Trung Bình Cắt Giảm
Trung bình cắt giảm, cung cấp một đo lường ổn định hơn, đã giảm 0.3% so với tháng trước. Đây được ghi nhận là mức giảm lớn nhất trong ba năm, với sự giảm theo năm từ 3.3% xuống còn 2.8% vào tháng 4. Ngay lập tức, điều nổi bật là sự co hẹp mạnh mẽ trong nhu cầu lao động và sự chậm lại đồng thời của tăng trưởng giá cả. Sự sụt giảm liên tiếp hàng tháng trong quảng cáo việc làm cho thấy các doanh nghiệp đang trở nên thận trọng rõ rệt. Với việc tuyển dụng chậm lại còn hơn nữa từ mức giảm nhẹ đã thấy trước đó, đây không chỉ là một dấu hiệu tạm thời. Có vẻ như các nhà tuyển dụng do dự trong việc cam kết với nhân viên mới trong điều kiện hiện tại, có thể phản ánh nhu cầu yếu hơn và những lo ngại về chi phí đang diễn ra. Khi các công ty rút lui khỏi tuyển dụng, chúng tôi hiểu điều đó như một dấu hiệu báo trước cho sự kiềm chế trong hoạt động rộng hơn trong tương lai. Trong khi đó, động lực lạm phát đã thay đổi đột ngột hơn nhiều người đã dự đoán. Số liệu chính giảm 0.4% so với tháng trước không chỉ là một con số yếu—nó đánh dấu mức giảm tháng lớn nhất trong gần ba năm. So với năm trước, chúng ta đã thấy lạm phát giảm từ 3.3% xuống còn 2.6%, điều này mang lại sự thoải mái trong khoảng mục tiêu của RBA. Không chỉ chỉ số chính đang thể hiện xu hướng này—trung bình cắt giảm, loại bỏ các mục biến động, cũng đã giảm rõ rệt. Đo lường đó cũng đã giảm xuống 2.8%, xuống từ 3.3%, vị trí thấp nhất kể từ giữa năm 2021.Ý Nghĩa Thị Trường
Ghép lại, chúng ta hiện quan sát thấy cả nhu cầu lao động và giá tiêu dùng đều đang đi theo hướng: giảm. Đối với chúng tôi, đây là tín hiệu sớm cho thấy động lực cơ bản đang yếu dần, và nhu cầu thắt chặt—nếu nó từng được xem xét—đang giảm dần. Đây không phải là những con số đơn lẻ; chúng là một phần của xu hướng rộng lớn hơn, chỉ ra một nền kinh tế đang hạ nhiệt. Từ góc độ định vị, người ta có thể điều chỉnh mức độ tiếp xúc trong các sản phẩm lãi suất cho phù hợp. Với lạm phát nhanh chóng lùi vào trong khoảng mục tiêu và tuyển dụng giảm tốc, khả năng có thêm các đợt tăng lãi suất giảm xuống. Chúng tôi đã theo dõi những sự kết hợp tương tự trước đây—áp lực giá cả giảm đi kết hợp với hoạt động tuyển dụng giảm—and in those cases, monetary policy expectations recalibrated quickly. Currie’s team had flagged the inflation pulse earlier in the quarter as vulnerable to quick reversals, a view that finds support in these outcomes. It’s no longer just about peak inflation being behind us—it’s increasingly about how far below peak we could go. That has repercussions across the curve. We’re now keeping close attention on upcoming business confidence indicators and wage data due out shortly. If wage growth begins to flatten or soften, as headline inflation already has, this will further reduce the case for a restrictive policy stance moving forward. In terms of implied volatilities, the market may begin to lean towards lower dispersion. With a clear trend in place, realised vol could drift lower, even if short-term event risks persist. But remember, as expectations adjust, some of the earlier embedded risk premia may start to unwind. Bond market participants could find value shifting duration slightly longer, particularly in the front and intermediate parts of the curve, as forward expectations recalibrate. We’ve seen shifts like these develop rapidly when data batches arrive consistently weaker. It is worth noting that Anderson highlighted last month how services inflation remained sticky. But if the broader data set continues in this direction, even that component may begin to move. We’ll be examining subcomponents closely—particularly housing and transport—next time around. As ever, when labour and prices show this kind of synchronised moderation, we prefer to act, not wait. Tạo tài khoản VT Markets live của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
