Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã gợi ý rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang nên giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp vào tháng 7. Ông cũng đề cập đến sự không chắc chắn xung quanh lãi suất quỹ liên bang dài hạn nhưng lưu ý rằng 3% có vẻ là mức phù hợp. Tờ Wall Street Journal đã gọi tuyên bố của Waller là một sự ủng hộ mạnh mẽ cho một đợt cắt giảm lãi suất trong tháng này. Không có bài phát biểu nào của các thành viên Cục Dự trữ Liên bang được lên lịch cho thứ Sáu, ngày 18 tháng 7 năm 2025, mặc dù có thể có những xuất hiện bất ngờ. Thời gian “cấm” của Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu vào thứ Bảy, ngày 19 tháng 7 năm 2025. Chính sách này hạn chế các thành viên và nhân viên FOMC nói chuyện công khai hoặc phỏng vấn, và bắt đầu hai thứ Bảy trước cuộc họp FOMC. Với những bình luận từ Thống đốc Waller, chúng ta nên coi việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này là trường hợp cơ bản mới của chúng ta. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy thị trường đang định giá xác suất 92% cho việc cắt giảm này, một bước nhảy vọt đáng kể từ xác suất 65% được nhìn thấy vào sáng hôm qua. Lời của ông, diễn ra ngay trước thời gian “cấm”, là một tín hiệu có chủ đích và mạnh mẽ đối với thị trường. Đối với các vị trí của chúng ta, điều này có nghĩa là chúng ta nên xem xét các tùy chọn trên hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn. Giá tương lai SOFR tháng 9 đã tăng, phản ánh lãi suất dự kiến thấp hơn. Chúng tôi tin rằng việc mua các tùy chọn quyền chọn cho các hợp đồng tương lai này cung cấp một cách rõ ràng để tận dụng áp lực giảm giá đã được xác nhận trong lãi suất trong suốt mùa hè. Động thái này phù hợp với dữ liệu kinh tế gần đây, khi báo cáo tuần trước cho thấy tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,1% trong khi CPI lõi giảm xuống còn 2,8% hàng năm. Những con số này cung cấp sự bảo vệ cần thiết cho ủy ban để bắt đầu một chu kỳ nới lỏng. Ông Waller về cơ bản đang xác nhận rằng Cục Dự trữ Liên bang đang phản ứng với dữ liệu như chúng tôi đã kỳ vọng. Lịch sử cho thấy chúng ta đã thấy những kịch bản này trước đây, chẳng hạn như trong giai đoạn chuẩn bị cho các đợt cắt giảm năm 2019, khi các quan chức đã sử dụng những phát biểu công khai cuối cùng để củng cố kỳ vọng của thị trường. Điều này làm giảm rủi ro phản ứng thị trường hỗn loạn vào ngày công bố. Chúng tôi xem tuyên bố của ông như là một công cụ để dẫn dắt thị trường một cách suôn sẻ đến hành động dự kiến của ủy ban. Do đó, chúng ta nên dự đoán một sự yếu đi liên quan của đồng đô la Mỹ và một môi trường hỗ trợ cho các chỉ số chứng khoán. Các chiến lược quyền chọn được hưởng lợi từ sự phục hồi của S&P 500, chẳng hạn như mua quyền chọn trên quỹ ETF SPY, hiện đang trở nên hấp dẫn hơn. Sự chuyển hướng chính sách này làm cho các giao dịch được tài trợ bằng đô la trở nên kém hấp dẫn trong ngắn hạn. Với con đường phía trước giờ đây ít không chắc chắn hơn, chúng tôi dự đoán sự biến động ngụ ý trên thị trường trái phiếu sẽ giảm. Chỉ số MOVE, theo dõi sự biến động của thị trường trái phiếu Chính phủ, đã giảm 5% kể từ khi các bình luận của ông được công bố. Điều này gợi ý rằng chi phí của các quyền chọn có thể giảm, làm cho việc xây dựng các vị trí trở nên rẻ hơn trước cuộc họp FOMC.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.