Bộ Tài chính Hàn Quốc đang tích cực theo dõi các thị trường tài chính. Chính phủ cam kết cung cấp hỗ trợ tài chính và vận chuyển để hỗ trợ các nhà xuất khẩu. Có những lo ngại đang diễn ra do ảnh hưởng của cuộc chiến thương mại. Tính đến ngày 2 tháng 8 năm 2023, đồng won Hàn Quốc đang bị ảnh hưởng bởi những lo lắng này. Bộ Tài chính ở Seoul đang theo dõi thị trường với sự chú ý gần gũi, cho thấy các quan chức không chỉ giám sát từ xa mà có thể can thiệp trực tiếp nếu cần thiết. Họ cũng không ở yên một chỗ. Các biện pháp đã được lên kế hoạch — bao gồm hỗ trợ vận chuyển và giảm nợ tín dụng cho các nhà xuất khẩu — cho thấy họ đang cố gắng để giảm áp lực lên các doanh nghiệp thương mại quốc tế lớn bị ảnh hưởng bởi nhu cầu giảm hoặc chi phí vận chuyển tăng. Các lo ngại liên quan đến căng thẳng thương mại không giảm bớt, thay vào đó, chúng đang tích tụ, dần dần eroding sự tự tin. Tính đến đầu tháng 8, đồng tiền này thể hiện dấu hiệu căng thẳng. Đồng won đang giảm giá, phản ánh sự thay đổi trong tâm lý. Đó không chỉ là phản ứng trước các tranh chấp bên ngoài, mà còn là hậu quả của dòng vốn di chuyển sang nơi khác, tìm kiếm nơi trú ẩn trong các tài sản ổn định. Chúng ta đã thấy loại áp lực này trước đây — khi các nền kinh tế lớn quay quanh nhau, tăng thuế hoặc chặn xuất khẩu, các quốc gia nhỏ hơn phụ thuộc vào xuất khẩu bắt đầu thấy những tác động lan tỏa lên đồng tiền và lãi suất của họ. Và lần này, với quy mô phụ thuộc vào xuất khẩu công nghệ cao và sự suy giảm liên tục trong các đơn hàng nước ngoài, rõ ràng rằng chính sách tiền tệ một mình sẽ không đủ để lật ngược tình thế. Có những tín hiệu được gửi qua thị trường trái phiếu và tiền tệ. Các nhà giao dịch phụ thuộc nhiều vào các biện pháp hedges lãi suất hoặc hoán đổi ngoại hối có thể thấy các chênh lệch di chuyển nhanh hơn cả tiêu đề. Hành động giá bắt đầu phản ánh nhiều hơn là sự không chắc chắn ngắn hạn — giờ đây chúng gợi ý có sự thận trọng về sức mạnh tăng trưởng dài hạn của Hàn Quốc. Trong vài tuần tới, chúng tôi dự đoán một trong hai điều: sự suy giảm tiếp tục của đồng won, hoặc các can thiệp mạnh mẽ hơn của các nhà hoạch định chính sách nếu sự giảm giá trở nên mạnh mẽ hơn. Dù sao đi nữa, sự biến động có khả năng vẫn tiếp diễn, đặc biệt trong các thị trường dựa vào kỳ vọng lãi suất trong tương lai. Các lãi suất giao ngay có thể bắt đầu phản ánh sự bi quan ngày càng tăng, và các tác động sẽ không chỉ giới hạn ở châu Á. Bộ phận của Park đã triển khai các biện pháp khuyến khích để giữ vững tình hình trên mặt trận tiền tệ. Các động thái này thường làm chậm lại đầu cơ. Tuy nhiên, khi các lực lượng mạnh mẽ hơn vẫn tác động — như sự chậm lại trong thương mại và nhu cầu bán dẫn toàn cầu giảm — sự hỗ trợ ngắn hạn thường nhường chỗ cho sự suy giảm thêm. Chúng tôi tin rằng việc tập trung quá nhiều vào CPI hoặc ngôn ngữ của ngân hàng trung ương có thể dẫn chúng ta đi sai hướng ở đây. Thay vào đó, hành vi của thị trường thứ cấp và khối lượng giao dịch gần các tùy chọn FX kể câu chuyện sâu sắc hơn. Sự biến động thiên lệch trên các tùy chọn bán ngoài tiền đã tăng lên, cho thấy rằng sự bảo vệ đang được mua vào thay vì bán ra. Không chỉ là về sản lượng của Hàn Quốc, mà còn cách mà các nhà mua hàng nước ngoài đang điều chỉnh mức tồn kho và hợp đồng. Dữ liệu gần đây của Cho cho thấy nhiều đối tác thương mại đã giảm đơn hàng trong tương lai, và kiểu mẫu đó hiếm khi đảo ngược nhanh chóng. Với những thay đổi trên, chúng tôi đang điều chỉnh các mô hình của mình để phản ánh một phạm vi rộng hơn trong các biến động USD/KRW. Trong khi các mức hiện tại có thể xuất hiện là bị bán quá mức, vẫn còn chỗ bên dưới để thử nghiệm các mức thấp trước đó. Thời điểm giao dịch quanh các cuộc họp chính sách và công bố dữ liệu xuất khẩu có thể mang lại những cơ hội, nhưng sự kiên nhẫn và vị thế linh hoạt sẽ là chìa khóa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.