PMI phi sản xuất không ISM cho Mỹ đã giảm xuống 50.1, chỉ trên mức 50 quan trọng, cho thấy sự mở rộng nhẹ nhàng. Bảy trong mười thành phần giảm, với nhập khẩu và đơn đặt hàng xuất khẩu mới rơi vào tình trạng thu hẹp do những thách thức về thuế. Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đóng cửa thấp, với Dow Jones giảm 0.14% xuống 44,111.74, S&P giảm 0.49% xuống 6,299.19 và NASDAQ giảm 0.65% xuống 20,916.55. Hợp đồng tương lai dầu thô ổn định ở mức 65.16 USD, với Citi dự đoán giá vàng sẽ đạt 3,500 USD mỗi ounce trong vòng ba tháng.

Phiên đấu giá Trái phiếu Kho bạc Mỹ và Diễn biến Lãi suất

Kho bạc Mỹ đã đấu giá 58 tỷ USD trái phiếu 3 năm với lãi suất 3.669%. Diễn biến lãi suất bao gồm sự tăng lên của lãi suất 2 năm lên 3.724% và 5 năm lên 3.776%; lãi suất 30 năm đã giảm xuống 4.777%. Tổng thống Trump đã thảo luận về nhiều chủ đề, chỉ trích một số dữ liệu khảo sát là đã lỗi thời. Ông đã đề cập đến các chủ đề như số liệu việc làm, thuế thương mại và chính sách đối ngoại, khẳng định sự ảnh hưởng đối với giá năng lượng và các cam kết thương mại quốc tế. Đồng USD có sự trái chiều, với EUR/USD giảm xuống sau khi có thông tin về khả năng thuế của EU. Cuộc thảo luận cũng liên quan đến các hành động tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang, với khả năng cắt giảm lãi suất từ UBS vào tháng Chín. Chúng ta đang chứng kiến chỉ số Dịch vụ ISM chỉ bám vào tăng trưởng ở mức 50.1, một sự giảm mạnh so với các mức mà chúng ta thấy vào đầu năm nay. Điều này cho thấy động lực chính của nền kinh tế Mỹ đang chững lại, tạo ra rủi ro giảm cho thị trường chứng khoán. Các nhà giao dịch phái sinh có thể xem xét việc mua quyền chọn bán trên S&P 500 hoặc Nasdaq như một cách để chuẩn bị cho sự sụt giảm tiềm năng trong những tuần tới.

Đường cong lãi suất và Tâm lý Thị trường

Đường cong lãi suất đang phẳng hơn, với lãi suất 2 năm tăng lên trong khi lãi suất 30 năm giảm, báo hiệu sự mâu thuẫn trong thị trường. Các nhà giao dịch đang vật lộn với nỗi lo lắng về lạm phát kéo dài trong khi một cuộc suy thoái đang cận kề, đây là tình huống mà chúng ta đã thấy trong giai đoạn biến động 2023-2024. Môi trường này làm cho các tùy chọn trên hợp đồng tương lai lãi suất trở nên đặc biệt thú vị để nắm bắt sự biến động mà không cần chọn một hướng đi rõ ràng. Chúng ta cần xem xét nghiêm túc các mối đe dọa thuế mới, đặc biệt là những cuộc trao đổi về thuế tối thiểu 15-20% đối với hàng hóa EU và thuế lên tới 250% đối với dược phẩm. Đây không chỉ là những lời nói; chúng là những mối đe dọa cụ thể có thể làm gián đoạn các chuỗi cung ứng vẫn còn mong manh từ thời kỳ hậu đại dịch. Các quyền chọn bán bảo vệ trên các quỹ ETF dược phẩm (XPH) và ETF bán dẫn (SOXX) nên được xem xét. Dự báo về giá vàng đạt 3,500 USD mỗi ounce trong ba tháng tới là rất lạc quan và phù hợp với sự không chắc chắn kinh tế và địa chính trị đang gia tăng. Một cú nhảy vọt như vậy từ mức hiện tại sẽ gợi nhớ đến sự tăng trưởng mạnh mẽ mà chúng ta đã thấy vào năm 2020. Mua các tùy chọn quyền chọn dài hạn trên hợp đồng tương lai vàng hoặc các ETF liên quan như GLD có thể mang lại lợi ích lớn nếu dự báo này trở thành hiện thực. Đồng đô la Mỹ có sự trái chiều, nhưng đồng euro có vẻ đặc biệt dễ tổn thương trước những mối đe dọa thuế trực tiếp đối với EU. Việc bán khống cặp EUR/USD thông qua hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn có vẻ là một biện pháp bảo vệ hợp lý trước tình hình thương mại leo thang. Cặp tiền tệ này đã nhạy cảm với tin tức thương mại, giảm mạnh trong các đợt đánh thuế ban đầu vào giai đoạn 2018-2019. Mặc dù ước tính GDPNow của Fed Atlanta đã tăng, chúng ta cần tập trung vào dữ liệu khảo sát có tính chất hướng tới tương lai, đang nhanh chóng suy yếu. Hoạt động kinh doanh, đơn hàng mới và tuyển dụng đều mất đà, với phản hồi từ các nhà khảo sát rõ ràng đổ lỗi cho các loại thuế làm chậm tiến trình dự án. Điều này cho thấy sự yếu kém có thể lan rộng hơn, thuận lợi cho các vị thế giảm giá trong các lĩnh vực chu kỳ như công nghiệp và vật liệu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.