Vào tháng Sáu, chỉ số PMI tổng hợp S&P Global của Hoa Kỳ đã giảm nhẹ từ 53 xuống 52.8. Dữ liệu này được trình bày với mục đích thông tin và không nên được xem như là lời khuyên cho các quyết định giao dịch. Việc tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đầu tư là điều được khuyến khích do những rủi ro vốn có, bao gồm khả năng mất toàn bộ khoản đầu tư. Các số liệu phản ánh xu hướng thị trường nhưng không đảm bảo hiệu suất trong tương lai.

Giới thiệu về Trách Nhiệm

Tài liệu này không cung cấp các khuyến nghị cụ thể, và thông tin ở đây có thể chứa lỗi hoặc không đồng nhất về thời gian. Các quyết định dựa trên dữ liệu này hoàn toàn là trách nhiệm của người đọc. Tác giả từ chối mọi trách nhiệm về lỗi hoặc sai sót và không liên kết với bất kỳ công ty nào được đề cập. Tác giả hoặc nhà xuất bản không cung cấp lời khuyên đầu tư cá nhân hóa. Người đọc được nhắc nhở xem xét các rủi ro về cảm xúc và tài chính liên quan đến các khoản đầu tư trên thị trường. Thông tin được trình bày ở đây vẫn mang tính chất chung và chỉ nhằm mục đích giáo dục. Sự giảm nhẹ chỉ số PMI tổng hợp S&P Global của Hoa Kỳ—từ 53 xuống 52.8—không quá đột ngột, nhưng đáng chú ý về cách điều này ảnh hưởng đến định vị trong tương lai. Con số này, vẫn trên 50, có nghĩa là hoạt động kinh tế tổng thể vẫn tiếp tục mở rộng, mặc dù với tốc độ chậm hơn một chút. Chúng ta đã thấy những thay đổi nhỏ này trước đây phục vụ như những dấu hiệu sớm về sự thay đổi tinh tế trong cảm nhận theo hướng kinh doanh hoặc mức độ hoạt động của khu vực tư nhân. Khu vực dịch vụ chủ yếu đã giữ cho số liệu tổng hợp vẫn ở mức tích cực, ngay cả khi sản xuất đang đình trệ hoặc phục hồi với tốc độ chậm hơn. Hastings, chẳng hạn, đã nói trước đó trong tháng rằng các doanh nghiệp vẫn đang trải qua nhu cầu, mặc dù chi phí đầu vào có thể bắt đầu nặng nề hơn khi bước vào tháng Bảy. Sự chuyển mình này có thể chỉ ra rằng các công ty đang trở nên thận trọng hơn, điều này có thể tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường lao động hoặc chi tiêu vốn—những yếu tố có xu hướng ảnh hưởng đến giao dịch theo hướng vĩ mô, đặc biệt là trong các công cụ nhạy cảm với lãi suất.

Biến Động Và Động Lực Thị Trường

Đối với những ai phân tích các sản phẩm biến động hoặc hợp đồng tương lai ngắn hạn, sự giảm nhẹ như thế này không ngay lập tức hàm ý sự đảo ngược, nhưng gia tăng thêm sức nặng cho CPI và dữ liệu việc làm sắp tới. Nó có thể tạo ra một môi trường mà các khoảng giao dịch trong ngày vẫn chặt chẽ trừ khi bị kích thích bởi những số liệu bất ngờ. Không chỉ là số PMI riêng lẻ; chúng tôi nhìn nhận nó như một phần của một bức tranh lớn hơn bao gồm các cuộc gọi thu nhập của doanh nghiệp và các tuyên bố của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ vào đầu quý này. Wilkins đã lưu ý cách đây vài phiên rằng các giả định về giá cả trong các hợp đồng tương lai lãi suất chủ chốt bắt đầu thay đổi sau khi các cuộc khảo sát độ tự tin của doanh nghiệp ổn định. Một động thái như vậy, dù không quá kịch tính, có thể là một dấu hiệu sớm của việc định vị thanh khoản có sự điều chỉnh hoặc giảm bớt rủi ro trong số các nhà giao dịch nhạy cảm với biên độ. Điều mà chúng ta thấy hiện nay là xu hướng các chỉ số và hợp đồng tương lai tham chiếu tạm ngừng tại các mức kháng cự ngắn hạn, một điều phù hợp với động lực PMI ảm đạm. Điều này tạo ra các chiến lược quyền chọn có lợi từ việc tiếp xúc delta thấp hoặc định vị trung lập, đặc biệt là ở nơi mà độ biến động ngụ ý đang hơi bị định giá quá cao so với chuyển động thực tế. Ở phía trái phiếu, động lực giảm trong các mức hoạt động tổng hợp tạo nhiều không gian cho thị trường thu nhập cố định, đặc biệt trong các giao dịch có thời gian đáo hạn dài hơn. Điều này đã trở nên rõ ràng trong cách mà các đường cong hai và mười năm từ chối dốc lên một cách đáng kể, ngay cả khi dữ liệu tăng trưởng toàn cầu vẫn yếu. Những con số PMI này không kể toàn bộ câu chuyện một mình, nhưng khi được kết hợp với các số liệu khu vực đồng euro và dữ liệu cảm nhận của Trung Quốc vào đầu tuần trước, chúng hình thành nên một câu chuyện về sự giảm tốc tổng thể hơn. Driscoll, trong phân tích của cô vào thứ Năm tuần trước, nhấn mạnh rằng việc định giá lại lãi suất ngắn hạn có thể đến nhanh hơn nhiều người mong đợi. Chúng tôi coi đó là tín hiệu để theo dõi các diễn biến lệch lạc trong các khoảng cách lịch, đặc biệt là những khoảng cách được định giá hai hoặc ba tháng tới, do sự thay đổi về thời gian thị trường liên quan đến các bước đi lãi suất. Việc theo dõi sát sao lần phát hành PMI tiếp theo là quan trọng, nhưng không phải trong môi trường chân không. Chính sự kết hợp của các chỉ số—dữ liệu khảo sát, điều kiện tín dụng, thông tin về lạm phát—định hình cách chúng ta định vị cho các lần quay vòng trong ngày hoặc giao dịch xoay vòng hàng tuần. Điều mà lần phát hành mới nhất này cung cấp là một cái nhìn sớm về các điều kiện vĩ mô nửa cuối năm, điều này sẽ ảnh hưởng đến các kịch bản lợi nhuận quý 3.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.