Hoa Kỳ đang xem xét những thay đổi đối với các yêu cầu báo cáo hàng quý cho các công ty niêm yết. Sở Giao dịch Chứng khoán dài hạn (LTSE) dự định sẽ kiến nghị Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) thay thế các báo cáo lợi nhuận hàng quý bằng các báo cáo bán niên. Điều này nhằm mục đích giảm chi phí, giảm gánh nặng hành chính cho các cuộc gọi lợi nhuận và cho phép các nhà lãnh đạo công ty theo đuổi chiến lược dài hạn thay vì các mục tiêu ngắn hạn. Đề xuất này phản ánh mối quan tâm về gánh nặng trách nhiệm của các công ty đại chúng. Đã có sự quan tâm lịch sử về những thay đổi như vậy, với cựu Tổng thống Trump đã xem xét vào năm 2018, và các lãnh đạo SEC hiện tại cũng mở cửa cho việc giảm bớt các yêu cầu quy định. Đại diện LTSE đã có những cuộc thảo luận với các quan chức SEC và hy vọng về phản hồi của họ.

Tác động đến các công ty niêm yết tại Hoa Kỳ

Những thay đổi đề xuất sẽ ảnh hưởng đến tất cả các công ty niêm yết tại Hoa Kỳ, có thể đảo ngược xu hướng giảm số lượng niêm yết công khai. Số lượng công ty niêm yết công khai tại Mỹ đã giảm từ mức đỉnh vào năm 1997 xuống còn khoảng 3,700 tính đến tháng 6, với nhiều công ty chọn giữ tư nhân hoặc chuyển nhượng. Mặc dù gần đây đã có sự gia tăng trong các đợt phát hành công khai lần đầu, hoạt động vẫn ở mức thấp theo tiêu chuẩn lịch sử, với các công ty lớn tư nhân như SpaceX và Databricks vẫn đang tìm kiếm nguồn vốn tư nhân. Được thành lập vào năm 2020, LTSE có trụ sở tại San Francisco tập trung vào các nguyên tắc tạo ra giá trị lâu dài. Các công ty niêm yết phải cam kết đầu tư lâu dài, tương tác với các bên liên quan và quản trị phù hợp với các mục tiêu dài hạn. Với việc ủng hộ các thay đổi cấu trúc như báo cáo bán niên, LTSE lập luận rằng điều này có thể giảm áp lực thị trường ngắn hạn và tăng sự hấp dẫn của các niêm yết công khai. Chúng ta nên chuẩn bị cho một sự thay đổi cơ bản trong các mô hình biến động thị trường xung quanh việc chấm dứt báo cáo hàng quý. Những đợt tăng đột biến đáng kể trong biến động ngụ ý xung quanh mùa công bố lợi nhuận có thể được thay thế bằng việc tích lũy sự không chắc chắn qua một khoảng thời gian dài hơn, kéo dài sáu tháng. Trong những tuần tới, chúng ta nên theo dõi giá cả bất thường trong các hợp đồng quyền chọn sẽ hết hạn trong các tháng lợi nhuận truyền thống trong tương lai, như tháng Giêng và tháng Tư năm 2026. Đề xuất này đang trở nên phổ biến vì số lượng các công ty niêm yết của Mỹ vẫn duy trì ở mức thấp khó chịu, chỉ dưới 4,000 tính đến tháng 8 năm 2025, là một sự tương phản rõ ràng với gần 8,000 vào năm 1997. Sự trì trệ này củng cố lập luận rằng gánh nặng quy định là một yếu tố chính, làm cho bất kỳ thay đổi tiềm năng nào cũng có tác động lớn đến cấu trúc thị trường. Do đó, đây không phải là một sự điều chỉnh nhỏ; đó là một sự sửa đổi tiềm năng về dòng thông tin nền tảng cho các chiến lược giao dịch của chúng ta.

Cơ hội cho các nguồn dữ liệu thay thế

Đối với chúng ta, điều này có nghĩa là đánh giá lại các chiến lược phụ thuộc nặng nề vào các thông báo lợi nhuận ngắn hạn. Việc giao dịch các quyền chọn hàng tuần cực kỳ có lợi nhuận để nắm bắt các biến động trong ngày công bố lợi nhuận có thể trở nên ít thường xuyên hơn một nửa. Chúng ta nên bắt đầu mô hình hóa cách định giá quyền chọn sẽ thích ứng với chu kỳ bán niên, có khả năng đặt mức phí bảo hiểm cao hơn cho các hợp đồng có thời hạn dài hơn. Chúng ta nhớ lại những cuộc thảo luận tương tự vào năm 2018 mà không thành hiện thực, nhưng môi trường quy định hiện tại dường như thuận lợi hơn cho ý tưởng này. Một thay đổi lớn như vậy có thể làm phẳng chỉ số VIX trong thời gian dài, được điểm xuyến bằng những biến động lớn hơn nhiều, dữ dội hơn hai lần một năm. Lịch sử cho thấy, các giai đoạn thông tin chính thức ít thường xuyên hơn đã dẫn đến việc thị trường phản ứng thái quá với các tin đồn và sự kiện tin tức nhỏ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.