Chính phủ Trung Quốc đã công bố kế hoạch củng cố ổn định việc làm. Hội đồng Nhà nước đã chi tiết các sáng kiến bao gồm mở rộng các khoản vay mục tiêu và tăng cường trợ cấp bảo hiểm xã hội cho các doanh nghiệp nhằm khuyến khích tuyển dụng. Các biện pháp này phản ánh sự chú trọng của Bắc Kinh vào việc duy trì việc làm trong bối cảnh những thách thức kinh tế như nhu cầu tiêu dùng yếu kém và lĩnh vực bất động sản chậm chạp. Chính phủ cam kết hỗ trợ các lĩnh vực then chốt và các nhóm yếu thế nhằm tạo điều kiện cho việc tạo ra việc làm và đảm bảo ổn định xã hội. Các biện pháp vừa được công bố này mang lại những tác động sâu sắc hơn so với những gì có thể thấy ban đầu. Hội đồng Nhà nước Trung Quốc rõ ràng đang chuyển sự chú ý nhiều hơn vào việc bảo tồn việc làm, điều này cho thấy một nỗ lực rộng hơn để ngăn chặn các căng thẳng xã hội và kinh tế gia tăng. Bằng cách mở rộng các khoản vay mục tiêu và tăng cường trợ cấp liên quan đến chi phí bảo hiểm xã hội, các cơ quan chức năng đang cố gắng giảm áp lực hoạt động cho các chủ sử dụng lao động—đặc biệt là các công ty nhỏ—có thể cắt giảm nhân sự hoặc ngừng tuyển dụng. Đối với các nhà giao dịch tập trung vào các sản phẩm phái sinh, đặc biệt là những người có liên quan đến cổ phiếu Trung Quốc hoặc các công cụ định giá bằng đồng nhân dân tệ, động thái của chính phủ cần được xem như một tín hiệu tính toán. Tuyên bố của Li không chỉ đánh dấu một mong muốn ổn định tình hình việc làm mà còn gợi ý về một khả năng nới lỏng quan điểm về kích thích tài khóa rộng hơn. Chúng ta chưa thấy những cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hay những đợt đầu tư hạ tầng rầm rộ ngay bây giờ, nhưng sự chuyển hướng này về hỗ trợ tăng trưởng việc làm nhấn mạnh sự đánh giá của lãnh đạo về mức độ mong manh của nhu cầu nội địa. Chúng ta phải nhớ rằng sự mong manh của thị trường lao động thường có tác động lan tỏa đến dữ liệu tiêu dùng, chu kỳ tín dụng, lợi nhuận doanh nghiệp và dòng chảy do tâm lý dẫn dắt. Trong sự kỳ vọng, định giá biến động có thể thay đổi đối với một số hợp đồng liên quan đến các chỉ số nhạy cảm với Trung Quốc hoặc hàng hóa liên kết sản xuất. Các nhà giao dịch có vị thế trung hạn liên quan đến nhu cầu đầu vào công nghiệp hoặc lòng tin của người tiêu dùng có thể bắt đầu phát hiện những điều chỉnh nhẹ trong kỳ vọng tương lai, mặc dù những phản ứng này có thể không biểu hiện một cách thẳng thắn. Không nên bỏ qua rằng các trợ cấp chỉ ra một sự gia tăng có thể xảy ra trong việc rút vốn tài khóa của Trung Quốc—một sự gia tăng trong chi tiêu của chính phủ. Điều này nâng cao những suy xét phái sinh thú vị liên quan đến phát hành trái phiếu Chính phủ và lợi suất trái phiếu khu vực, đặc biệt nếu điều này gợi ý rằng cần hỗ trợ thêm từ các chính quyền địa phương để phù hợp với chính sách trung ương. Về mặt thực tế, điều này có nghĩa là theo dõi các tác động thứ cấp đến các giả định về biến động ngụ ý đã được gộp vào các cổ phiếu lớn phụ thuộc vào tiêu dùng nội địa hoặc biên lợi nhuận dựa trên lương. Các sản phẩm phái sinh liên quan đến các lĩnh vực tùy ý hoặc các tổ chức ngân hàng khu vực có thể bắt đầu định giá cho sự ổn định do chính sách điều chỉnh, không phải tăng trưởng nhanh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.