Ngành sản xuất của New Zealand đã cho thấy sự tiến bộ trong tháng Tư, với Chỉ số Hiệu suất Sản xuất (PMI) đạt 53.9. Điều này đánh dấu một sự cải thiện so với con số 53.2 của tháng Ba và duy trì sự mở rộng trong bốn tháng liên tiếp. Chỉ số này vượt qua mức PMI trung bình là 52.5. Tất cả các giá trị phụ đều trong trạng thái mở rộng trong thời gian này. Sự phục hồi của ngành sản xuất là rõ ràng, khi so với mức thấp 41.4 vào tháng Sáu năm ngoái. Tuy nhiên, vẫn có những lo ngại về tính bền vững của sự phục hồi này do những bất ổn từ các yếu tố bên ngoài.

Tổng quan hiệu suất hiện tại

Mức đọc 53.9 trên Chỉ số Hiệu suất Sản xuất cho thấy ngành sản xuất ở New Zealand không chỉ đứng yên mà còn tiếp tục một sự phục hồi rõ ràng và có thể đo lường được. Một PMI trên 50 cho thấy sự mở rộng, do đó việc đạt được 53.9—không chỉ cao hơn mức 53.2 của tháng Ba mà còn trên mức trung bình dài hạn—cho thấy những cải thiện không phải là ngẫu nhiên. Đó không chỉ là một cú nhảy; mà còn có chiều sâu. Dù vậy, chúng ta vẫn cần nhận thức về điểm so sánh: vào tháng Sáu năm ngoái, PMI đạt mức thấp đáng kể 41.4, một thời điểm mà tâm lý và nhu cầu đều rất yếu. Chúng ta đã tăng trưởng ổn định kể từ đó. Mọi chỉ số phụ đều cho thấy sự gia tăng—việc làm, đơn hàng mới, sản xuất, giao hàng và tồn kho. Những dữ liệu này không phải là những điểm dữ liệu nhỏ. Chúng được coi là các chỉ số độc lập về sức mạnh nhu cầu và áp lực năng lực. Một sự gia tăng trên tất cả các phân khúc cho chúng ta một câu chuyện rộng hơn mà khó có thể bỏ qua. Điều này ngụ ý rằng nhu cầu không chỉ nằm ở một hoặc hai khu vực, điều này có thể xảy ra trong các lần phục hồi ngắn hạn. Tuy nhiên, vẫn còn những câu hỏi về việc liệu đà này có thể duy trì qua mùa đông hay không. Sự cải thiện có thể được cho là nhờ vào việc lấp đầy các đơn hàng tồn đọng và khách hàng ở nước ngoài củng cố lịch giao hàng sau những chậm trễ đã thấy vào đầu năm nay, cả hai lĩnh vực này có thể cho thấy một hiệu ứng kéo dài hơn là kinh doanh mới. Nếu đúng như vậy, chúng ta có thể thấy hoạt động ổn định lại trừ khi nhu cầu trong tương lai tăng lên. Từ quan điểm giao dịch, các nhà tham gia thị trường có thể sẽ chuyển sự chú ý đến việc liệu chi phí đầu vào và giá đầu ra trong lĩnh vực này bắt đầu ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát rộng hơn hay không. Nếu các nhà sản xuất cho thấy bằng chứng về việc chuyển giao chi phí cho người tiêu dùng, thậm chí chỉ một cách khiêm tốn, điều đó sẽ gia tăng áp lực lên các ngân hàng trung ương phải duy trì chính sách chặt chẽ hơn, lâu hơn. Đó là lúc mà kỳ vọng lãi suất thay đổi.

Các cân nhắc trong tương lai

Leitch, người giúp biên soạn báo cáo, đã chỉ ra căng thẳng này, chỉ ra sự cải thiện đồng bộ ở hầu hết các khía cạnh của sản xuất. Nhưng những cải thiện như vậy chỉ có giá trị nếu chúng kéo dài. Những dấu hiệu hy vọng có thể nhanh chóng trở thành sự hiểu lầm nếu giá hàng hóa hoặc đơn hàng từ bên ngoài giảm bất ngờ trong những tuần tới. Trong bối cảnh này, chúng ta nên theo dõi sự thay đổi trong các đơn hàng tương lai hoặc việc rút tồn kho. Nếu các nhà sản xuất bắt đầu báo cáo các đường ống tương lai yếu hơn, điều đó có thể cho thấy rằng kết quả của tháng Tư đang bắt kịp những cú tăng tạm thời cuối cùng. Thêm vào đó, điều kiện nhu cầu trong nước vẫn còn không rõ ràng. Trong khi đơn hàng xuất khẩu đã hỗ trợ phần lớn sự tăng trưởng, mẫu tiêu dùng của hộ gia đình—đặc biệt là đối với các mặt hàng phụ thuộc vào đầu vào công nghiệp—có thể thiếu sức mạnh để đẩy sự phục hồi tiếp tục mà không cần hỗ trợ. Chúng tôi đã nhận thấy rằng trái phiếu không phản ứng mạnh mẽ với dữ liệu PMI này, điều này cho thấy thị trường vẫn đang cân nhắc mức độ konsistent của sự phục hồi thực sự. Dữ liệu thật tốt. Thực sự rất tốt. Nhưng không có khả năng thay đổi vị thế vĩ mô trừ khi chúng ta thấy một sự điều chỉnh lên trong dữ liệu nhà máy được duy trì qua một quý thứ hai. Và điều đó chỉ xảy ra nếu khối lượng sản xuất chuyển đổi thành sự gia tăng việc làm rộng hơn và sự tăng lương—cả hai đều góp phần vào chi tiêu tùy ý. Đối với các phiên họp trong tương lai, chúng tôi sẽ theo dõi các chỉ số giá đầu vào từ các cuộc khảo sát khu vực để tìm kiếm các dấu hiệu sớm về áp lực lợi nhuận. Cũng như thời gian giao hàng. Những điều này thường kích hoạt các biểu hiện của nhu cầu mềm hoặc bị hạn chế. Một sự sụt giảm ở đây sẽ ngụ ý cho việc vận hành chuỗi cung ứng trơn tru hơn, có thể phản ánh sự giảm nhu cầu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.