Chi tiêu vốn của Nhật Bản trong Q1 năm 3025 đã tăng 6.4% so với năm trước. Điều này vượt qua mức tăng dự kiến là 3.8% và cải thiện so với sự giảm 0.2% trước đó. Tính theo quý, chi tiêu vốn đã tăng 1.6%. Không bao gồm phần mềm, chi tiêu vốn tăng 6.9% so với năm trước. Đây là mức cao hơn so với mức dự kiến là 5.3% và mức tăng trước đó là 3.1%.

Tăng trưởng doanh thu công ty và phân tích lợi nhuận

Doanh thu của các công ty đã tăng 4.3% so với năm trước, vượt qua dự báo 3.0% và mức tăng trước đó là 2.5%. Tuy nhiên, lợi nhuận chỉ tăng 3.8% so với dự kiến là 6.0% và mức tăng trước đó là 13.5%. Tỷ giá USD/JPY không có nhiều biến động trong bối cảnh các chỉ số kinh tế này. Điều chúng ta thấy ở đây là sự gia tăng tổng thể trong chi tiêu vốn của các công ty, vượt xa những gì thị trường đã chuẩn bị. Khi đầu tư từ các công ty tăng lên với tốc độ như vậy, điều đó thường phản ánh một mức độ tự tin trong các điều kiện kinh tế ngắn hạn và thường chỉ ra một kỳ vọng về nhu cầu ổn định hoặc cải thiện trong các quý tới. Thực tế rằng chi tiêu không bao gồm phần mềm đã mở rộng hơn nữa cho thấy một sự chuyển mình mạnh mẽ vào các tài sản hữu hình—nhà máy, máy móc, và có thể là đào tạo nhân lực—điều này có thể báo hiệu kế hoạch dài hạn của các công ty trong nước. Tính theo quý, mức tăng 1.6% có thể trông có vẻ khiêm tốn, nhưng các mẫu hình theo mùa và áp lực từ sự không chắc chắn của kinh tế vĩ mô làm cho sự tiến bộ này trở nên đáng chú ý hơn. Sự tăng trưởng như vậy, đặc biệt là sau một đợt suy giảm trong thời kỳ trước, ngụ ý rằng các công ty không còn chỉ tạm dừng để đánh giá mà đang tích cực triển khai lại nguồn lực. Số liệu doanh thu cho thấy nhu cầu trong các lĩnh vực không chỉ ổn định mà còn đã tăng cường. Mức tăng hàng năm 4.3%, cao hơn một điểm phần trăm so với kỳ vọng, cho thấy rằng người tiêu dùng và các đối tác kinh doanh đang tham gia một cách tích cực hơn, hoặc ít nhất là không rút lui. Tuy nhiên, sự mềm mỏng trong lợi nhuận không nên bị bỏ qua. Mức tăng chỉ có 3.8%—khi mà gấp đôi con số này đã được dự đoán—cho thấy rằng việc co hẹp biên lợi nhuận bắt đầu có tác động.

Tác động thị trường và triển vọng tương lai

Đối với những nhà đầu tư thị trường đầu cơ, sự khác biệt này giữa sự tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận bị giảm bớt là điều cần theo dõi cẩn thận. Nếu các công ty đang hấp thụ chi phí cao hơn mà không chuyển giao lại cho khách hàng, điều đó có thể kìm hãm việc nâng cấp lợi nhuận trong tương lai. Những xu hướng kéo dài như vậy thường ảnh hưởng đến kỳ vọng về lãi suất một cách gián tiếp khi các nhà phân tích tự hỏi liệu động lực kinh doanh có bền vững hay chỉ đơn thuần là một cơn bùng nổ chi tiêu cuối chu kỳ. Từ quan điểm của chúng tôi, phản ứng hạn chế trên thị trường tiền tệ—nơi mà cặp USD/JPY vẫn ổn định—phản ánh rằng các nhà giao dịch chưa điều chỉnh mong đợi vĩ mô dựa trên những số liệu này. Có thể tồn tại một giả định rằng tốc độ đầu tư này không thay đổi đáng kể triển vọng chính sách tiền tệ hoặc chính sách tổng thể. Biến động của đồng yên vẫn ở mức thấp, có thể cho thấy rằng những người tham gia tin rằng phản ứng từ trung ương hoặc kỳ vọng lạm phát sẽ duy trì ổn định, hoặc những dữ liệu này đã bị che khuất bởi các sự kiện bên ngoài khác.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.