Chỉ số ISM sản xuất của Mỹ cho tháng Bảy ghi nhận mức 48.0, dưới mức dự đoán 49.5. Đây là mức giảm so với con số của tháng trước là 49.0. Mức giá đã trả là 64.8, thấp hơn so với dự kiến 70.0. Tình trạng việc làm giảm xuống còn 43.4 so với 45.0 của tháng trước.

Đơn đặt hàng mới và sản xuất

Đơn đặt hàng mới tăng nhẹ lên 47.1 từ mức 46.4 trong tháng trước. Sản xuất cải thiện lên 51.4 từ 50.3 của tháng trước. Các nhà cung cấp giao hàng giảm xuống 49.3, từ mức 54.2 của tháng trước. Hàng tồn kho giảm nhẹ xuống 48.9 từ 49.2 của tháng trước. Hàng tồn kho của khách hàng giảm xuống 45.7 từ 46.7 của tháng trước. Đơn hàng chưa hoàn thành tăng lên 46.8 từ 44.3 trong tháng trước. Xuất khẩu mới giảm nhẹ xuống 46.1, so với 46.3 của tháng trước. Nhập khẩu tăng lên 47.6 từ 47.4 của tháng trước.

Sản xuất và giá đã trả

Cả sản xuất và giá đã trả là hai thành phần duy nhất vượt trên mức 50.0. Các thành phần khác vẫn ở dưới ngưỡng này. Báo cáo sản xuất ISM tháng Bảy đã yếu hơn so với mong đợi trong mức 48.0, xác nhận rằng lĩnh vực này đang trong tình trạng co lại. Đây là tháng thứ chín liên tiếp chỉ số dưới ngưỡng 50.0, một mô hình thường thấy liên quan đến sự chậm lại trong nền kinh tế. Chúng tôi sẽ tập trung ngay vào việc định vị phòng thủ, vì dữ liệu này làm tăng khả năng về một sự giảm nhiệt rộng rãi trong nền kinh tế. Mức giảm mạnh trong thành phần Giá đã trả xuống 64.8 là một chi tiết quan trọng, cho thấy áp lực lạm phát đang giảm nhanh hơn dự kiến. Chúng tôi hiện đang thấy thị trường tính toán khả năng cao hơn về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất trước cuối năm 2025, với các hợp đồng tương lai của quỹ liên bang điều chỉnh ngay sau khi công bố dữ liệu. Các nhà giao dịch nên xem xét các vị thế có lợi từ việc giảm lãi suất ngắn hạn, vì báo cáo này tạo thêm không gian cho Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách. Mức giảm mạnh trong số liệu việc làm xuống 43.4 là một cảnh báo lớn cho báo cáo phi nông nghiệp sắp tới. Sự yếu kém trong triển vọng thị trường lao động gây áp lực lên kỳ vọng lợi nhuận của doanh nghiệp, làm các quyền chọn mua về các lĩnh vực chu kỳ như công nghiệp và vật liệu trở nên kém hấp dẫn hơn. Chúng tôi dự đoán sự biến động của thị trường sẽ tăng, với chỉ số VIX đã tăng từ 14 lên trên 16, và việc mua bảo vệ qua các quyền chọn bán trên các chỉ số thị trường rộng có thể là một chiến lược hợp lý. Sau khi công bố dữ liệu, chúng tôi quan sát chỉ số đô la Mỹ giảm xuống khi kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất trong tương lai giảm so với các ngân hàng trung ương khác. Đồng thời, lợi suất trên trái phiếuKho bạc 2 năm, rất nhạy cảm với chính sách của Fed, đã giảm hơn 10 điểm cơ bản xuống còn 4.75% khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn. Môi trường này gợi ý cơ hội trong việc giao dịch các cặp tiền tệ so với đô la, và đối với các nhà giao dịch trái phiếu, điều này củng cố lập trường lạc quan về nợ chính phủ. Chúng tôi cũng phải lưu ý những sự khác biệt nội tại trong báo cáo, chẳng hạn như mức tăng sản xuất lên 51.4. Điều này cho thấy rằng trong khi nhu cầu mới yếu, một số nhà sản xuất vẫn đang giải quyết các đơn hàng tồn đọng đáng kể được tích lũy trong giai đoạn 2023-2024. Điều này có thể tạo ra tiếng ồn ngắn hạn, nhưng xu hướng của đơn đặt hàng mới và việc làm vẫn là chỉ báo chủ yếu và tiên đoán hơn cho chiến lược của chúng tôi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.