Chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi của Hoa Kỳ (PCE) cho quý thứ hai đã cho thấy mức tăng 2.5%, vượt qua dự đoán 2.4%. Dữ liệu này góp phần vào những tín hiệu kinh tế hỗn hợp hiện đang tác động đến động lực thị trường. Trong diễn biến tiền tệ, EUR/USD đã giảm xuống dưới mức 1.1500 sau khi có những số liệu GDP của Hoa Kỳ tốt hơn mong đợi, hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ mạnh lên. Tương tự, GBP/USD cũng đã thấy mức tăng của nó bị thu hẹp, quay trở lại vùng 1.3340 giữa sức mạnh tiếp tục của đồng đô la.

Vàng Đối Mặt Với Áp Lực Bán

Trong lĩnh vực hàng hóa, vàng đã đối mặt với áp lực bán, giảm xuống $3,320 khi các nhà tham gia thị trường phản ứng với dữ liệu gần đây của Hoa Kỳ và chờ đợi thông báo lãi suất sắp tới từ Cục Dự trữ Liên bang. Ngân hàng Canada có khả năng duy trì lãi suất ở mức 2.75%, với sự chú ý tập trung vào thuế quan của Hoa Kỳ trong cuộc họp báo của Thống đốc Macklem. Có sự giám sát ngày càng tăng đối với chiến lược của Cục Dự trữ Liên bang khi cơ quan này trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Sự kiên cường của nền kinh tế và những bất ổn về thuế quan cho thấy lý do cho cách tiếp cận thận trọng của Fed; tuy nhiên, lo ngại về những điểm yếu tiềm năng trên thị trường lao động đang gia tăng. Mức đọc PCE cốt lõi cao hơn mong đợi củng cố quan điểm rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không thay đổi, trì hoãn bất kỳ khả năng cắt giảm lãi suất nào. Chúng tôi đã thấy một động thái tương tự vào năm 2023, khi dữ liệu lạm phát kiên trì dẫn đến một khoảng thời gian kéo dài với lãi suất cao và sự biến động của thị trường. Vì vậy, chúng tôi nên dự đoán rằng bất kỳ cuộc thảo luận nghiêm túc nào về việc nới lỏng chính sách có khả năng bị đẩy lùi hơn nữa vào quý bốn. Trong khi nền kinh tế rộng lớn có vẻ kiên cường, chúng tôi hiện đang thấy những dấu hiệu yếu kém sớm trong thị trường lao động, với số liệu Non-Farm Payrolls gần đây cho tháng Bảy năm 2025 ghi nhận 185,000, thấp hơn dự đoán 200,000. Sự xung đột giữa lạm phát dai dẳng và thị trường lao động yếu đang gia tăng sự không chắc chắn. Chỉ số VIX đã phản ánh điều này khi tăng từ mức thấp lên khoảng 17, gợi ý rằng các nhà giao dịch nên xem xét việc mua bảo vệ chống lại rủi ro giảm giá trong cổ phiếu.

Triển Vọng Cho Tiền Tệ Và Vàng

Với sức mạnh của đồng đô la, chúng tôi tin rằng việc bán khống EUR/USD có dư địa tiếp tục, đặc biệt khi chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm và trái phiếu Bund của Đức đã mở rộng tới hơn 200 điểm cơ bản. Các nhà giao dịch phái sinh có thể xem xét việc mua hợp đồng quyền chọn bán trên cặp EUR/USD, nhắm đến việc di chuyển về phía mức 1.1400 trong những tuần tới. Lý lẽ tương tự cũng áp dụng cho GBP/USD, cặp này vẫn dễ bị tổn thương trước động lực đồng đô la tiếp tục. Đối với vàng, sự kết hợp của đồng đô la mạnh và lập trường thận trọng của Fed tạo ra những khó khăn lớn cho tài sản không có lợi suất. Với vàng giảm xuống dưới $3,320, chúng ta có thể thấy nó kiểm tra mức hỗ trợ lớn tiếp theo từ đầu năm nay. Bán các hợp đồng quyền chọn mua ngoài tiền trên hợp đồng tương lai vàng có thể là cách hợp lý để tạo ra thu nhập, đặt cược rằng một đợt tăng giá lớn là không khả thi trong môi trường này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.