Chỉ số Redbook của Hoa Kỳ đã báo cáo sự sụt giảm hàng năm, giảm từ 5,2% xuống 4,5% tính đến ngày 20 tháng 6. Chỉ số này theo dõi hiệu suất doanh thu hàng tuần của các nhà bán lẻ hàng hóa tổng hợp. EUR/USD giữ sức mạnh gần mức cao nhất năm 2025 là 1.1640 nhờ vào sự lạc quan liên quan đến một lệnh ngừng bắn ở Trung Đông, bất chấp áp lực từ đồng đô la Mỹ do bài phát biểu của Powell trước Quốc hội. USD/JPY đã giảm khoảng 300 pip từ đỉnh của tuần, với áp lực tiếp tục dự kiến nếu nó giảm xuống dưới 144.50.

Vàng và Diễn biến Thị trường

Vàng duy trì ổn định khoảng 3,310 USD sau khi các thành viên thị trường phản ứng với việc giảm căng thẳng ở Trung Đông. Kim loại này đã có những sự giảm giá tạm thời xuống dưới 3,300 USD, do những bình luận từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell. Khả năng Iran chặn eo biển Hormuz đã tái xuất hiện giữa các xung đột ngày càng gia tăng giữa Israel và Iran, ảnh hưởng đến tâm lý thị trường dầu mỏ. Lối đi chiến lược này ở Vịnh Persian rất quan trọng cho việc vận chuyển dầu toàn cầu. Các nhà giao dịch đang chờ đợi sự kết thúc của mùa altcoin, với sự tập trung trở lại vào ba loại tiền điện tử hàng đầu, khi hầu hết các altcoin đã hoạt động kém hơn Bitcoin gần đây. Xu hướng này xảy ra khi vốn chuyển từ Bitcoin sang các mã token thay thế trong các vòng chu kỳ thị trường.

Xu hướng Tiền tệ và Hàng hóa

Sự sụt giảm gần đây trong chỉ số Redbook của Mỹ—từ 5,2% xuống 4,5%—phản ánh một khí hậu mát mẻ hơn trong doanh số bán lẻ hàng hóa tổng hợp. Chỉ báo này, lấy giá trị từ một cuộc khảo sát tuần tới tuần của các chuỗi cửa hàng lớn, thường gắn kết chặt chẽ với tâm lý người tiêu dùng rộng rãi hơn. Một xu hướng chậm lại ở đây thường xuất hiện trước khi các thay đổi trong chi tiêu của người tiêu dùng xuất hiện trong các bộ dữ liệu khác. Do đó, sự điều chỉnh mà chúng ta vừa thấy có thể nhấn mạnh sự thận trọng trong số các người mua cuối, và điều đó thường len lỏi vào dự báo cho các hoạt động vĩ mô rộng lớn hơn. Kỳ vọng lãi suất có thể được điều chỉnh tương ứng. Nhìn về hành động tiền tệ, EUR/USD đã giữ gần mức cao nhất hàng năm ở mức 1.1640. Có vẻ như sự lạc quan liên quan lỏng lẻo đến bối cảnh ở Trung Đông, đặc biệt là một điều tránh được những leo thang trực tiếp, đang có vai trò trong việc hạn chế dòng chảy vào đồng đô la Mỹ. Bài phát biểu của Powell trước các nhà lập pháp không làm tăng áp lực mua vào đồng bạc xanh, có lẽ vì giọng điệu của ông không cung cấp thông tin mới hay xác nhận sự thắt chặt mạnh mẽ. Với điều đó, lợi nhuận trong euro có thể vẫn vững chắc miễn là dữ liệu châu Âu không làm thất vọng. Tuy nhiên, vị thế tương lai xung quanh đồng euro nên được thông báo bởi động lực cung cấp năng lượng và các chỉ số lạm phát sắp tới ở khu vực euro. Sự giảm 300 pip của USD/JPY từ các đỉnh gần đây chỉ ra một số sự điều chỉnh lại, có thể do lợi suất của Mỹ thấp hơn và việc tái định vị trước kỳ vọng lạm phát từ Tokyo vào tuần tới. Nếu chúng ta thấy một sự phá vỡ rõ ràng dưới 144.50, điều này có thể mở ra cơ hội cho sự giảm giá sâu hơn. Trong điều kiện yen, mức đó lịch sử gắn với các cụm hỗ trợ ngắn hạn. Những chuyển biến như vậy thường thu hút động lực một khi bị phá vỡ, đặc biệt nếu các nhà giao dịch trái phiếu Mỹ bắt đầu tin rằng chu kỳ thắt chặt của Fed đã được hoàn tất. Bên cạnh hàng hóa, vàng đã ở trên mức 3,300 USD, với chỉ một vài cú giảm tạm thời kéo nó thấp hơn do những nhận xét của Powell. Những sự giảm giá ngắn ngủi này thường cho thấy một nền tảng được hỗ trợ tốt, có thể được duy trì bởi việc phòng ngừa địa chính trị và sự không chắc chắn chung về nguy cơ xung đột hơn nữa ở Trung Đông. Đáng lưu ý rằng sự giảm căng thẳng có thể tạm thời làm giảm phí rủi ro, nhưng tiềm năng tăng giá cho kim loại vẫn còn nếu các biện pháp lạm phát đình trệ hoặc quay trở lại tăng cao một lần nữa. Đây là điều mà chúng tôi sẽ theo dõi khá chặt chẽ trong tháng tới. Trong khi đó, thị trường dầu đã bắt đầu định giá lại những lo ngại mới sau khi có nhiều tin đồn xung quanh eo biển Hormuz. Với hơn 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển đi qua tuyến đường hẹp này, ngay cả những chỉ trích liên quan đến Iran cũng thường làm dấy lên những phản ứng mạnh mẽ trong mặt hàng hóa. Chi phí vận chuyển và độ tin cậy cung cấp gắn liền với sự ổn định của hành lang này. Chúng tôi đã thấy những phản ứng thái quá trong quá khứ, nhưng trong môi trường rủi ro hiện tại căng thẳng hơn, bất kỳ sự cản trở nào ở đó cũng sẽ khiến các công ty bảo hiểm hàng hóa hoảng sợ, ảnh hưởng đến hợp đồng tương lai và làm xáo trộn kho dự trữ nhanh chóng. Trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, sự chú ý có vẻ chuyển hướng trở lại về các mã token có vốn hóa lớn nhất. Altcoin đã bị giảm nhiều so với Bitcoin trong những tuần gần đây. Về mặt lịch sử, chúng tôi nhận ra rằng những chuyển biến như vậy thường xảy ra sau khi các đợt đầu cơ kết thúc khi thanh khoản rút lui khỏi các tên tuổi ngách. Những sự chuyển hướng này trở lại với Bitcoin và Ethereum thường hoạt động như một giai đoạn tái hợp nhất, nơi vốn tìm kiếm sự an toàn trên các tài sản có cơ sở hạ tầng rộng rãi hơn và sẵn có trên các sàn giao dịch cao hơn. Chúng tôi nhận thấy rằng khối lượng vẫn không đồng đều trên các mã token nhỏ hơn, vì vậy bất kỳ cú giảm giá mới nào cũng cần sự chú ý chặt chẽ từ góc độ chi phí đòn bẩy và tài trợ. Trong thời gian gần, việc theo dõi thị trường nợ và các tiêu đề địa chính trị sẽ rất quan trọng—đặc biệt là khi chúng ảnh hưởng đến tỷ lệ lãi suất kỳ hạn, giao dịch FX carry và khẩu vị rủi ro trong các lớp tài sản chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.