Vào tháng 7 năm 2025, chỉ số PMI dịch vụ S&P của Trung Quốc đạt 52.6, cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024, vượt qua kỳ vọng 50.2, với mức đọc trước đó là 50.6. Chỉ số PMI tổng hợp, bao gồm cả sản xuất, ghi nhận ở mức 50.8, giảm nhẹ so với mức 51.3 trước đó. Sự cải thiện trong dịch vụ là nhờ vào nhu cầu nội địa mạnh mẽ hơn và đơn đặt hàng xuất khẩu mới tăng, đặc biệt từ du lịch và điều kiện thương mại ổn định. Mặc dù số liệu khác với chỉ số PMI chính thức, giữ ở mức 50.0, đại diện cho các doanh nghiệp nhà nước lớn, trong khi khảo sát S&P phản ánh các công ty nhỏ hơn, tập trung vào xuất khẩu, đặc biệt ở các vùng ven biển. Hoạt động dịch vụ gia tăng đã thúc đẩy tỷ lệ tuyển dụng nhanh hơn, đánh dấu mức tăng trưởng việc làm nhanh nhất kể từ tháng 7 năm 2024. Tuy nhiên, áp lực chi phí đầu vào vẫn tồn tại do sự tăng giá nguyên vật liệu, nhiên liệu và tiền lương, khiến các công ty phải tăng giá bán sau sáu tháng. Báo cáo cũng chỉ ra sự tăng nhẹ trong sự tự tin kinh doanh, một phần được cho là do thỏa thuận giữa Mỹ và Trung Quốc kéo dài thỏa thuận ngừng thuế 90 ngày sau các cuộc thảo luận thương mại ở Stockholm. Trước đó vào tháng 7 năm 2025, PMI sản xuất chính thức của Trung Quốc đã đứng ở mức 49.3, thấp hơn mức 49.7 được kỳ vọng, và PMI sản xuất Caixin của Trung Quốc là 49.5, so với mức kỳ vọng 50.3 và mức trước đó là 50.4. Dựa trên dữ liệu từ hôm nay, ngày 5 tháng 8 năm 2025, chúng ta thấy sự phân chia rõ rệt trong nền kinh tế Trung Quốc. PMI dịch vụ mạnh mẽ, cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024, cho thấy các lĩnh vực hướng tới người tiêu dùng đang phục hồi tốt, nhưng điều này hoàn toàn trái ngược với PMI sản xuất đang giảm. Sự khác biệt này chỉ ra các chiến lược giao dịch có thể tách biệt hai xu hướng đối lập này. Các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét các vị thế mua trên các lĩnh vực tiêu dùng và công nghệ của Trung Quốc, trong khi đồng thời nắm giữ các vị thế bán trên các công ty công nghiệp và nguyên vật liệu cơ bản. Chúng ta đã thấy Chỉ số Công nghệ Hang Seng vượt trội hơn so với Chỉ số Tổng hợp Thượng Hải khoảng 4% trong tháng qua, phản ánh sự chuyển dịch tâm lý này. Sử dụng các tùy chọn, một giao dịch cặp liên quan đến các tùy chọn mua trên một quỹ ETF tiêu dùng và các tùy chọn bán trên một quỹ ETF công nghiệp có thể nắm bắt được khoảng cách hiệu suất đang mở rộng này. Sự yếu kém trong cả PMI sản xuất chính thức và Caixin cho thấy nhu cầu giảm đối với hàng hóa công nghiệp. Giá đồng đã phản ánh điều này, giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng khoảng 8,200 USD mỗi tấn trên Sở giao dịch Kim loại London vào tuần trước. Điều này gợi nhớ đến sự suy giảm chúng ta đã thấy vào cuối năm 2024, vì vậy việc mua các tùy chọn bán trên đồng hoặc bán hợp đồng tương lai có vẻ như là một phản ứng hợp lý đối với các con số này. Sự ổn định của đồng nhân dân tệ, được hỗ trợ bởi các mức cố định mạnh mẽ gần đây của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc quanh mức 7.28, mang lại một cơ hội khác. Biến động ngụ ý trên các tùy chọn USD/CNH đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ các cuộc đàm phán ở Stockholm, cho thấy thị trường kỳ vọng vào sự ổn định. Bán các tùy chọn dây trên đồng tiền có thể mang lại lợi nhuận nếu chúng ta tin rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ đồng nhân dân tệ trong một khoảng hẹp để hỗ trợ sự tự tin.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.