Dữ liệu tháng 7 mới nhất được công bố bởi HCOB cho thấy chỉ số PMI sản xuất của Italy ở mức 49,8, cao hơn một chút so với mức dự kiến 49,0 và tăng từ mức 48,4 của tháng 6. Chỉ số này vẫn dưới ngưỡng 50,0, cho thấy sự tiếp tục co lại, mặc dù với những giảm nhẹ về sản lượng và đơn hàng mới.

Triển vọng sản xuất của Italy

Italy đã thấy lượng hàng tồn kho đầu vào tăng lần đầu tiên trong gần ba năm, cùng với các áp lực lạm phát quay trở lại thị trường. Các nhà sản xuất Italy đang tái xây dựng hàng tồn kho, có thể do những lo ngại về chuỗi cung ứng, đơn hàng giảm và sự tự tin trong kinh doanh được cải thiện. Sự lạc quan đang tăng lên trên mức trung bình dài hạn, báo hiệu rằng một số công ty dự đoán sự phục hồi trong nhu cầu. Thỏa thuận thương mại EU-Mỹ tạo ra sự chắc chắn trong kế hoạch cho các nhà xuất khẩu Italy bằng cách thay thế mức thuế 30% bị đe dọa bằng mức thuế 15% đối với một số mặt hàng cụ thể. Mức thuế này vẫn là một gánh nặng lớn, ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của Italy tại Mỹ. Có sự không chắc chắn về độ bền vững của thỏa thuận này, do tính chất không thể đoán trước của các chính sách thương mại gần đây của Mỹ, có thể thay đổi các điều kiện trong tương lai. Chúng ta đang thấy những dấu hiệu sơ khởi của sự ổn định trong lĩnh vực sản xuất của Italy, với chỉ số PMI gần với ngưỡng tăng trưởng 50,0. Điều này cho thấy một động thái giảm bớt các vị thế giảm giá đối với tài sản của Italy, chẳng hạn như việc bao phủ vị thế bán khống trên hợp đồng tương lai chỉ số FTSE MIB. Sự cải thiện này đặc biệt đáng chú ý khi so sánh với dữ liệu PMI của Đức tuần trước, cho thấy lĩnh vực sản xuất của nước này bị rơi vào co lại sâu hơn ở mức 47,5. Chúng ta nên chú ý đến sự gia tăng trong lượng hàng tồn kho đầu vào, một diễn biến chưa thấy trong gần ba năm. Trong lịch sử, việc tái xây dựng hàng tồn kho như vậy, tương tự như những gì chúng ta đã quan sát vào cuối năm 2013, thường xảy ra trước một cuộc phục hồi kinh tế rộng lớn hơn và một đợt tăng giá kéo dài trong lĩnh vực cổ phiếu. Sự tự tin ngày càng lớn này có thể biện minh cho các chiến lược đầu cơ nhẹ nhàng, như bán các quyền chọn đặt ngoài tiền trên FTSE MIB để thu phí.

Chiến lược kinh tế châu Âu

Sự trở lại của áp lực giá phù hợp với quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào tuần trước giữ lãi suất ổn định, trích dẫn lạm phát cốt lõi kéo dài. Bối cảnh này có thể hạn chế tiềm năng tăng trưởng cho thị trường rộng lớn hơn nhưng có thể củng cố đồng Euro. Do đó, các nhà giao dịch có thể xem xét các vị thế mua vào đồng Euro, có thể thông qua các quyền chọn mua EUR/USD, như một giao dịch bổ sung.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.