Vào tháng Sáu, Chỉ số Giá Sản phẩm Công nghiệp (IPPI) của Canada đã tăng 0,4% so với tháng trước, vượt qua mức giảm dự đoán là 0,1%. Điều này xảy ra sau khi có mức giảm 0,5% từ tháng trước đó. So với cùng kỳ năm trước, PPI đã tăng 0,7%, giảm so với mức 1,2% vào tháng Năm. Chỉ số Giá Nguyên liệu Thô (RMPI) cũng tăng 2,7% từ mức giảm trước đó, chủ yếu do sự tăng 6,8% của sản phẩm năng lượng thô. Sự gia tăng của IPPI bị ảnh hưởng bởi nhiều lĩnh vực. Các sản phẩm kim loại màu nguyên liệu tăng 2,8%, trong khi các kim loại platine chưa chế biến và hợp kim ghi nhận mức tăng đáng kể 15,6%, cao nhất kể từ tháng 9 năm 2012. Sản phẩm thịt, cá và sữa tăng 2,2%, chủ yếu do sự tăng 6,7% của gà tươi/đông lạnh, được kích thích bởi nhu cầu tăng cao vào mùa hè. Sản phẩm năng lượng tăng 1,1%, kết thúc chuỗi giảm kéo dài ba tháng, với giá dầu diesel tăng 3,6%. Bù đắp cho những sự gia tăng này, có sự giảm giá được ghi nhận ở một số lĩnh vực. Các sản phẩm kim loại sắt nguyên liệu giảm 2,4%, trong khi sản phẩm điện và điện tử giảm 1,7%. Giá của phương tiện cơ giới giảm nhẹ 0,3%, làm cân bằng một phần những khoản tăng đã thấy ở các danh mục khác. Dựa trên dữ liệu giá nhà sản xuất mới nhất, chúng tôi tin rằng câu chuyện về sự giảm phát mượt mà ở Canada hiện đang bị đặt ra câu hỏi. Sự tăng 0,4% bất ngờ, trái ngược với những kỳ vọng về việc giảm, cho thấy áp lực giá cơ bản dường như bền bỉ hơn dự kiến. Điều này làm phức tạp con đường phía trước đối với Ngân hàng Canada và buộc phải tái đánh giá kỳ vọng về việc giảm lãi suất. Chúng tôi coi đây như một tín hiệu để giảm bớt những cược giảm giá vào lãi suất Canada. Các hợp đồng phái sinh như quyền chọn trên quỹ ETF trái phiếu Canada hoặc hoán đổi lãi suất có lợi từ việc duy trì hoặc tăng lãi suất hiện đang trở nên hấp dẫn hơn. Khi thị trường đã định giá một loạt các mức giảm lãi suất, dữ liệu lạm phát không ngờ này tạo ra cơ hội để định vị ngược lại với sự đồng thuận đó. Sự gia tăng giá nguyên liệu, được thúc đẩy bởi mức tăng 8,2% của dầu thô thông thường, là một mối quan ngại chính. Chúng ta nên xem xét các vị thế mua trong các hợp đồng phái sinh liên quan đến lĩnh vực năng lượng của Canada, chẳng hạn như quyền chọn mua trên những nhà sản xuất lớn hoặc hợp đồng tương lai dầu. Ủy ban Năng lượng Canada gần đây đã dự báo sản lượng dầu kỷ lục cho năm 2024, nhưng sức mạnh giá hiện tại, do các yếu tố địa chính trị thúc đẩy, là động lực ngay lập tức hơn cho giao dịch ngắn hạn. Sự gia tăng đáng kể trong các kim loại màu, đặc biệt là mức tăng lớn nhất hàng tháng của bạch kim kể từ năm 2012, chỉ ra một nhu cầu đầu cơ và công nghiệp mạnh mẽ. Để tận dụng điều này, chúng ta có thể sử dụng các hợp đồng phái sinh trên các công ty khai thác kim loại quý hoặc quỹ ETF, vì sự thắt chặt nguồn cung cơ bản được xác nhận bởi phân tích bên ngoài. Viện Bạc, chẳng hạn, dự đoán một sự thiếu hụt cấu trúc lớn trong thị trường cho năm 2024, ủng hộ lập trường tăng giá đối với các tài sản liên quan đến bạc. Lạm phát thực phẩm cũng đang tái tăng tốc, với mức tăng đáng chú ý trong giá thịt và dầu ăn. Chúng ta nên khám phá các hợp đồng phái sinh trên hàng hóa nông sản như hạt cải dầu, đặc biệt khi Cơ quan Thống kê Canada đã báo cáo sự giảm sút về diện tích gieo trồng so với năm ngoái, củng cố nguồn cung khan hiếm đã được đề cập trong báo cáo. Điều này cho thấy sức mạnh giá trong các sản phẩm nông nghiệp có thể kéo dài qua mùa hè. Tuy nhiên, báo cáo cũng cho thấy giá giảm ở một số lĩnh vực như xe cộ và điện tử, chỉ ra rằng lạm phát không đồng nhất trên toàn bộ nền kinh tế. Sự khác biệt này giữa sức mạnh của nguyên liệu và sự yếu kém của hàng hóa hoàn thiện cho thấy sự biến động trên thị trường sẽ tăng lên trong thời gian tới. Chúng tôi tin rằng các chiến lược có lợi từ sự biến động giá, chẳng hạn như việc mua dài hạn trên chỉ số S&P/TSX 60, có thể là một cách tiếp cận khôn ngoan. Dữ liệu này trực tiếp thách thức triển vọng chính sách tiền tệ, làm cho việc cắt giảm lãi suất tiếp theo vào tháng Bảy trở nên kém chắc chắn hơn. Sau báo cáo này, các hợp đồng hoán đổi lãi suất qua đêm hiện đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Bảy từ Ngân hàng Canada là dưới 50%. Chúng ta nên theo dõi các hợp đồng phái sinh liên quan đến chính sách của ngân hàng trung ương, chẳng hạn như hợp đồng tương lai Chấp nhận Ngân hàng, để tìm kiếm dấu hiệu của sự tái định giá theo hướng diều hâu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.