Chi tiêu xây dựng của Mỹ trong tháng Tư đã giảm 0.4%, trái ngược với mức tăng 0.3% mà dự kiến. Điều này được thực hiện sau khi có một đợt giảm điều chỉnh 0.8% cho tháng trước, mà ban đầu được báo cáo là giảm 0.5%. Sự giảm sút bất ngờ trong chi tiêu xây dựng được ảnh hưởng bởi lãi suất tăng và sự không chắc chắn trong các lĩnh vực kinh tế và việc làm. Các con số cho thấy một xu hướng rộng lớn hơn về hiệu suất yếu hơn dự kiến trong ngành xây dựng của Mỹ.

Sự Chậm Lại Ổn Định Trong Hoạt Động Xây Dựng

Các con số mới nhất cho thấy sự chậm lại ổn định trong hoạt động xây dựng trên cả lĩnh vực tư nhân và công cộng. Chi tiêu không chỉ giảm chút đỉnh, mà còn liên tiếp trong các tháng, cho thấy sự kìm hãm đang gia tăng. Dữ liệu điều chỉnh cho tháng Ba – mà ban đầu cho thấy sự giảm nhẹ – giờ đã vẽ nên một bức tranh rõ ràng hơn: nhu cầu trong lĩnh vực xây dựng đang giảm, đặc biệt khi so với các số liệu yếu hơn trong tháng Tư. Nói một cách đơn giản hơn, ít dự án được khởi công hơn, và các phát triển hiện có đang phải đối mặt với điều kiện tài chính chặt chẽ hơn. Ý nghĩa rộng lớn hơn nằm ở cách mà những thay đổi này lan tỏa ra bên ngoài. Chúng ta thấy có sự kết nối giữa chính sách tiền tệ thắt chặt và áp lực trong phát triển tài sản thực. Ngành xây dựng thường cảm nhận được áp lực sớm hơn các lĩnh vực khác, đóng vai trò như một tín hiệu sớm về áp lực ở các nơi khác trong nền kinh tế. Chi phí vay mượn cao hơn làm tăng chi phí chung cho dự án và ảnh hưởng đến lợi nhuận, dẫn đến việc nhiều nhà phát triển phải hoãn lại hoặc hủy bỏ công việc. Sự kiềm chế này làm nổi bật mức độ nhạy cảm của các lĩnh vực cần vốn lớn đối với sự biến động trong lợi suất. Các khoản giảm chi tiêu như thế này thường gợi ý rằng các dự báo GDP rộng lớn hơn có thể bị cắt giảm nếu mô hình này tiếp tục diễn ra suốt mùa hè. Sự bền vững của đầu tư từ khu vực tư nhân vào tài sản cứng trông có vẻ không chắc chắn, đặc biệt là trong các danh mục không phải nhà ở. Chi tiêu từ khu vực công, thường được giả định là ổn định hơn, cũng cho thấy dấu hiệu chậm lại, có khả năng là hậu quả của việc tài chính trở nên đắt đỏ hơn và các khoản giải ngân bị trì hoãn liên quan đến sự không chắc chắn về lập pháp. Từ góc độ của chúng tôi, việc điều chỉnh giảm trong dữ liệu cho thấy một sự thay đổi quan trọng trong cân bằng. Có thể sẽ là cám dỗ để phủ nhận những thay đổi này như là hẹp hoặc nhất thời, nhưng những gì đang xuất hiện hiện nay lại quá gần gũi với những dấu hiệu mềm yếu gần đây trong các chỉ số ngành cụ thể khác. Các đơn xin vay thế chấp, phát triển bất động sản thương mại, và đơn đặt hàng cung ứng công nghiệp cũng đang cho thấy một sự giảm nhẹ, và sự kết hợp này có thể gợi ý một sự điều chỉnh bền vững hơn. Điều này có ý nghĩa khi dự đoán lãi suất, đặc biệt khi xem xét sự biến động gia tăng trong các công cụ nhạy cảm với lãi suất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.