Chi tiêu xây dựng của Mỹ trong tháng 5 đã giảm 0.3%, một mức giảm mạnh hơn so với dự đoán 0.2%. Dữ liệu chi tiêu xây dựng của tháng 4 đã được điều chỉnh tăng lên, cho thấy sự giảm 0.2%, thay vì mức 0.4% đã báo cáo ban đầu.

Tham Khảo Cho Các Nhà Phát Triển Và Nhà Thầu

Sự giảm này trong chi tiêu xây dựng cho thấy điều gì đó nhiều hơn là sự tạm lắng theo mùa. Một khoản giảm 0.3%, trong khi thị trường đã chuẩn bị cho một sự giảm 0.2%, chỉ ra một tông điệu thận trọng hơn trong số các nhà phát triển và có thể là các nhà thầu đang rút lui giữa những lo ngại rộng hơn. Mặc dù vậy, con số đã được điều chỉnh của tháng 4—từ một mức giảm 0.4% giờ đây được điều chỉnh lại thành 0.2%—giúp giảm bớt thiệt hại phần nào, cho thấy mức co thắt không đang gia tăng theo đường thẳng. Trong dữ liệu tháng 5, phần lớn sự yếu kém đến từ việc giảm chi tiêu trong khu vực nhà ở tư nhân, với các ý kiến từ thực tế vẫn tiếp tục nhấn mạnh các điều kiện tài chính chặt chẽ ảnh hưởng đến thời gian dự án. Các dự án thể chế và một số cam kết công cộng vẫn chưa thể bù đắp cho sự mềm yếu đó. Điều này càng làm tăng thêm trọng số cho chi phí liên quan đến lạm phát và sự thay đổi về khả năng lao động, đặc biệt trong lĩnh vực nhà ở. Tóm lại, việc giá đầu vào bám sát và kỷ luật đấu thầu đang gia tăng như là các chủ đề. Các doanh nghiệp dường như cũng đang do dự tương tự. Sự thiếu quyết đoán trong việc cam kết cho các phát triển kéo dài nhiều năm phản ánh một lập trường cẩn trọng hơn trong bối cảnh chính sách tiền tệ hiện tại. Có khả năng rằng các điều kiện chặt chẽ đang tác động đến chu kỳ giao dịch hơn là chúng gây chú ý trên mặt báo.

Các Cơ Hội Và Phản Ứng Thị Trường

Đối với chúng tôi, thông điệp không bị chôn vùi trong các yếu tố kỹ thuật—nó khá rõ ràng. Các điều chỉnh, đặc biệt trong các chuỗi dữ liệu nhìn lại như thế này, có sức nặng. Thị trường có xu hướng bỏ qua dữ liệu cũ quá nhanh, nhưng sự khác biệt giữa các con số ban đầu và đã điều chỉnh gần đây đã giảm, xây dựng một hồ sơ ít tiếng ồn và có nhiều quán tính hơn. Khi sự biến động tạm lắng, loại dữ liệu này có thể mang lại cơ hội để điều chỉnh lại. Việc thu hẹp chênh lệch được thấy trong các phiên giao dịch gần đây cho thấy có động lực cho việc hiệu chỉnh ở cả các mức tuyệt đối và các giao dịch tương đối. Điều cũng đáng lưu ý là các đường cong khối lượng đã bắt đầu dốc lên nhẹ ở các kỳ hạn ngắn hơn, ngầm báo hiệu một số sự do dự gần đầu rủi ro. Những phát biểu tiếp theo của Powell có thể làm sắc nét hoặc làm dịu những động thái đó, nhưng với các rủi ro vỡ nợ vẫn im ắng và các đường GDP ổn định, sự xoay chuyển trong các ngành đang trở nên quan trọng hơn. Hành động giá sau công bố thiếu tốc độ nhưng không thiếu hướng đi, điều này cho phép có một số không gian cho các lần nhập vào phân lớp trước khi việc định vị trở nên quá đông đúc. Các công cụ nhạy cảm với lãi suất đã thấy sự điều chỉnh nghiêng cùng với dữ liệu cứng yếu hơn, nhưng trọng tâm thực sự, ít nhất từ phía chúng tôi, nằm trong các biến thiên ngụ ý và cách chúng đã hội tụ chặt chẽ với thực tế trong ba tuần qua. Khoảng cách đó đáng được chú ý, đặc biệt là xung quanh các hợp đồng trung hạn đã giảm xuống với sự tự tin thấp hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.